Bitcoin 'AfterDark' ETF нацелен на преимущество BTC в ночное время, минуя часы работы США

Новый ETF Nicholas AfterDark планирует держать Bitcoin только в ночное время и переходить на казначейские облигации в часы работы американских рынков, чтобы использовать преимущества BTC во внеамериканские сессии.

Согласно данным криптоаналитической фирмы Velo.xyz, Bitcoin демонстрирует устойчивую тенденцию к более высокой производительности во время неамериканских торговых часов в течение прошлого года, что побудило одного управляющего активами подать заявку на биржевой фонд, разработанный для использования этой тенденции.

Биктоин входит в неспокойные воды: аналитики

Данные показывают, что Bitcoin (BTC) имеет тенденцию демонстрировать более сильный рост, когда традиционные рынки США закрыты, и более слабую или отрицательную доходность в стандартные часы торгов США, согласно почасовому анализу производительности, проведенному фирмой.

Аналитик Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас заявил, что данные отражают закономерности, наблюдаемые на протяжении большей части 2024 года, предполагая, что позиционирование на спотовых ETF и рынках деривативов может влиять на динамику цен в обычные рыночные часы.

Nicholas Financial Corporation, бутиковый управляющий капиталом, подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США на запуск ETF Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark, который будет держать Bitcoin только в часы, когда рынки США закрыты.

Согласно заявке, фонд будет покупать Bitcoin в 16:00 по восточному времени, когда прекращаются торги акциями в США, и продавать к 9:30 утра следующего дня, до открытия Уолл-стрит. В часы работы рынка США фонд будет инвестировать в краткосрочные казначейские ценные бумаги США.

Эта стратегия представляет собой отход от традиционных спотовых Bitcoin ETF, которые поддерживают постоянное воздействие на криптовалюту независимо от времени суток. Nicholas Financial также подала документы на второй продукт, Nicholas Bitcoin Tail ETF, разработанный для реализации подхода с управлением рисками, связанного с экстремальными движениями рынка.

Рыночные аналитики указали на несколько потенциальных факторов, способствующих модели производительности Bitcoin в часы работы США. Спотовые Bitcoin ETF проводят большую часть своих торгов и ребалансировки в часы работы фондового рынка США, создавая структурную связь между криптовалютой и более широким настроением к риску, по мнению наблюдателей рынка.

Рынки деривативов также могут способствовать этой закономерности, поскольку институциональные инвесторы часто хеджируют спотовые позиции через фьючерсы во время сессии США, что может ограничивать движения вверх или усиливать колебания вниз, когда позиционирование становится концентрированным, заявили аналитики.

Предложение ETF AfterDark направлено на получение доходности Bitcoin в глобальные нерабочие часы при одновременном снижении воздействия в периоды макроэкономических заголовков США, комментариев Федеральной резервной системы и активности фондового рынка. Фонд стремится уменьшить просадки, одновременно улавливая исторические прибыли актива в ночные часы, сочетая воздействие Bitcoin с казначейскими активами.

Заявка отражает созревание экосистемы Bitcoin ETF, где эмитенты ищут специализированные подходы для дифференциации продуктов, поскольку на рынке уже торгуются десятки спотовых и фьючерсных фондов. Предложение также демонстрирует растущий интерес к внедрению эффектов микроструктуры рынка в основные инвестиционные инструменты.

ETF AfterDark ставит перед регуляторами вопросы о гибкости структур ETF, когда эмитенты структурируют воздействие по временным измерениям, хотя продукт, по-видимому, не вводит новых рисков хранения или целостности рынка помимо существующих структур Bitcoin ETF.

На ценовое поведение Bitcoin продолжают влиять потоки ETF, модели институциональной торговли и глобальные циклы ликвидности по мере дальнейшей интеграции криптовалюты в традиционные финансовые системы.