Февральские данные по инфляции стабильны, но конфликт с Ираном угрожает новым скачком цен

Краткое резюме

• Индекс потребительских цен (ИПЦ) за февраль вырос на 2,4% в годовом исчислении, что совпало с прогнозами аналитиков
• Базовая инфляция (без учёта продуктов питания и энергоносителей) составила 2,5% в годовом исчислении, соответствуя прогнозам
• Отчёт охватывает период до скоординированных ударов США и Израиля по Ирану
• Цена сырой нефти выросла примерно на 18% с конца февраля, а цены на бензин поднялись на 20%
• Ожидается, что Федеральная резервная система сохранит текущий диапазон процентных ставок 3,5%–3,75% на предстоящем заседании

Хотя февральский отчёт об инфляции на первый взгляд выглядел обнадёживающим, общая картина раскрывает более сложную ситуацию.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,3% в месячном исчислении в феврале и поднялся на 2,4% в годовом исчислении. Эти показатели точно совпали с прогнозами экономистов. Между тем, базовый ИПЦ — без учёта волатильных категорий продуктов питания и энергоносителей — вырос на 0,2% в месячном исчислении и на 2,5% в годовом исчислении, также соответствуя консенсус-оценкам.

Бюро статистики труда опубликовало эти данные в среду, 11 марта.

Обе категории — энергоносители и продукты питания — показали рост в течение февраля, хотя эти изменения были относительно сдержанными по сравнению с последующими событиями после периода сбора данных.

Важно отметить, что этот отчёт отражает условия, существовавшие до начала скоординированных военных операций США и Израиля против Ирана в конце февраля. Эти военные действия впоследствии создали значительные потрясения на мировых энергетических рынках.

Иранский кризис наносит серьёзный удар по энергетическому сектору

Ормузский пролив — критически важная точка, через которую проходит примерно 20% мировых поставок нефти — испытал резкое сокращение движения танкеров. Разведывательные данные свидетельствуют о том, что Иран установил военно-морские мины по всему проливу, что побудило президента Трампа предупредить о потенциальных дополнительных военных ответах.

Фьючерсы на нефть марки Brent находились около 92 $ за баррель на момент публикации, после более раннего скачка почти до 120 $ на этой неделе. Автомобилисты по всей Америке наблюдают рост стоимости бензина на 20% как прямое следствие.

Экономист Bank of America Стивен Жюно отметил, что цены на нефтепродукты выросли примерно на 18% с момента окончания февраля. Он указал, что продолжающийся конфликт, вероятно, создаст повышательное давление как на общие, так и на базовые показатели инфляции в ближайшие месяцы.

Международное энергетическое агентство выдвинуло самое существенное на сегодняшний день предложение о высвобождении стратегических резервов, направленное на стабилизацию рынка, сообщает Wall Street Journal. Страны-члены МЭА должны были проголосовать по этой инициативе в среду. Предыдущий рекорд составлял 182 миллиона баррелей, разрешённых после вторжения России в Украину в 2022 году.

Последствия для политики Федеральной резервной системы

Предпочтительный показатель инфляции ФРС — индекс расходов на личное потребление — составил 2,9% в годовом исчислении в декабре. Это остаётся существенно выше целевого показателя центрального банка в 2%. Данные по PCE за январь запланированы к публикации в пятницу, при этом прогнозисты ожидают годовую ставку 3,1%.

Рыночные индикаторы свидетельствуют о том, что Федеральная резервная система почти наверняка сохранит свою текущую ставку на следующей неделе во время заседания по монетарной политике, поддерживая диапазон 3,5%–3,75%, согласно данным отслеживания CME FedWatch.

Тенденции занятости добавляют ещё одно измерение сложности в расчёты ФРС. Экономика США неожиданно потеряла 92 000 рабочих мест в прошлом месяце, повысив уровень безработицы до 4,4%.

Публикация «Данные по инфляции за февраль стабильны, но иранский конфликт угрожает новым скачком цен» впервые появилась на Blockonomi.