Акции RH (RH): падение из-за давления тарифов на маржу на фоне роста выручки на 9%

TLDR

• RH увеличивает доход на 9%, но маржа сокращается из-за тарифов и затрат на расширение.
• Доля рынка растет, несмотря на замедление жилищного сектора и сильные отраслевые препятствия.
• Сильный поток капитала и сниженный долг повышают финансовую гибкость RH.
• Прогноз на 4 квартал указывает на рост, но продолжающееся давление затрат на прибыльность.
• RH сохраняет устойчивость благодаря стабильному спросу и дисциплинированной операционной стратегии.

RH завершил день снижением, акции закрылись на уровне 153,31 $, упав на 2,49%, в то время как компания показала стабильный рост в третьем квартале.

Rh, RH

Последние результаты показали устойчивый рост доходов, но сокращающуюся маржу, и этот контраст сформировал реакцию рынка. В отчете также подчеркивалось операционное давление, которое продолжало влиять на ожидания.

Рост доходов усиливается, но давление на маржу растет

RH сообщила о 9% увеличении дохода до 884 миллионов $, и этот прирост продолжил двухлетний тренд сильного расширения. Более высокие тарифные расходы и затраты на открытие в Париже снизили маржу, и это переключило внимание на операционную дисциплину. Компания увеличила чистую прибыль на 9% до 36 миллионов $, что подчеркнуло продолжающийся спрос.

Операционная маржа достигла 12,0%, в то время как скорректированная операционная маржа установилась на уровне 11,6%, и оба показателя отразили дополнительное бремя затрат. Влияние тарифов затронуло заказы из предыдущих периодов, и это влияние ограничило ожидаемую прибыльность в течение квартала. RH сохранила силу EBITDA с маржей 16,2%, а скорректированная EBITDA достигла 17,6%.

Свободный денежный поток составил 83 миллиона $, а результаты с начала года достигли 198 миллионов $, что позволило компании оставаться на пути к своей годовой цели. RH также сократила чистый долг до 2,427 миллиардов $, и компания продолжала снижать избыточные запасы. Руководство оценило капитал в недвижимости в 500 миллионов $, и эта стоимость может поддержать будущую финансовую гибкость.

Рост доли рынка продолжается, несмотря на препятствия в жилищном секторе

RH зафиксировала прирост доли во всех основных сегментах, и этот прирост распространился на одно- и двухлетний период. Компания приписала прогресс продолжающимся изменениям спроса, и эти изменения укрепили ее позицию в фрагментированном секторе роскошного жилья. Она также продвинулась против региональных выставочных залов и национальных мебельных брендов.

Более широкое замедление жилищного сектора повлияло на показатели категорий, и RH отметила, что отрасль столкнулась с самой слабой средой за десятилетия. Тем не менее, рост доходов оставался стабильным, и эта производительность поддерживала конкурентную позицию компании. Тарифная среда оставалась сложной, и эта динамика формировала текущие стратегии ценообразования.

RH продолжала сокращать запасы, улучшая при этом циклы продуктов, и это улучшение помогло оптимизировать операции. Руководство также отдало приоритет контролю затрат, и это направление было нацелено на стабилизацию маржи с течением времени. Компания подчеркнула более сильное взаимодействие в категориях, ориентированных на дизайн, и эта динамика поддержала ее долгосрочную тему роста.

Обновленный прогноз указывает на рост и дополнительное давление затрат

RH прогнозирует рост доходов в четвертом квартале на 7-8%, и этот диапазон соответствует текущим тенденциям. Компания ожидала скорректированную операционную маржу в 12,5-13,5%, и тарифы снова повлияли на прогноз. Руководство по марже скорректированной EBITDA в 18,7-19,6% отразило продолжающуюся дисциплину затрат.

Рост годового дохода должен достичь 9,0-9,2%, и этот прогноз остался соответствующим более ранним проекциям. Компания планировала скорректированную операционную маржу в 11,6-11,9%, и международные инвестиции снизили общую прибыльность. Ожидания по марже EBITDA в 17,6-18,0% определили краткосрочные показатели компании.

Руководство по свободному денежному потоку в 250-300 миллионов $ осталось неизменным, и это поддержало финансовые цели RH. Продолжающиеся усилия по расширению повлияли на уровень расходов, и это влияние продолжало формировать квартальные результаты. RH сохранила устойчивую долгосрочную позицию, и общие показатели сигнализировали о устойчивости, несмотря на внешнее давление.

Пост RH (RH) Stock: Падение, поскольку тарифы оказывают давление на маржу на фоне 9% скачка доходов впервые появился на CoinCentral.