Bitcoin estável enquanto SEC-CFTC delineiam memorando de supervisão de criptomoedas

Principais conclusões:

• A SEC e a CFTC assinaram um MOU para coordenar a regulamentação de criptomoedas ao abrigo das leis existentes.
• O MOU procura reduzir a supervisão conflituosa e criar caminhos mais claros para o desenvolvimento de produtos em conformidade.
• Os fluxos de trabalho incluem taxonomia, elegibilidade de garantias tokenizadas e futuros regulamentados, mercados de previsão.

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e a Commodity Futures Trading Commission assinaram um Memorando de Entendimento (o MOU cripto SEC-CFTC) para coordenar a regulamentação de criptomoedas e apoiar o desenvolvimento de novos produtos. O MOU é uma ferramenta de coordenação, não uma legislação ou regulamentação, e sinaliza a harmonização da regulamentação de criptomoedas ao abrigo das leis existentes.

O contrato é importante porque visa reduzir a supervisão conflituosa, otimizar as interações com as plataformas e criar um caminho mais claro para as empresas que desenvolvem produtos em conformidade. A clareza sobre quando os tokens, locais e intermediários se enquadram em regimes de valores mobiliários versus mercadorias pode reduzir o atrito e o risco de fiscalização.

Conforme delineado pela A&O Shearman, os líderes das agências previram fluxos de trabalho como uma taxonomia de criptoativos mais firme, elegibilidade expandida para garantias tokenizadas e caminhos regulamentados para futuros perpétuos e mercados de previsão, alinhando obrigações entre regimes. A análise enfatiza o uso de mecanismos de isenção ou alívio existentes, em vez de esperar pelo Congresso. Esses sinais ajudam a explicar como o MOU pode traduzir-se em mudanças tangíveis na estrutura do mercado.

Conforme relatado pela Roic News, investidores institucionais veem a estabilidade regulatória como o fator decisivo para a alocação de capital, considerando a coordenação como uma forma de reduzir custos de conformidade enquanto preservam a inovação. A ênfase do MOU em expectativas consistentes visa diretamente essa procura.

Supervisão. A coordenação tem como alvo a sobreposição onde uma plataforma ou corretora toca tanto as estruturas de valores mobiliários quanto de mercadorias, com o objetivo de minimizar a supervisão duplicada e esclarecer as funções do examinador principal. Transferências melhor definidas devem ajudar as agências a supervisionar riscos entre mercados sem sobrecarregar os registados.

Numa mesa redonda conjunta da SEC-CFTC, a Comissária Hester M. Peirce enquadrou o objetivo de forma sucinta: "A regulamentação dupla ou supervisão redundante é frequentemente desnecessária." O comentário sublinha o objetivo do MOU de reduzir a duplicação enquanto preserva as proteções dos investidores e do mercado.

Produtos. O MOU destina-se a apoiar o desenvolvimento de novos produtos dentro da lei dos EUA, incluindo caminhos mais claros para bolsas e serviços de compensação que lidam com ativos digitais ao lado de instrumentos tradicionais. Proteções harmonizadas podem ajudar as plataformas a sequenciar registos e isenções de forma mais previsível entre as agências.

Prioridades. O foco imediato é alinhar definições, pontos de divulgação e controles de risco para que atividades semelhantes enfrentem obrigações comparáveis, independentemente do local. De acordo com o Willkie Compliance Concourse, muitos observadores ainda esperam atualizações estatutárias eventuais para codificar quaisquer divisões duráveis de autoridade e reduzir reversões entre administrações.

Estrutura de mercado. Antigos líderes das agências também defenderam padrões conjuntos sobre salvaguardas de plataformas de negociação, incluindo a possibilidade de um mecanismo autorregulador financiado pela indústria, conforme resumido pela Coinlive. Essa linha de pensamento complementa a coordenação do MOU ao propor regras uniformes sobre prevenção de fraudes, divulgações e conflitos.

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