Автор: Viee, основной вкладчик Biteye Редактор: Denise, основной вкладчик Biteye После того, как пузырь лопнул, что станет нижней границей выживания криптопроектов? В эпоху, когда о чем угодно можно было рассказать историю и что угодно могло быть переоценено, денежный поток не казался существенным. Но сейчас все иначе. Венчурные фирмы уходят, и ликвидность сокращается. В этой рыночной среде способность зарабатывать деньги и генерировать положительный денежный поток стала первым ситом для проверки фундаментальных основ проекта. В отличие от этого, другие проекты полагаются на стабильный доход, чтобы пережить экономические циклы. Согласно данным DeFiLlama, в октябре 2025 года три самых прибыльных криптопроекта сгенерировали 688 миллионов $ (Tether), 237 миллионов $ (Circle) и 102 миллиона $ (Hyperliquid) соответственно за один месяц. В этой статье мы обсудим проекты с реальным денежным потоком. Они в основном вращаются вокруг двух вещей: транзакций и внимания. Эти два фундаментальных источника ценности в деловом мире не являются исключением и на арене криптовалют. 01. Централизованные биржи: Самая стабильная модель дохода В мире криптовалют не секрет, что "биржи являются самыми прибыльными". Биржи в основном генерируют доход от комиссий за транзакции и комиссий за листинг. Возьмем, к примеру, Binance; его ежедневный объем спотовой и фьючерсной торговли стабильно составлял 30-40% всего рынка. Даже на вялом рынке 2022 года его годовой доход достиг 12 миллиардов $, а в течение этого цикла бычьего рынка доход будет только выше. (Данные от CryptoQuant) Короче говоря: пока есть транзакции, биржа может генерировать доход. Другой пример - Coinbase, который, как публично торгуемая компания, имеет более четкое раскрытие данных. В третьем квартале 2025 года доход Coinbase составил 1,9 миллиарда $, с чистой прибылью 433 миллиона $. Доход от транзакций был основным источником, составляя более половины, а остальной доход поступал от подписок и услуг. Другие ведущие биржи, такие как Kraken и OKX, также стабильно зарабатывают деньги; сообщается, что доход Kraken составил примерно 1,5 миллиарда $ в 2024 году. Самое большое преимущество этих централизованных бирж (CEX) заключается в том, что торговля естественным образом генерирует доход. По сравнению со многими проектами, которые все еще борются за жизнеспособность своих бизнес-моделей, они уже действительно взимают плату за услуги. Другими словами, на этом этапе, когда рассказывание историй становится все труднее, а горячие деньги становятся все более редкими, CEX являются одними из немногих игроков, которые могут выжить самостоятельно, не нуждаясь в привлечении средств. 02. Проекты на блокчейне: PerpDex, стейблкоины, публичные цепи Согласно данным DefiLlama по состоянию на 27 ноября 2025 года, десять лучших протоколов на блокчейне с самым высоким доходом за последние 30 дней показаны на рисунке. Это показывает, что Tether и Circle прочно удерживают верхние позиции. Используя разницу процентных ставок между облигациями Казначейства США и USDT и USDC, эти два эмитента стейблкоинов заработали почти 1 миллиард $ за один месяц. Hyperliquid следует сразу за ними, прочно удерживая звание "самого прибыльного протокола деривативов на блокчейне". Кроме того, быстрый рост таких платформ, как Pumpfun, дополнительно подтверждает старую логику, что "продавать монеты хуже, чем торговать ими, а продавать инструменты хуже, чем продавать лопаты", которая по-прежнему верна в криптоиндустрии. Стоит отметить, что некоторые проекты-темные лошадки, такие как Axiom Pro и протоколы Lighter, уже показали положительные пути денежного потока, хотя их общий доход не велик. 2.1 PerpDex: Реальные доходы от протоколов на блокчейне В этом году лучшим PerpDex является Hyperliquid. Hyperliquid - это децентрализованная платформа бессрочных контрактов с собственным независимым блокчейном и встроенным механизмом сопоставления. Его взрывной рост был довольно внезапным; только в августе 2025 года он завершил транзакции на сумму 383 миллиарда $ и сгенерировал доход в размере 106 миллионов $. Кроме того, проект использует 32% своего дохода для выкупа и сжигания токенов платформы. Согласно вчерашнему отчету @wublockchain12, команда Hyperliquid разблокировала 1,75 миллиона токенов HYPE (из 60,4 миллиона), без внешнего финансирования