Японская иена (JPY) привлекает новых покупателей в начале новой недели, поскольку трейдеры с нетерпением ждут долгожданного решения Банка Японии (BoJ) по процентной ставке в пятницу. Рыночные ожидания относительно неизбежного повышения ставки BoJ в декабре недавно выросли на фоне изменения риторики со стороны управляющего Кадзуо Уэды. Более того, инфляция в Японии остается выше целевого показателя BoJ в 2%, что вместе с улучшением деловой уверенности среди крупных японских производителей подкрепляет аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики. Это, наряду с более слабым тоном риска, поддерживает иену как безопасное убежище.
Однако опасения по поводу ухудшающегося финансового состояния Японии на фоне масштабного плана расходов премьер-министра Санаэ Такаити могут удерживать быков JPY от размещения новых ставок. Доллар США (USD), с другой стороны, находится вблизи двухмесячного минимума, достигнутого в прошлый четверг, на фоне растущих ставок на еще два снижения ставки Федеральной резервной системой США (ФРС). Это знаменует собой значительное расхождение по сравнению с ястребиными ожиданиями BoJ, что, в свою очередь, тянет пару USD/JPY обратно ниже отметки 155,00 во время азиатской сессии и подкрепляет аргументы в пользу дальнейшего обесценивания.
Быки японской иены имеют преимущество на фоне укрепления ожиданий повышения ставки BoJ
- Согласно ежеквартальному опросу Tankan Банка Японии, опубликованному ранее в понедельник, индекс деловой уверенности крупных производителей в Японии вырос до 15 в четвертом квартале 2025 года с 14,0 в предыдущем квартале. Дальнейшие детали показали, что прогноз крупного производственного сектора составил 15,0 против 12,0 ранее.
- Комментируя опрос Tankan, высокопоставленный чиновник BoJ сказал, что японские фирмы указали на снижение неопределенности вокруг торговой политики США и устойчивый спрос в высокотехнологичных секторах как на ключевые факторы, поддерживающие деловые настроения. Фирмы указали на перенос затрат и устойчивый спрос как на факторы, улучшающие деловые перспективы.
- Более того, управляющий BoJ Кадзуо Уэда недавно заявил, что центральный банк приближается к достижению своей цели по инфляции. Это подтверждает рыночные ставки на неизбежное повышение процентной ставки BoJ в конце заседания по политике 18-19 декабря и подкрепляет аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики в 2026 году.
- Более того, сообщения предполагают, что высокопоставленные чиновники в кабинете премьер-министра Санаэ Такаити вряд ли будут выступать против повышения ставки BoJ. Трейдеры, однако, кажутся неохотными размещать бычьи ставки вокруг японской иены и предпочитают ждать дополнительных сигналов о будущем пути политики BoJ, прежде чем позиционироваться для дальнейшего роста.
- Таким образом, внимание останется прикованным к пресс-конференции Уэды после заседания в пятницу. Тем временем, масштабный план расходов Такаити усугубил опасения по поводу государственных финансов Японии на фоне вялого экономического роста, что, в свою очередь, рассматривается как еще один фактор, действующий как встречный ветер для JPY.
- Доллар США, с другой стороны, с трудом привлекает каких-либо значимых покупателей и находится вблизи двухмесячного минимума, достигнутого в прошлый четверг, на фоне голубиных ожиданий Федеральной резервной системы. ФРС сигнализировала о осторожности в отношении дальнейших снижений ставок, хотя трейдеры закладывают в цены еще два снижения процентных ставок в следующем году.
- Между тем, президент США Дональд Трамп заявил, что он сузил список претендентов на замену Джерома Пауэлла на посту следующего председателя ФРС и ожидает, что его кандидат обеспечит снижение процентных ставок. Перспектива председателя ФРС, согласованного с Трампом, держит быков USD в обороне и ограничивает пару USD/JPY.
- Трейдеры также кажутся неохотными перед важными макроэкономическими релизами США на этой неделе – включая отложенный отчет о занятости вне сельского хозяйства (NFP) за октябрь во вторник и последние данные по инфляции в четверг. Тем временем, расходящиеся перспективы BoJ-ФРС могут продолжать поддерживать низкодоходную JPY.
USD/JPY кажется уязвимой, находясь ниже препятствия 100-часовой SMA вблизи отметки 156,00
С технической точки зрения, пара USD/JPY испытывает трудности с возвращением выше 100-часовой простой скользящей средней (SMA), и последующее скольжение благоприятствует медвежьим трейдерам. Однако положительные осцилляторы на дневном графике предполагают, что любое дальнейшее снижение, скорее всего, найдет достойную поддержку вблизи психологической отметки 155,00. Убедительный прорыв ниже последней сделает спотовые цены уязвимыми для ускорения падения к месячному минимуму, около области 154,35, по пути к отметке 154,00.
С другой стороны, 100-часовая SMA, в настоящее время закрепленная на круглой цифре 156,00, может продолжать действовать как непосредственное препятствие. Некоторые последующие покупки за пределами пятничного максимума колебаний, около региона 156,10-156,15, могут вызвать движение по закрытию коротких позиций и поднять пару USD/JPY до района 157,00. Устойчивая сила за пределами последнего должна проложить путь для дополнительных прибылей в направлении промежуточного препятствия 157,45 по пути к многомесячному максимуму, около района 158,00, достигнутому в ноябре.
Часто-задаваемые вопросы о японской иене
Японская иена (JPY) является одной из наиболее торгуемых валют в мире. Ее стоимость в широком смысле определяется показателями японской экономики, но более конкретно политикой Банка Японии, разницей между доходностью японских и американских облигаций или настроениями риска среди трейдеров, среди прочих факторов.
Одним из мандатов Банка Японии является контроль валюты, поэтому его действия имеют ключевое значение для иены. BoJ иногда напрямую вмешивался в валютные рынки, обычно для снижения стоимости иены, хотя он воздерживается от частого вмешательства из-за политических опасений своих основных торговых партнеров. Сверхмягкая денежно-кредитная политика BoJ между 2013 и 2024 годами привела к обесцениванию иены по отношению к основным валютным партнерам из-за увеличивающегося расхождения в политике между Банком Японии и другими основными центральными банками. В последнее время постепенный отказ от этой сверхмягкой политики оказал некоторую поддержку иене.
За последнее десятилетие позиция BoJ по придерживанию сверхмягкой денежно-кредитной политики привела к расширению расхождения в политике с другими центральными банками, особенно с Федеральной резервной системой США. Это поддерживало расширение дифференциала между 10-летними облигациями США и Японии, что благоприятствовало доллару США против японской иены. Решение BoJ в 2024 году постепенно отказаться от сверхмягкой политики, в сочетании со снижением процентных ставок в других крупных центральных банках, сужает этот дифференциал.
Японская иена часто рассматривается как безопасное убежище для инвестиций. Это означает, что в периоды рыночного стресса инвесторы с большей вероятностью вложат свои деньги в японскую валюту из-за ее предполагаемой надежности и стабильности. Турбулентные времена, вероятно, укрепят стоимость иены по отношению к другим валютам, которые считаются более рискованными для инвестирования.
Источник: https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-rises-amid-boj-rate-hike-bets-usd-jpy-slides-below-mid-15500s-202512150305
