CFTC объединяется с SEC для агентского проекта Crypto

Регуляторы в Вашингтоне сигнализировали о переходе к скоординированному надзору за криптовалютами, поскольку CFTC США заявила, что присоединится к текущей инициативе Комиссии по ценным бумагам и биржам Project Crypto. В замечаниях, подготовленных для обсуждения SEC-CFTC по гармонизации регулирования цифровых активов, председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что агентство будет сотрудничать с SEC для формулирования четкой таксономии криптоактивов, более точного определения юрисдикции и сокращения дублирующих требований соответствия, которые повышают издержки и вводят в заблуждение участников рынка. Этот шаг происходит на фоне обсуждения в Конгрессе законопроекта о структуре рынка цифровых активов, в то время как рынки ожидают более четких указаний относительно регулирования различных активов. Это сотрудничество сигнализирует о практическом шаге к более оптимизированной и предсказуемой регуляторной среде для инновационных финансов в Соединенных Штатах, с последствиями для трейдеров, разработчиков и традиционных финансовых институтов.

Ключевые выводы

• CFTC согласуется с SEC по Project Crypto для установления единой таксономии цифровых активов и снижения регуляторной фрагментации на рынках.
• Чиновники утверждают, что консолидация правил должна снизить барьеры для входа, сократить дублирование и предотвратить регуляторный арбитраж без ущерба для целостности рынка.
• Замечания появляются в то время, как Сельскохозяйственный комитет Сената продвинул законопроект о структуре рынка цифровых активов, подчеркивая межведомственный и межотраслевой импульс к формальной структуре.
• Оба агентства подчеркивают модернизацию для «защиты будущего» рынков США от завтрашних инноваций при сохранении основных мер защиты для инвесторов.

• <li Обсуждение затрагивает прогнозные рынки и другие контракты на события, при этом CFTC сигнализирует о пересмотре существующих правил для предоставления более четких стандартов участникам рынка.

Упомянутые тикеры: $BTC, $ETH

Настроение: Нейтральное

Рыночный контекст: Регуляторный диалог вокруг криптовалют остается центральным для ликвидности и настроений риска в 2025–2026 годах, при этом законодатели взвешивают, как сбалансировать инновации с защитой инвесторов на фоне продолжающихся дебатов о юрисдикции, правоприменении и ясности продуктов.

Почему это важно

В центре обсуждения находится стремление избежать текущей лоскутной системы правил, которая может замедлить инновации и повысить издержки для разработчиков и участников криптовалютного рынка. Стремясь к общей структуре, SEC и CFTC намерены минимизировать дублирующие обязательства по соответствию и обеспечить последовательное применение правил на спотовых рынках, деривативах и новых токенизированных продуктах. Усилия признают, что фрагментация может препятствовать формированию капитала и усложнять соблюдение нормативных требований, в конечном итоге затрагивая обычных пользователей, которые полагаются на криптоуслуги для платежей, ликвидности и доступа к инвестиционным возможностям.

Для инвесторов совместная инициатива может привести к более четким раскрытиям информации, более надежным сигналам правоприменения и более предсказуемой регуляторной базе. Цель состоит не в том, чтобы ослабить меры защиты, а в том, чтобы снизить регуляторное трение, которое может скрывать подотчетность и провоцировать регуляторный арбитраж — когда участники рынка эксплуатируют юрисдикционные пробелы, чтобы избежать более строгих правил. В этом смысле проект перекликается с более широкой политической целью укрепления целостности рынка при сохранении конкурентной динамики для инновационных хабов, включая децентрализованные финансы и рынки токенизированных активов.

Академики и отраслевые наблюдатели давно утверждают, что отсутствие связной таксономии усложняет оценку рисков и программы соответствия. Более четкая категоризация криптоактивов помогает операторам бирж, поставщикам кошельков и пулам ликвидности определить, какое агентство контролирует какую деятельность и какие стандарты применяются. Разговор также пересекается с законодательными усилиями по структуре рынка, которые стремятся формализовать роли между агентствами, потенциально формируя то, как платформы листингуют и торгуют цифровыми товарами и связанными деривативами. Короче говоря, усилия по гармонизации в такой же степени касаются ясности управления, как и регуляторной эффективности.

Замечания также касаются развивающегося подхода к другим рыночным концепциям, включая контракты на события и прогнозные рынки. Селиг указал, что CFTC пересмотрит существующие правила, которые ограничивали определенные политические и спортивные контракты на события, стремясь найти баланс между определенностью рынка и соблюдением продолжающихся судебных разбирательств. Это является частью более широкой тенденции к модернизации инструментария агентства для размещения новых финансовых продуктов при сохранении надежной защиты потребителей.