или давления продаж, используя доход протокола для выкупа токенов. Для проекта на блокчейне это приближается к эффективности дохода централизованной биржи. Что еще более важно, Hyperliquid действительно зарабатывает деньги, а затем возвращает их в систему токеномики, устанавливая прямую связь между доходом протокола и стоимостью токена. Давайте поговорим о Uniswap. В последние годы Uniswap критиковали за бесплатное получение токенов, например, взимая 0,3% с каждой транзакции, но отдавая все LP, и держатели UNI не получали никакого дохода. До ноября 2025 года Uniswap объявил о планах внедрить механизм распределения комиссий протокола и использовать часть своего исторического дохода для выкупа и сжигания токенов UNI. Расчеты показывают, что если бы этот механизм был реализован раньше, средства, доступные для сжигания только в первые десять месяцев этого года, достигли бы 150 миллионов $. После объявления UNI в тот день вырос на 40%. Хотя доля рынка Uniswap упала с пика в 60% до 15%, это предложение все еще может изменить фундаментальные основы UNI. Однако после выпуска предложения @EmberCN обнаружил, что инвестиционное учреждение (возможно, Variant Fund) перевело миллионы $UNI (27,08 миллиона $) на Coinbase Prime, что предполагает возможную схему прокачки и сброса. В целом, старая модель DEX, которая полагалась на аирдропы для раздувания цен, становится все более неустойчивой. Только проекты, которые действительно генерируют стабильный доход и завершают свой бизнес-цикл, вероятно, сохранят пользователей. 2.2 Стейблкоины и публичные блокчейны: Пассивный заработок через проценты Помимо проектов, связанных с транзакциями, ряд инфраструктурных проектов также привлекает инвестиции. Среди них эмитенты стейблкоинов и часто используемые публичные блокчейны являются наиболее типичными примерами. Tether: Гигант, который продолжает печатать деньги Tether, компания, стоящая за USDT, имеет очень простую модель прибыли: всякий раз, когда кто-то вносит 1 $ в обмен на USDT, Tether использует эти деньги для покупки низкорисковых активов, таких как государственные облигации и краткосрочные векселя, чтобы заработать проценты, которые он оставляет себе. По мере роста глобальных процентных ставок прибыль Tether также увеличивается. Его чистая прибыль достигла 13,4 миллиарда $ в 2024 году и, по прогнозам, превысит 15 миллиардов $ в 2025 году, приближаясь к прибыли традиционных финансовых гигантов, таких как Goldman Sachs. @Phyrex_Ni недавно опубликовал, что, несмотря на понижение рейтинга, Tether остается дойной коровой, зарабатывая более 130 миллиардов $ в залоге от облигаций Казначейства США. В то время как эмитент USDC Circle имеет немного меньший оборотный запас и чистую прибыль, его общий доход в 2024 году все еще превысил 1,6 миллиарда $, причем 99% поступило от процентного дохода. Стоит отметить, что маржа прибыли Circle не так непомерна, как у Tether, отчасти из-за его партнерства по распределению доходов с Coinbase. Короче говоря, эмитенты стейблкоинов по сути являются машинами для печати денег; они не привлекают средства через рассказывание историй, а скорее имеют пользователей, готовых вносить свои деньги. На медвежьем рынке эти проекты, ориентированные на сбережения, на самом деле процветают. @BTCdayu также считает, что стейблкоины - это хороший бизнес, печатающий деньги и собирающий проценты по всему миру, и оптимистично настроен на то, что Circle станет королем пассивного дохода на рынке стейблкоинов. Публичные блокчейны: Опора на трафик, а не на стимулы. Глядя на основную сеть публичного блокчейна, наиболее прямой способ монетизации - через комиссии за газ. Данные в следующей диаграмме взяты из Nansen.ai: Взгляд на общий доход от комиссий за транзакции по публичным блокчейнам за последний год дает более четкую картину того, какие цепи действительно создали практическую ценность. Годовой доход Ethereum составил 739 миллионов $, оставаясь его основным источником дохода, но он снизился на 71% в годовом исчислении из-за обновления Dencun и отвлечения кэша L2. В отличие от этого, годовой доход Solana достиг 719 миллионов $, увеличившись на 26% в годовом исчислении, благодаря популярности мемов и ИИ-агентов, что привело к значительному увеличению активности пользователей и частоты взаимодействия. Доход Tron составил 628 миллионов $, увеличившись на 18% в годовом исчислении. Годовой доход Bitcoin, однако, составил всего 207 миллионов $, в основном пострадав от снижения активности торговли надписями, что привело к значительному общему падению. Годовой доход BNB Chain достиг 264 миллионов $, увеличившись на 38% в годовом исчислении, заняв первое место среди основных криптовалют по темпам роста. Хотя масштаб его доходов все еще ниже, чем у ETH, SOL и TRX, рост объема его транзакций и активных адресов указывает на то, что его варианты использования на блокчейне расширяются, а структура пользователей становится более разнообразной. BNB Chain в целом демонстрирует сильное удержание пользователей и подлинный спрос. Эта стабильная структура роста доходов также обеспечивает более четкую поддержку для продолжающейся эволюции его экосистемы. Эти публичные блокчейны подобны "продавцам воды"; кто бы ни добывал золото на рынке, всегда будет нуждаться в их воде, электричестве и дорогах. Хотя эти инфраструктурные проекты могут не иметь краткосрочного потенциала взрывного роста, их сила заключается в их стабильности и устойчивости к экономическим циклам. 03. Бизнес вокруг KOL: Внимание также может быть монетизировано Если транзакции и инфраструктура являются явными бизнес-моделями, то экономика внимания является "скрытым бизнесом" в мире криптовалют, таким как KOL и агентства. В этом году крипто-KOL стали центром внимания и трафика. Влиятельные фигуры, активные на таких платформах, как X, Telegram и YouTube, используют свое личное влияние для развития диверсифицированных потоков доходов: от платных рекламных акций и подписок сообщества до монетизации курсов. Слухи в отрасли предполагают, что крипто-KOL среднего и выше уровня могут зарабатывать до 10 000 $ в месяц через рекламные акции. Между тем, аудитория требует контента более высокого качества, поэтому KOL, которые переживают экономические циклы, часто являются теми, кто заслужил доверие пользователей через профессионализм, здравое суждение или глубокое взаимодействие. Это также тонко изменило экосистему контента во время медвежьих рынков, устраняя тех, кто недальновиден, и сохраняя тех, кто отдает приоритет долгосрочным обязательствам. Особого внимания заслуживает третий слой монетизации внимания: раунды финансирования KOL (Key Opinion Leader). Это делает KOL ключевыми участниками первичного рынка: приобретение токенов проекта со скидкой, выполнение задач по привлечению трафика и обмен "рычагами влияния на ранней стадии" - модель, которая обходит венчурный капитал. Вокруг самих KOL возник целый набор услуг по подбору партнеров. Агентства начали действовать как посредники трафика, сопоставляя проекты с подходящими KOL, делая весь процесс все более похожим на систему размещения рекламы. Если вы заинтересованы в бизнес-моделях KOL и агентств, вы можете обратиться к нашей предыдущей длинной статье "Раскрытие раунда KOL: Эксперимент по созданию богатства, управляемый трафиком" (https://x.com/BiteyeCN/status/1986748741592711374), чтобы получить более глубокое понимание истинной структуры прибыли, стоящей за этим. Короче говоря, экономика внимания по сути является монетизацией доверия, а доверие еще более редко на медвежьем рынке, что делает порог для монетизации еще выше. 04. Заключение Проекты, которым удалось поддерживать денежный поток во время криптозимы, в значительной степени демонстрируют два краеугольных камня "транзакций" и "внимания". С одной стороны, будь то централизованные или децентрализованные, торговые платформы могут генерировать непрерывный доход через комиссии за транзакции, пока у них есть стабильная торговая активность пользователей. Эта прямая бизнес-модель позволяет им оставаться самодостаточными даже при выходе капитала. С другой стороны, KOL (Key Opinion Leaders), которые фокусируются на внимании пользователей, монетизируют ценность пользователей через рекламу и услуги. В будущем мы можем увидеть более разнообразные модели, но в любом случае, проекты, которые накопили реальный доход в периоды плохих рыночных условий, будут иметь больший шанс возглавить новое развитие. И наоборот, некоторые проекты, которые полагаются исключительно на рассказывание историй и не имеют способности генерировать доход, могут испытать краткосрочный всплеск популярности, но в конечном итоге они могут быть забыты.