С наступлением декабря как макро-, так и криптовалютные рынки вступают в ключевой период, характеризующийся плотными выпусками данных и неопределенностью в отношении политического курса. В этом выпуске DeepThink аналитик HTX Research Хлоя (@ChloeTalk1) анализирует, как предстоящие макроэкономические релизы могут сильно повлиять на ожидания относительно декабрьского заседания Федеральной резервной системы и стать определяющим катализатором настроений риска на рынках акций и цифровых активов.

Плотный кластер, который закрепит ожидания снижения ставок

Хотя рынки в целом ожидают, что Федеральная резервная система снова снизит ставки в декабре, Пауэлл подчеркнул на прошлой неделе, что из-за приостановки работы правительства и возникших пробелов в официальных данных, политики могут не иметь доступа к полным показателям рынка труда и инфляции до заседания. Поэтому кластер высокочастотных данных этой недели напрямую определит, упадет ли вероятность декабрьского снижения обратно к 50% или вырастет почти до 100%.

Первым крупным релизом является ноябрьский индекс деловой активности в производственном секторе ISM. Производство находится в состоянии сокращения с марта, при этом показатель прошлого месяца составил всего 48,7. Как субиндексы новых заказов, так и занятости оставались ниже 50, отражая продолжающуюся неопределенность из-за тарифов и ослабления глобального спроса.

В отличие от этого, индекс деловой активности в сфере услуг удерживался на умеренном уровне расширения 52,4, хотя его ценовой субиндекс оставался повышенным около 70, показывая, что инфляционное давление теперь исходит больше от внутренних услуг, чем от импорта. Если ноябрьские услуги останутся устойчивыми, ястребиные голоса внутри ФРС будут усилены; если индекс опустится обратно до 50 или ниже, декабрьское снижение становится почти гарантированным.

Рынок труда является самым большим фактором колебаний. С отменой октябрьских данных по занятости вне сельского хозяйства и переносом ноябрьских NFP на 16 декабря (после заседания FOMC), данные ADP по занятости в частном секторе на этой неделе становятся решающими. В октябре ADP добавил 42 000 рабочих мест, превзойдя ожидания. Более сильный, чем ожидалось, ноябрьский показатель ослабит аргументы в пользу немедленного смягчения; более мягкое чтение усилит аргументы в пользу более быстрой адаптации политики. Следом идет отчет о сокращениях Challenger, который показал, что в октябре сокращения выросли до 153 074 — самый высокий показатель за 22 года. Если сокращения в ноябре продолжат расти, рынки быстро переоценят риск спада на рынке труда США.

В пятницу внимание переключается на инфляцию PCE и личные расходы, самое важное макроэкономическое событие недели. Рынки ожидают, что заголовочный PCE за сентябрь вырастет с 2,7% до 2,8%, при этом базовый PCE останется на уровне 2,9%. Если данные продолжат показывать, что инфляция застряла около 3%, темп снижения ставок ФРС останется ограниченным; если PCE неожиданно смягчится, рынки получат краткосрочное облегчение.

Аппетит к риску остается сжатым

На рынке акций США торговый стол Goldman подчеркивает, что по мере снижения волатильности и восстановления широты рынка с –150 до +150, системное давление продаж в значительной степени было смыто к середине ноября. Модели институционального позиционирования теперь ожидают сдвиг от чистых продаж к примерно 4,7 миллиардам долларов чистых покупок в декабре. Это означает, что традиционное "Рождественское ралли" не умерло — зажигание просто зависит от того, поддержат ли данные этой недели траекторию снижения ставок.

В крипто, Bitcoin отскочил выше 85K долларов, согласно данным HTX, после почти 30% падения от октябрьского пика, но общее настроение рынка остается хрупким на фоне низкой ликвидности. ETF продолжают видеть умеренные оттоки, в то время как премия Coinbase остается слабой, сигнализируя об институциональной осторожности. Рынки опционов демонстрируют классическую позицию избегания риска: краткосрочная подразумеваемая волатильность значительно выше, чем долгосрочная, и 25-дельта пут-скью отрицательна по всем срокам погашения. Инвесторы по-прежнему готовы платить за защиту от падения, отражая ожидания краткосрочных всплесков волатильности.

Ключевые макроэкономические данные определят, произойдет ли разворот

В целом, криптовалютный рынок находится в чувствительной фазе, где фундаментальные перспективы неясны, но характеристики формирования дна постепенно проявляются.

  • Если данные США на этой неделе покажут комбинацию замедления роста без рецессии и смягчения инфляции, Bitcoin и основные активы могут увидеть естественное восстановление, с быстрым сжатием подразумеваемой волатильности и восстановлением эффективности стратегий короткой волатильности.
  • И наоборот, если производство, занятость или PCE удивят в сторону повышения и подавят ожидания снижения ставок, низкая праздничная ликвидность может вызвать еще одно резкое движение вниз.

В текущей среде принятие тяжелых односторонних ставок несет повышенный риск. Структура рынка имеет тенденцию показывать постепенное накопление вблизи нижних диапазонов, в то время как повышенная краткосрочная подразумеваемая волатильность обеспечивает пространство для хеджирования. Зона 80K–82K долларов остается заметной поддержкой, но настоящий разворот тренда будет зависеть от более четких сигналов из макроэкономических релизов этой недели.

*Вышеуказанный контент не является инвестиционной рекомендацией и не представляет собой какое-либо предложение или побуждение к предложению или рекомендации какого-либо инвестиционного продукта.

О HTX

Основанная в 2013 году, HTX (ранее Huobi) эволюционировала от биржи виртуальных активов до комплексной экосистемы блокчейн-бизнесов, охватывающих торговлю цифровыми активами, финансовые деривативы, исследования, инвестиции, инкубацию и другие направления бизнеса.

Как ведущий в мире шлюз в Web3, HTX обладает глобальными возможностями, которые позволяют ему предоставлять пользователям безопасные и надежные услуги. Придерживаясь стратегии роста "Глобальное расширение, Процветающая экосистема, Эффект богатства, Безопасность и соответствие", HTX стремится предоставлять качественные услуги и ценности энтузиастам виртуальных активов по всему миру.

Чтобы узнать больше о HTX, пожалуйста, посетите https://www.htx.com/ или HTX Square, и следите за HTX на X, Telegram и Discord. Для дальнейших запросов, пожалуйста, свяжитесь с [email protected].

О HTX Research

HTX Research — это специализированное исследовательское подразделение HTX Group, ответственное за проведение глубокого анализа, создание комплексных отчетов и предоставление экспертных оценок по широкому спектру тем, включая криптовалюту, блокчейн-технологии и новые рыночные тенденции. Посетите нас.

Свяжитесь с командой HTX Research: [email protected]

Источник: HTX

Отправьте свой пресс-релиз о блокчейне и криптовалюте здесь.

Отказ от ответственности: Это пресс-релиз, предоставленный компанией/представителем компании. AlexaBlockchain не поддерживает, не гарантирует и не несет ответственности за содержание, точность, качество, рекламу, продукты или другие материалы, представленные в данной публикации. Читателям рекомендуется провести собственную проверку перед принятием каких-либо действий, связанных с упомянутой здесь компанией. AlexaBlockchain прямо отказывается от любой ответственности за ущерб или убытки, прямые или косвенные, возникающие из-за или связанные с использованием или доверием к любому содержанию, товарам или услугам, упомянутым в данном пресс-релизе.