Биктоин BTC90 096,22$, ведущая криптовалюта по рыночной стоимости, снижается после ночного снижения ставки ФРС. Причина, вероятно, кроется в сообщениях ФРС, которые сделали трейдеров менее воодушевленными относительно будущего смягчения.

В среду ФРС снизила базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,25%, как и ожидалось, и объявила, что начнет покупать краткосрочные казначейские векселя для управления ликвидностью в банковской системе.

Тем не менее, на момент публикации BTC торговался ниже 90 000$, что представляет собой снижение на 2,4% с начала азиатских торговых часов, согласно данным CoinDesk. Эфир упал на 4% до 3 190$, а индекс CoinDesk 20 снизился более чем на 4%.

Действия по снижению рисков, вероятно, связаны с растущими признаками внутренних разногласий в ФРС по вопросу баланса между контролем инфляции и целями занятости, в сочетании с сигналами о более сложном пути для будущих снижений ставок.

Два члена проголосовали против изменений в среду, но индивидуальные прогнозы показали, что шесть членов FOMC считали, что снижение не было "целесообразным".

Кроме того, центральный банк предложил только еще одно снижение ставки в 2026 году, что разочаровало ожидания двух-трех снижений ставок.

"ФРС разделена, и рынок не имеет реального представления о будущем пути ставок с настоящего момента до мая 2026 года, когда председатель Джером Пауэлл будет заменен. Замена Пауэлла на лояльного Трампу человека (который будет агрессивно добиваться снижения ставок) является, вероятно, наиболее надежным сигналом для ставок. Однако до этого еще 6 месяцев", - сказал Грег Магадини, директор по деривативам в Amberdata, в интервью CoinDesk.

Он добавил, что наиболее вероятным событием на данный момент является необходимое "делевериджирование" или "снижение рынка", чтобы убедить ФРС в необходимости решительного снижения ставок.

Шилианг Танг, управляющий партнер Monarq Asset Management, сказал, что BTC следует за снижением фондового рынка.

"Крипторынки изначально выросли на новостях, но с тех пор неуклонно снижаются, в сочетании с фьючерсами на фондовый рынок, при этом BTC тестирует, но не может преодолеть локальный максимум в 94 000$ в третий раз за две недели", - сказал Танг CoinDesk.

Он добавил, что подразумеваемая волатильность продолжает снижаться, поскольку последний крупный рыночный катализатор года уже позади.

Управление ликвидностью, а не количественное смягчение

Хотя криптосообщество быстро назвало программу управления резервами ФРС старым добрым количественным смягчением (QE), которое спровоцировало беспрецедентное принятие рисков в 2020-21 годах, это не обязательно так.

Программа управления резервами включает покупку ФРС краткосрочных казначейских векселей на сумму 40 миллиардов долларов. Хотя это и расширяет ее баланс, это делается в первую очередь для устранения напряженности с ликвидностью на денежных рынках без обязательств по расширению баланса или устойчивому подавлению доходности.

Традиционное количественное смягчение было нацелено на долгосрочные казначейские облигации и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, чтобы агрессивно снизить долгосрочную доходность и влить триллионы в экономику, напрямую повышая ликвидность для спекулятивных инвестиций.

Основатель Steno Research Андреас Стено Ларсен лучше всего выразил это на X: "К сожалению, это не Lambo QE. Скорее, как 'мой Uber в 7 минутах от меня' QE".

По мнению некоторых наблюдателей, последняя реализованная программа является превентивным ударом против потенциальной нестабильности на денежных рынках, подобной 2019 году.

"Вместо того, чтобы рисковать суматохой в стиле 2019 года, ФРС тихо покупает подушку безопасности сейчас. Это просто ФРС, обеспечивающая финансовой системе достаточно пространства для маневра, чтобы пережить весну без каких-либо сбоев", - сказал псевдонимный наблюдатель EndGame Macro.