Биткоин-киты потеряли $30,9 млрд в первом квартале, ежедневные реализованные убытки достигли $337 млн

Адреса Bitcoin, владеющие от 100 до 10 000 BTC, зафиксировали убытки в среднем 337 миллионов $ в день в течение первого квартала 2026 года, в результате чего их общая сумма за квартал составила около 30,9 миллиарда $. Устойчивая продажа крупными держателями, классифицируемыми как акулы и киты в внецепочечной аналитике, знаменует собой один из самых тяжелых периодов фиксации убытков с момента медвежьего рынка 2022 года и совпадает с экстремальным страхом на криптовалютных рынках.

Что 30,9 миллиарда $ реализованных убытков говорит о поведении китов

Различие имеет значение: это реализованные убытки, а не бумажные просадки. Группы китов и акул активно перемещали Bitcoin по ценам ниже их базовой стоимости, фиксируя убытки в цепи, а не удерживая во время спада.

Адреса, владеющие от 100 до 1 000 BTC, часто называемые акулами, составили примерно 188,5 миллиона $ ежедневных реализованных убытков в первом квартале. Киты, владеющие от 1 000 до 10 000 BTC, внесли еще 147,5 миллиона $ в день, доведя общий ежедневный темп до основной цифры.

Квартальная сумма отражает устойчивую капитуляцию на протяжении примерно 90 торговых дней, а не одно событие ликвидации. Эта последовательность предполагает, что крупные держатели столкнулись с постоянным маржинальным давлением или стратегическим перепозиционированием, а не с единовременным шоком, динамикой, которая также сформировала более широкий нарратив Bitcoin как безопасной гавани на этой неделе.

Почему крупные держатели продолжали продавать в убыток

Еженедельный отчет Glassnode от начала февраля отметил, что 7-дневная простая скользящая средняя реализованных убытков Bitcoin поднялась выше 1,26 миллиарда $ в день во время текущего сжатия. Аналитики написали, что повышенная фиксация убытков предполагает, что продажи, вызванные страхом, продолжаются, при этом слабый спотовый спрос усугубляет давление.

Тот же анализ Glassnode отметил, что Bitcoin потерял True Market Mean около 80 200 $, при этом реализованная цена около 55 800 $ определяет нижнюю границу, где долгосрочный капитал исторически возвращался. Эта ценовая структура дала китам ограниченный стимул удерживать позиции при дальнейшем снижении.

Несколько возможных факторов объясняют устойчивую фиксацию убытков. Принудительные маржин-коллы по позициям с кредитным плечом, стратегии налоговых убытков перед регулятивными сроками и ротация портфеля в стейблкоины или фиат — все это представляет собой правдоподобные мотивации. Период первого квартала, в течение которого Bitcoin скользил значительно ниже True Market Mean, дал крупным держателям неоднократные возможности выйти по прогрессивно худшим ценам.

Некоторые аналитики предположили, что распродажа повышает вероятность медвежьего рынка в стиле 2022 года с возможным дном в четвертом квартале 2026 года, хотя это остается неподтвержденным комментарием, а не окончательным рыночным результатом. Аналогично, диапазон от 40 000 $ до 50 000 $ был предложен как потенциальный минимум, согласно неподтвержденным спекуляциям аналитиков.

Что капитуляция китов сигнализирует для настроений по Bitcoin

Bitcoin торговался по цене 67 245 $ на момент публикации, вырос на 0,57% за 24 часа, с рыночной капитализацией около 1,35 триллиона $ и ежедневным объемом около 21,38 миллиарда $. Скромный отскок мало что сделал для изменения более широких настроений, даже несмотря на то, что другие крупные токены показали относительную силу в последних сессиях.

Криптовалютный индекс страха и жадности находится на уровне 11, глубоко в территории экстремального страха. Это значение соответствует поведению китов: когда крупные держатели активно реализуют миллиарды в убытках, розничные и институциональные настроения, как правило, следуют вниз.

Исторически периоды сильной капитуляции китов иногда предшествовали рыночным минимумам, поскольку вынужденные продавцы исчерпывают свой избыток предложения. Фиксация убытков в первом квартале может быть прочитана как событие очистки, но только если спотовый спрос вернется для поглощения продаж. Оценка Glassnode слабого спотового спроса предполагает, что поглощение еще не материализовалось.

Картина, вырисовывающаяся из первого квартала, представляет собой широкое сокращение левериджа среди крупнейших держателей Bitcoin, не являющихся биржами. То, представляют ли эти зафиксированные убытки минимум капитуляции или раннюю стадию более глубокого разворота, во многом зависит от того, сможет ли Bitcoin вернуть True Market Mean около 80 200 $, уровень, который Glassnode определил как разделительную линию между восстановлением и продолжением сжатия. На более широком рынке давление на крупных держателей Bitcoin контрастирует с собственным ключевым моментом Ethereum вокруг активности стейкинга фонда.

Отказ от ответственности: Эта статья предназначена только для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом. Рынки криптовалют и цифровых активов несут значительный риск. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.