Morgan Stanley: Chứng khoán token hóa là xu hướng từ H2/2026

Morgan Stanley dự kiến triển khai hỗ trợ giao dịch chứng khoán token hóa trong nửa cuối năm 2026 bằng cách nâng cấp hệ thống dark pool Trajectory Cross.

Cuộc đua thể chế cho chứng khoán token hóa đang tăng nhiệt, khi các sàn giao dịch truyền thống như NYSE và Nasdaq hợp tác với công ty công nghệ để xây hạ tầng giao dịch 24/7, còn các ngân hàng đầu tư chuẩn bị mở rộng sản phẩm cho khách hàng quản lý tài sản.

Morgan Stanley nhắm mốc nửa cuối 2026 để mở giao dịch chứng khoán token hóa

Morgan Stanley cho biết họ dự định chuyển Trajectory Cross (dark pool) để hỗ trợ chứng khoán token hóa vào nửa cuối năm 2026.

Tại khuôn khổ sự kiện Digital Asset Summit của Blockworks, lãnh đạo mảng crypto của Morgan Stanley, Amy Oldenburg, đã chia sẻ kế hoạch triển khai hỗ trợ chứng khoán token hóa. Bà nhấn mạnh lộ trình tập trung vào Trajectory Cross, một hệ thống giao dịch ngoài sàn (dark pool) vốn đang phục vụ nhu cầu giao dịch của khách hàng tổ chức.

Phát biểu của Oldenburg được đăng lại qua liên kết từ Blockworks. Xem nội dung bà chia sẻ tại đây: bài đăng của Blockworks DAS trên X.

Hạ tầng Trajectory Cross đã hỗ trợ cổ phiếu, ETF và ADR

Morgan Stanley cho biết vì Trajectory Cross đã hỗ trợ cổ phiếu truyền thống, ETF và ADR, việc mở rộng sang cổ phiếu token hóa là bước đi hợp logic.

Theo mô tả, Trajectory Cross hiện vận hành cho các sản phẩm quen thuộc trên thị trường tài chính truyền thống (tradFi), gồm cổ phiếu, ETF và ADR. Điều này giúp Morgan Stanley có nền tảng sẵn có để bổ sung lớp “tokenization” mà không phải xây lại toàn bộ hạ tầng giao dịch từ đầu.

Nhóm “big four wirehouses” là kênh phân phối crypto quan trọng cho khách giàu

Morgan Stanley cùng Merrill Lynch, UBS và Wells Fargo là các “wirehouse” lớn cho phép khách hàng giàu có tiếp cận crypto, quản lý tổng cộng khoảng 15–17 nghìn tỷ USD tài sản.

Trong nhóm này, Morgan Stanley được nêu là đơn vị dẫn đầu với 8,2 nghìn tỷ USD tài sản khách hàng. Quy mô phân phối của các định chế quản lý tài sản kiểu wirehouse khiến họ thường được xem là động lực của “làn sóng thứ hai” trong việc mở rộng nhu cầu, đặc biệt với các sản phẩm Crypto ETF.

Morgan Stanley đã mở rộng khả năng tư vấn spot BTC và ETH ETF cho khách hàng quản lý tài sản

Cuối năm 2025, Morgan Stanley được nêu là wirehouse đầu tiên cho phép cố vấn chủ động giới thiệu spot BTC và ETH ETF đến toàn bộ khách hàng quản lý tài sản, gồm cả tài khoản hưu trí.

Đây là bước mở rộng so với giai đoạn trước đó khi quyền tiếp cận Crypto ETF bị giới hạn cho nhóm khách hàng giàu có (được đề cập từ tháng 8/2024). Diễn biến này phản ánh quá trình các tổ chức tài chính tăng mức “cho phép” theo thời gian, từ tiếp cận có kiểm soát sang phạm vi rộng hơn trong mạng lưới wealth management.

Nội dung cũng đề cập Morgan Stanley có tích hợp quyền truy cập spot crypto trong nền tảng E·TRADE (nơi phục vụ giao dịch cổ phiếu, trái phiếu, ETF…). Ngoài ra, đơn vị quản lý tài sản của hãng đã nộp hồ sơ xin một spot Bitcoin ETF nội bộ, trong bối cảnh thị trường theo dõi mức độ cạnh tranh nhu cầu với các sản phẩm hiện hữu.

NYSE và Nasdaq đang đặt nền móng cho giao dịch chứng khoán token hóa

NYSE và Nasdaq được cho là đang xây dựng nền tảng để hỗ trợ giao dịch chứng khoán token hóa, thường nhằm tăng hiệu quả vận hành và mở rộng thị trường 24/7.

Với các tổ chức tradFi, tokenization thường được xem là cách số hóa quyền sở hữu theo chuẩn có thể lập trình, từ đó giảm ma sát hậu cần (đối soát, chuyển nhượng) và giúp tiếp cận nhà đầu tư toàn cầu dễ hơn. Định hướng “giao dịch 24/7” cũng là điểm khác biệt so với giờ giao dịch chứng khoán truyền thống.

Quy mô tokenized assets đạt 1 tỷ USD và khối lượng chuyển nhượng tháng tăng lên 2,5 tỷ USD

Phân khúc tokenized assets được ghi nhận đạt 1 tỷ USD tổng giá trị và khối lượng chuyển nhượng theo tháng tăng 45% lên 2,5 tỷ USD.

Những con số này cho thấy hoạt động chuyển nhượng đang tăng tốc, phản ánh nhu cầu sử dụng và luân chuyển tài sản token hóa. Nội dung cũng nêu rằng trong tháng 3, nhóm AI và tài sản token hóa là các mảng có hiệu suất nổi bật và thu hút mức độ chấp nhận đáng kể trong thị trường crypto.

Grayscale ghi nhận tokenized assets tăng 245% theo năm và stablecoin tăng 35%

Grayscale cho biết hoạt động tokenization vẫn mạnh, tokenized assets lập đỉnh mới và tăng 245% theo năm, trong khi stablecoin tăng 35%.

Nhận định này được trích từ báo cáo nghiên cứu của Grayscale. Bạn có thể xem tại: ghi chú nghiên cứu của Grayscale về AI và tokenization.

Những câu hỏi thường gặp

Morgan Stanley sẽ hỗ trợ chứng khoán token hóa khi nào?

Theo chia sẻ của lãnh đạo mảng crypto Amy Oldenburg, Morgan Stanley lên kế hoạch cho nửa cuối năm 2026 để Trajectory Cross (dark pool) hỗ trợ chứng khoán token hóa.

Trajectory Cross của Morgan Stanley hiện hỗ trợ những sản phẩm nào?

Bà Oldenburg cho biết Trajectory Cross đã hỗ trợ cổ phiếu truyền thống, ETF và ADR, vì vậy mở rộng sang cổ phiếu token hóa được xem là bước đi tự nhiên.

Tokenized assets đang tăng trưởng ra sao theo Grayscale?

Grayscale nêu tokenized assets tăng 245% theo năm và stablecoin tăng 35%, đồng thời hoạt động tokenization vẫn duy trì mạnh.