Аналитики BNP Paribas оценивают, как новый энергетический шок от войны в Иране и более высокие цены на нефть и газ сравниваются с 2022 годом для еврозоны. Они утверждают, что текущая ситуация менее инфляционная, со слабым спросом и меньшими ограничениями предложения, а центральные банки теперь более реактивны. Данные начала марта 2026 года показывают ограниченное распространение за пределы энергетики, хотя риски остаются.
Сравнение энергетического шока 2026 года с 2022 годом
«Приведут ли одинаковые причины к одинаковым последствиям? Другими словами, приведет ли начало войны в Иране и связанный с этим рост цен на нефть (+44% на данный момент) и цен на газ (+64%) к инфляционному шоку, сопоставимому с 2022 годом? Будут ли их негативные последствия для роста такими же, как последствия войны в Украине и последовавшего энергетического шока (рост цен на нефть примерно на 30% в период с 23 февраля до пика в начале июня 2022 года и рост цен на газ примерно на 210% в период с 23 февраля до пика в конце августа 2022 года)?»
«Сегодня рост инфляции, вероятно, будет менее серьезным: спрос менее устойчив, а ограничения предложения ослабли. Следовательно, условия для значительного распространения роста цен на энергоносители, по-видимому, отсутствуют. Но за этим необходимо внимательно следить.»
«Кроме того, центральные банки извлекли уроки из инфляционного шока 2021–2023 годов. Они готовы реагировать более быстро для противодействия любому распространению, спирали и вторичным эффектам между ростом цен, инфляционными ожиданиями и заработной платой.»
«Улучшение индекса PMI в производстве в марте 2026 года является одним из положительных сигналов, как и отсутствие роста компонента "выходные цены", а также тот факт, что ухудшение настроений домохозяйств в отношении их финансового положения было более ограниченным, чем в марте 2022 года.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Источник: https://www.fxstreet.com/news/eurozone-energy-shock-risks-and-softer-inflation-dynamics-bnp-paribas-202604021342