Автор: Viee, основной вкладчик Biteye Редактор: Denise, основной вкладчик Biteye После того, как пузырь лопнул, что станет нижней границей выживания криптопроектов? В эпоху, когда о чем угодно можно было рассказать историю и что угодно могло быть переоценено, денежный поток не казался существенным. Но сейчас все иначе. Венчурные фирмы уходят, и ликвидность сокращается. В этой рыночной среде способность зарабатывать деньги и генерировать положительный денежный поток стала первым ситом для проверки фундаментальных основ проекта. В отличие от этого, другие проекты полагаются на стабильный доход, чтобы пережить экономические циклы. Согласно данным DeFiLlama, в октябре 2025 года три самых прибыльных криптопроекта сгенерировали 688 миллионов $ (Tether), 237 миллионов $ (Circle) и 102 миллиона $ (Hyperliquid) соответственно за один месяц. В этой статье мы обсудим проекты с реальным денежным потоком. Они в основном вращаются вокруг двух вещей: транзакций и внимания. Эти два фундаментальных источника ценности в деловом мире не являются исключением и на арене криптовалют. 01. Централизованные биржи: Самая стабильная модель дохода В мире криптовалют не секрет, что "биржи являются самыми прибыльными". Биржи в основном генерируют доход от комиссий за транзакции и комиссий за листинг. Возьмем, к примеру, Binance; его ежедневный объем спотовой и фьючерсной торговли стабильно составлял 30-40% всего рынка. Даже на вялом рынке 2022 года его годовой доход достиг 12 миллиардов $, а в течение этого цикла бычьего рынка доход будет только выше. (Данные от CryptoQuant) Короче говоря: пока есть транзакции, биржа может генерировать доход. Другой пример - Coinbase, который, как публично торгуемая компания, имеет более четкое раскрытие данных. В третьем квартале 2025 года доход Coinbase составил 1,9 миллиарда $, с чистой прибылью 433 миллиона $. Доход от транзакций был основным источником, составляя более половины, а остальной доход поступал от подписок и услуг. Другие ведущие биржи, такие как Kraken и OKX, также стабильно зарабатывают деньги; сообщается, что доход Kraken составил примерно 1,5 миллиарда $ в 2024 году. Самое большое преимущество этих централизованных бирж (CEX) заключается в том, что торговля естественным образом генерирует доход. По сравнению со многими проектами, которые все еще борются за жизнеспособность своих бизнес-моделей, они уже действительно взимают плату за услуги. Другими словами, на этом этапе, когда рассказывание историй становится все труднее, а горячие деньги становятся все более редкими, CEX являются одними из немногих игроков, которые могут выжить самостоятельно, не нуждаясь в привлечении средств. 02. Проекты на блокчейне: PerpDex, стейблкоины, публичные цепи Согласно данным DefiLlama по состоянию на 27 ноября 2025 года, десять лучших протоколов на блокчейне с самым высоким доходом за последние 30 дней показаны на рисунке. Это показывает, что Tether и Circle прочно удерживают верхние позиции. Используя разницу процентных ставок между облигациями Казначейства США и USDT и USDC, эти два эмитента стейблкоинов заработали почти 1 миллиард $ за один месяц. Hyperliquid следует сразу за ними, прочно удерживая звание "самого прибыльного протокола деривативов на блокчейне". Кроме того, быстрый рост таких платформ, как Pumpfun, дополнительно подтверждает старую логику, что "продавать монеты хуже, чем торговать ими, а продавать инструменты хуже, чем продавать лопаты", которая по-прежнему верна в криптоиндустрии. Стоит отметить, что некоторые проекты-темные лошадки, такие как Axiom Pro и протоколы Lighter, уже показали положительные пути денежного потока, хотя их общий доход не велик. 2.1 PerpDex: Реальные доходы от протоколов на блокчейне В этом году лучшим PerpDex является Hyperliquid. Hyperliquid - это децентрализованная платформа бессрочных контрактов с собственным независимым блокчейном и встроенным механизмом сопоставления. Его взрывной рост был довольно внезапным; только в августе 2025 года он завершил транзакции на сумму 383 миллиарда $ и сгенерировал доход в размере 106 миллионов $. Кроме того, проект использует 32% своего дохода для выкупа и сжигания токенов платформы. Согласно вчерашнему отчету @wublockchain12, команда Hyperliquid разблокировала 1,75 миллиона токенов HYPE (из 60,4 миллиона), без внешнего финансирования