Акции Paramount Skydance (PSKY) упали на 8% после понижения рейтинга Bank of America

Ключевые выводы

• Paramount Skydance (PSKY) снизились примерно на 7,7% во вторник, закрывшись на отметке 10,37$
• Bank of America снизил целевую цену с 13$ до 11$, сохранив рейтинг "Underperform"
• Fitch понизило кредитный рейтинг компании до мусорного уровня; S&P выпустило предупреждение о негативном наблюдении
• Акции полностью потеряли 21%-ный рост, последовавший за объявлением о приобретении Warner Bros. Discovery 27 февраля
• С начала года PSKY упали на 21,8% и торгуются на 47,8% ниже 52-недельного пика

Paramount Skydance одержал победу в борьбе за Warner Bros. Discovery. Но инвесторы сейчас задаются вопросом: не была ли цена слишком высокой?

Акции PSKY упали примерно на 7,7% во время торговой сессии вторника, закрывшись на отметке 10,37$. Это шестое снижение за семь торговых дней. Акции полностью потеряли впечатляющий 21%-ный скачок, произошедший 27 февраля, после объявления компании о приобретении Warner Bros. Discovery после того, как Netflix вышел из процесса торгов.

Paramount Skydance Corporation Class B Common Stock, PSKY

Резкое снижение последовало за решением аналитика Bank of America Securities Джессики Рейф Эрлих сохранить рейтинг Underperform, снизив при этом целевую цену с 13$ до 11$. Её анализ нарисовал сложную картину: хотя слияние предлагает долгосрочный потенциал роста, путь к его достижению остается длительным и наполнен неопределенностями.

Контекст имеет решающее значение. Paramount и Skydance Media завершили свое объединение только прошлым летом. Генеральный директор Дэвид Эллисон, чей отец Ларри Эллисон является сооснователем Oracle, только недавно начал эту интеграционную работу, прежде чем взяться за приобретение примерно вдвое большего размера.

Растущие долговые проблемы пугают инвесторов

Ситуация с балансом вызывает беспокойство среди участников рынка. По завершении сделки с Warner Bros. Paramount будет иметь коэффициент чистого долга к EBITDA на уровне 4,3, даже с учетом ожидаемой экономии затрат. Руководство считает, что может снизить этот коэффициент до инвестиционного уровня 3 к 1 в течение трех лет — однако кредитные рейтинговые агентства реагируют уже сейчас.

Fitch Ratings понизило кредитный рейтинг PSKY до мусорного уровня. S&P Global Ratings поставило компанию под негативное кредитное наблюдение. Усиливая опасения инвесторов, сделка привлекла политическое внимание из-за финансовых договоренностей, частично включающих суверенные фонды Ближнего Востока.

Объединенная компания создаст развлекательную империю. Вместе Paramount Pictures и Warner Bros. контролируют примерно 30% отечественного кассового рынка, объединяя любимые франшизы, такие как Star Trek, Harry Potter и DC Comics. Сделка также объединяет крупные телевизионные сети, включая CBS, TNT и CNN.

Растущие расходы на контент

Эллисон продемонстрировал агрессивный подход к расходам. Paramount уже заключил соглашения о правах на программы South Park и UFC через TKO Group. Исследование Bank of America подчеркнуло, что PSKY "заплатил значительно выше следующего лучшего предложения за обе эти сделки".

Студия планирует выпускать 30 кинопремьер ежегодно — 15 от каждого производственного дома — одновременно расширяя производство потокового контента. Эрлих охарактеризовала этот объем производства как "значительное предприятие" с непредсказуемыми результатами.

Национальная футбольная лига (НФЛ) представляет еще один крупный финансовый знак вопроса. Paramount в настоящее время владеет частью прав на трансляцию лиги и стремится к продлению в предстоящем переговорном цикле. BofA предупредил, что компания сталкивается со сложным выбором: либо потерять пакет в пользу конкурента, готового заплатить больше, либо взять на себя обязательство значительного повышения цены для его сохранения.

PSKY упал на 21,8% с начала года. Торгуясь на отметке 10,31$, акции находятся на 47,8% ниже 52-недельного максимума 19,73$, достигнутого в сентябре 2025 года. За последние двенадцать месяцев акции испытали 27 ценовых колебаний, превышающих 5%, что иллюстрирует экстремальную волатильность, окружающую эту акцию.

Paramount решил не предоставлять комментариев по исследовательскому отчету Bank of America.

Статья Paramount Skydance (PSKY) Stock Plunges 8% Following Bank of America Downgrade впервые появилась на Blockonomi.