По мере того как регуляторы стремятся уточнить границы надзора, отрасль будет следить за тем, как усилия по гармонизации трансформируются в практическое руководство. Project Crypto SEC, впервые представленный в середине 2023 года и после июльского запуска, отмеченного в отраслевом освещении, стремится отделить определенность от двусмысленности в быстро развивающемся ландшафте. Совместный толчок также связан с более широкой деятельностью Конгресса вокруг структуры рынка, включая Закон о цифровых товарных посредниках, который направлен на кодификацию того, кто что делает в переопределенной экосистеме цифровых активов. Разговор отражает осознание среди политиков того, что согласованная структура может лучше направлять инновации, обеспечивая при этом инвесторам доступ к последовательным мерам защиты и прозрачным рыночным данным.

Формулируя обсуждение, Селиг подчеркнул, что цель заключалась не в том, чтобы стереть законодательные границы, а в том, чтобы устранить дублирование, которое не улучшает целостность рынка. Это перекликается с повторяющейся темой в риторике регуляторов: сотрудничество и ясность, а не борьба за территорию, будут лучше служить обществу и отрасли. Толчок также признает современную реальность глобального криптовалютного рынка, где трансграничная деятельность и быстро развивающиеся продукты требуют согласованной внутренней структуры, способной адаптироваться без ущерба для основных мер безопасности.

На что обратить внимание далее

• Следите за SEC и CFTC относительно выпуска совместной структуры или таксономии в результате сотрудничества Project Crypto и отслеживайте любые межведомственные технические документы или обновления публичных рекомендаций.
• Законодательный прогресс по Закону о цифровых товарных посредниках, включая потенциальные голосования в Сенате и согласование с Банковским комитетом, сформирует регуляторный график.
• Развитие номинаций комиссаров CFTC и других руководящих должностей может повлиять на темп и направление реформ структуры рынка.
• Любые конкретные разъяснения политики по прогнозным рынкам, контрактам на события и другим связанным с криптовалютами продуктам сигнализируют о том, как агентства намерены регулировать новые финансовые инструменты.

Источники и проверка

• Чиновники SEC обсуждают гармонизацию регулирования криптовалют: sec.gov/newsroom/meetings-events/sec-cftc-harmonization-us-financial-leadership-crypto-era
• Контекст запуска Project Crypto и замечания руководства SEC: cointelegraph.com/news/sec-chair-atkins-announces-project-crypto
• Прямая разметка Сената и двухпартийный импульс по законопроектам о структуре рынка криптовалют: cointelegraph.com/news/live-senate-markup-crypto-market-structure-bill
• Обсуждение токенизированных ценных бумаг эмитента против третьей стороны и связанных рекомендаций: cointelegraph.com/news/sec-breaks-down-tokenized-securities-into-two-categories-new-guidance
• Как изменились криптозаконы в 2025 году — и как они изменятся в 2026 году (статья журнала, цитируемая в освещении): cointelegraph.com/magazine/how-crypto-laws-changed-2025-further-2026

Гармонизация надзора и дальнейший путь

Партнерство между CFTC и SEC представляет собой прагматичный ответ на рынок, который давно выступает за ясность, а не двусмысленность. Стремясь к общей таксономии и скоординированной регуляторной позиции, агентства стремятся сократить дублирование соответствия и устранить противоречивые интерпретации, которые могут отпугнуть легитимные инвестиции, инновации и участие в рынке. Подход заключается не в ослаблении защиты, а в предоставлении предсказуемых правил, которые могут выдержать быстрые технологические изменения. Для участников — от бирж и поставщиков кошельков до разработчиков и институциональных трейдеров — более четкие линии полномочий и стандартизированные ожидания могут снизить стоимость соответствия и улучшить оценку рисков.

Параллельно продолжает разворачиваться политический процесс вокруг законодательства о структуре рынка, при этом законодатели взвешивают поправки и стандарты управления, которые могут влиять на регуляторную динамику в течение многих лет. Напряжение между немедленными исправлениями надзора и долгосрочными реформами управления остается центральной темой, поскольку регуляторы стремятся сбалансировать быстрые инновации с защитой инвесторов. Если усилия по гармонизации увенчаются успехом, это может создать шаблон для того, как Соединенные Штаты управляют цифровыми активами таким образом, чтобы сохранить целостность рынка, одновременно приглашая ответственные инновации и участие глобальных фирм и розничных инвесторов.

Эта статья была первоначально опубликована как CFTC Teams Up with SEC for Agency's Project Crypto на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о Bitcoin и обновлений блокчейна.