21 апреля ARK Invest Кэти Вуд опубликовала анализ, присваивающий SpaceX стоимость предприятия в 1,75 трлн $ в преддверии ожидаемого выхода компании на рынок. В оценке выделены три ключевых драйвера, обосновывающих эту амбициозную цену.
Первый из них — Starlink, спутниковый широкополосный сервис, который вырос до обслуживания более 10 млн клиентов по всему миру. Аналитики ARK прогнозируют, что подразделение сгенерирует свыше 20 млрд $ годовой выручки в текущем финансовом периоде.
Второй — кардинальное изменение экономики доступа на орбиту. С 2008 года компания добилась снижения стоимости пусковых услуг примерно на 95%. Этот прорыв стал возможен благодаря пионерским системам многоразовых ракет, обеспечивающим многократное использование одних и тех же аппаратных компонентов.
Третий столп — то, что инвестиционная компания описывает как зарождающуюся «орбитальную экономику». Эта концепция охватывает будущую коммерческую деятельность в космическом пространстве, потенциально включая внеземные центры обработки данных и производство в условиях невесомости.
Вместо того чтобы относить SpaceX к категории обычных аэрокосмических производителей, ARK позиционирует её как критически важную инфраструктуру, обеспечивающую космическую экономическую экосистему. Компания проводит параллели с основополагающими компаниями, строившими первые телекоммуникационные и транспортные сети.
Созвездие Starlink находится в центре финансовой концепции ARK. Предоставляя интернет-подключение с низкой околоземной орбиты на глобальные рынки, сервис представляет собой масштабируемый поток доходов, лежащий в основе значительной части модели оценки.
Аналитики ARK утверждают, что устойчивое расширение сети будет катализировать масштабное коммерческое внедрение в нескольких отраслях, ищущих решения для космической связи.
Инвестиционная компания полагает, что снижение экономики запусков будет постепенно снижать барьеры для коммерческих космических операций, потенциально создавая совершенно новые рыночные категории, которые сегодня ещё находятся в зачаточном состоянии.
ARK признаёт, что её оценка включает значительные перспективные допущения. Существенная их часть зависит от достижения SpaceX амбициозных целевых показателей по стоимости Starship и успешного масштабирования абонентской базы и инфраструктуры Starlink.
По данным отраслевых источников, SpaceX готовится к публичному размещению на NASDAQ, запланированному на июнь 2026 года. По имеющимся сведениям, компания намерена привлечь около 75 млрд $ в ходе размещения, что может сделать его крупнейшим первичным публичным предложением в истории.
Источники предполагают, что компания может выделить около 30% доступных акций специально для розничных инвесторов. Такая стратегия распределения позволит индивидуальным участникам рынка приобрести акции по цене первичного размещения.
Сроки публикации отчёта об оценке ARK Invest, по всей видимости, стратегически согласованы с целью формирования публичной системы ценообразования до ожидаемого листинга.
Отдельно следует отметить, что SpaceX договорилась об опционе на приобретение разработчика ИИ-программного обеспечения Cursor за 60 млрд $. Стратегическое приобретение позволит интегрировать инструменты разработки Cursor с суперкомпьютерной инфраструктурой SpaceX «Colossus» для развития проприетарных программных возможностей.
Этот манёвр ставит аэрокосмическую компанию в прямое соперничество с лидерами в области искусственного интеллекта, включая OpenAI.
Примечательно, что 21 апреля Кэти Вуд не совершала никаких значимых портфельных сделок в биржевых фондах ARK, что совпало с датой публикации отчёта об оценке SpaceX.
Что касается Tesla, аналитики с Уолл-стрит в настоящее время присваивают ей консенсусную рекомендацию «Удерживать», которая включает 13 рекомендаций «Покупать», 11 — «Удерживать» и 7 — «Продавать», выданных за предшествующий трёхмесячный период. Средний целевой ценовой ориентир аналитиков для акций Tesla составляет 395,31 $.
Материал ARK Invest Projects $1.75 Trillion Valuation for SpaceX Before Rumored 2026 Public Debut впервые опубликован на Blockonomi.

