Рост золота перевешивает падение валютных резервов Турции

• Покрывает снижение валютных резервов
• Цена немного снизилась с максимума 2025 года
• Общие резервы Турции составляют 189$ млрд

Рост цен на золото увеличил международные резервы Турции, более чем компенсировав снижение валютных резервов ниже исторических средних значений.

Золото выросло более чем на 65 процентов за последние 12 месяцев и торговалось около 4 570$ за унцию 9 января, хотя цены снизились с рекордных максимумов, зафиксированных в конце 2025 года. 

Этот рост отражен в балансе Центрального банка Турции и снижает давление на удержание дорогостоящих валютных резервов. 

Центральный банк сообщил, что общие резервные активы выросли на 2,8 процента за неделю, закончившуюся 2 января. Общие резервы составили 189$ млрд, согласно данным, опубликованным 8 января. 

Резервы используются центральным банком для защиты лиры и погашения турецкого долга. Еще в 2023 году резервы находились в отрицательной зоне в преддверии президентских выборов, выигранных действующим президентом Реджепом Тайипом Эрдоганом, поскольку правительство стремилось ограничить спрос на валюту и вмешивалось для поддержки лиры. 

Давление возникло в то время, когда процентные ставки составляли 8,5 процента, но инфляция приближалась к 40 процентам, после того как лира потеряла 30 процентов в 2022 году. 

Отрицательная позиция начала меняться после всеобщих выборов в мае 2023 года с введением мер жесткой экономии экономической командой во главе с министром финансов и казначейства Мехметом Шимшеком и управляющим центральным банком Фатихом Караханом. 

Вместе они организовали повышение процентных ставок до 50 процентов и более управляемую девальвацию лиры, которая открыла новый год на уровне 43 к доллару. 

Турция не единственная среди уязвимых региональных экономик, где золото снижает давление на центральный банк. Ливан и Египет сообщили о значительно более высоких показателях резервов.

Из турецких резервов 114,5$ млрд составляло золото в слитках, 66,8$ млрд — в денежных средствах. Остаток был в обратных позициях Международного валютного фонда и специальных правах заимствования.

• Не все то золото: 2025 год был звездным для сырьевых товаров
• Экспорт турецких ювелирных изделий резко упал из-за закрытия производителей
• Золотая лихорадка может сократить торговый дефицит Турции, заявил глава горнодобывающей отрасли

Финансовый аналитик Ирис Джибре заявила, что даже если позиция по резервам улучшилась, центральный банк продал нетто 23,7$ млрд с начала года, в основном для поддержки лиры.

«Увеличение резервов центрального банка полностью обусловлено ценами на золото».

Валютные резервы снизились с чуть более 80$ млрд в конце 2024 года до 66,8$ млрд, что является одним из самых низких уровней за последнее десятилетие. 

В случае снижения глобальных факторов риска и укрепления доллара США может произойти переход обратно в валютные активы и выход из золота, сказала Джибре.

«Нам необходимо, чтобы иностранцы, которые в настоящее время выходят на рынок облигаций на короткий период, вместо этого обратились к ценным бумагам, что означало бы их более длительное пребывание в Турции», — сказала она, имея в виду популярную кэрри-трейд торговлю.