или давления продаж, используя доход протокола для выкупа токенов. Для проекта на блокчейне это приближается к эффективности дохода централизованной биржи. Что еще более важно, Hyperliquid действительно зарабатывает деньги, а затем возвращает их в систему токеномики, устанавливая прямую связь между доходом протокола и стоимостью токена. Давайте поговорим о Uniswap. В последние годы Uniswap критиковали за бесплатное получение токенов, например, взимая 0,3% с каждой транзакции, но отдавая все LP, и держатели UNI не получали никакого дохода. До ноября 2025 года Uniswap объявил о планах внедрить механизм распределения комиссий протокола и использовать часть своего исторического дохода для выкупа и сжигания токенов UNI. Расчеты показывают, что если бы этот механизм был реализован раньше, средства, доступные для сжигания только в первые десять месяцев этого года, достигли бы 150 миллионов $. После объявления UNI в тот день вырос на 40%. Хотя доля рынка Uniswap упала с пика в 60% до 15%, это предложение все еще может изменить фундаментальные основы UNI. Однако после выпуска предложения @EmberCN обнаружил, что инвестиционное учреждение (возможно, Variant Fund) перевело миллионы $UNI (27,08 миллиона $) на Coinbase Prime, что предполагает возможную схему прокачки и сброса. В целом, старая модель DEX, которая полагалась на аирдропы для раздувания цен, становится все более неустойчивой. Только проекты, которые действительно генерируют стабильный доход и завершают свой бизнес-цикл, вероятно, сохранят пользователей. 2.2 Стейблкоины и публичные блокчейны: Пассивный заработок через проценты Помимо проектов, связанных с транзакциями, ряд инфраструктурных проектов также привлекает инвестиции. Среди них эмитенты стейблкоинов и часто используемые публичные блокчейны являются наиболее типичными примерами. Tether: Гигант, который продолжает печатать деньги Tether, компания, стоящая за USDT, имеет очень простую модель прибыли: всякий раз, когда кто-то вносит 1 $ в обмен на USDT, Tether использует эти деньги для покупки низкорисковых активов, таких как государственные облигации и краткосрочные векселя, чтобы заработать проценты, которые он оставляет себе. По мере роста глобальных процентных ставок прибыль Tether также увеличивается. Его чистая прибыль достигла 13,4 миллиарда $ в 2024 году и, по прогнозам, превысит 15 миллиардов $ в 2025 году, приближаясь к прибыли традиционных финансовых гигантов, таких как Goldman Sachs. @Phyrex_Ni недавно опубликовал, что, несмотря на понижение рейтинга, Tether остается дойной коровой, зарабатывая более 130 миллиардов $ в залоге от облигаций Казначейства США. В то время как эмитент USDC Circle имеет немного меньший оборотный запас и чистую прибыль, его общий доход в 2024 году все еще превысил 1,6 миллиарда $, причем 99% поступило от процентного дохода. Стоит отметить, что маржа прибыли Circle не так непомерна, как у Tether, отчасти из-за его партнерства по распределению доходов с Coinbase. Короче говоря, эмитенты стейблкоинов по сути являются машинами для печати денег; они не привлекают средства через рассказывание историй, а скорее имеют пользователей, готовых вносить свои деньги. На медвежьем рынке эти проекты, ориентированные на сбережения, на самом деле процветают. @BTCdayu также считает, что стейблкоины - это хороший бизнес, печатающий деньги и собирающий проценты по всему миру, и оптимистично настроен на то, что Circle станет королем пассивного дохода на рынке стейблкоинов. Публичные блокчейны: Опора на трафик, а не на стимулы. Глядя на основную сеть публичного блокчейна, наиболее прямой способ монетизации - через комиссии за газ. Данные в следующей диаграмме взяты из Nansen.ai: Взгляд на общий доход от комиссий за транзакции по публичным блокчейнам за последний год дает более четкую картину того, какие цепи действительно создали практическую ценность. Годовой доход Ethereum составил 739 миллионов $, оставаясь его основным источником дохода, но он снизился на 71% в годовом исчислении из-за обновления Dencun и отвлечения кэша L2. В отличие от этого, годовой доход Solana достиг 719 миллионов $, увеличившись на 26% в годовом исчислении, благодаря популярности мемов и ИИ-агентов, что привело к значительному увеличению активности пользователей и частоты взаимодействия. Доход Tron составил 628 миллионов $, увеличившись на 18% в годовом исчислении. Годовой доход Bitcoin, однако, составил всего 207 миллионов $, в основном пострадав от снижения активности торговли надписями, что привело к значительному общему падению. Годовой доход BNB Chain достиг 264 миллионов $, увеличившись на 38% в годовом исчислении, заняв первое место среди основных криптовалют по темпам роста. Хотя масштаб его доходов все еще ниже, чем у ETH, SOL и TRX, рост объема его транзакций и активных адресов указывает на то, что его варианты использования на блокчейне расширяются, а структура пользователей становится более разнообразной. BNB Chain в целом демонстрирует сильное удержание пользователей и подлинный спрос. Эта стабильная структура роста доходов также обеспечивает более четкую поддержку для продолжающейся эволюции его экосистемы. Эти публичные блокчейны подобны "продавцам воды"; кто бы ни добывал золото на рынке, всегда будет нуждаться в их воде, электричестве и дорогах. Хотя эти инфраструктурные проекты могут не иметь краткосрочного потенциала взрывного роста, их сила заключается в их стабильности и устойчивости к экономическим циклам. 03. Бизнес вокруг KOL: Внимание также может быть монетизировано Если транзакции и инфраструктура являются явными бизнес-моделями, то экономика внимания является "скрытым бизнесом" в мире криптовалют, таким как KOL и агентства. В этом году крипто-KOL стали центром внимания и трафика. Влиятельные фигуры, активные на таких платформах, как X, Telegram и YouTube, используют свое личное влияние для развития диверсифицированных потоков доходов: от платных рекламных акций и подписок сообщества до монетизации курсов. Слухи в отрасли предполагают, что крипто-KOL среднего и выше уровня могут зарабатывать до 10 000 $ в месяц через рекламные акции. Между тем, аудитория требует контента более высокого качества, поэтому KOL, которые переживают экономические циклы, часто являются теми, кто заслужил доверие пользователей через профессионализм, здравое суждение или глубокое взаимодействие. Это также тонко изменило экосистему контента во время медвежьих рынков, устраняя тех, кто недальновиден, и сохраняя тех, кто отдает приоритет долгосрочным обязательствам. Особого внимания заслуживает третий слой монетизации внимания: раунды финансирования KOL (Key Opinion Leader). Это делает KOL ключевыми участниками первичного рынка: приобретение токенов проекта со скидкой, выполнение задач по привлечению трафика и обмен "рычагами влияния на ранней стадии" - модель, которая обходит венчурный капитал. Вокруг самих KOL возник целый набор услуг по подбору партнеров. Агентства начали действовать как посредники трафика, сопоставляя проекты с подходящими KOL, делая весь процесс все более похожим на систему размещения рекламы. Если вы заинтересованы в бизнес-моделях KOL и агентств, вы можете обратиться к нашей предыдущей длинной статье "Раскрытие раунда KOL: Эксперимент по созданию богатства, управляемый трафиком" (https://x.com/BiteyeCN/status/1986748741592711374), чтобы получить более глубокое понимание истинной структуры прибыли, стоящей за этим. Короче говоря, экономика внимания по сути является монетизацией доверия, а доверие еще более редко на медвежьем рынке, что делает порог для монетизации еще выше. 04. Заключение Проекты, которым удалось поддерживать денежный поток во время криптозимы, в значительной степени демонстрируют два краеугольных камня "транзакций" и "внимания". С одной стороны, будь то централизованные или децентрализованные, торговые платформы могут генерировать непрерывный доход через комиссии за транзакции, пока у них есть стабильная торговая активность пользователей. Эта прямая бизнес-модель позволяет им оставаться самодостаточными даже при выходе капитала. С другой стороны, KOL (Key Opinion Leaders), которые фокусируются на внимании пользователей, монетизируют ценность пользователей через рекламу и услуги. В будущем мы можем увидеть более разнообразные модели, но в любом случае, проекты, которые накопили реальный доход в периоды плохих рыночных условий, будут иметь больший шанс возглавить новое развитие. И наоборот, некоторые проекты, которые полагаются исключительно на рассказывание историй и не имеют способности генерировать доход, могут испытать краткосрочный всплеск популярности, но в конечном итоге они могут быть забыты.