A Derrota Tarifária de Trump Pode Desencadear Dívida, Défices e um Aumento das Criptomoedas

• Mais de 2.000 empresas estão a processar após o Supremo Tribunal ter considerado ilegais as tarifas globais de Trump, colocando 175 mil milhões de dólares em risco.
• O aumento dos défices e o potencial alívio da Fed após os reembolsos tarifários poderão criar condições favoráveis para uma recuperação do mercado de criptomoedas.
• Os Democratas do Senado estão a exigir uma investigação do DOJ e do Tesouro à Binance sobre alegados fluxos ligados ao Irão e violações de acordo.
  

A derrota tarifária de Trump perante o Supremo Tribunal abriu um problema fiscal que os mercados estão apenas a começar a precificar. Mais de 2.000 empresas apressaram-se a apresentar processos judiciais para solicitar reembolsos de tarifas cobradas no valor de cerca de 175 mil milhões de dólares.

O governo federal enfrenta agora uma situação de reembolso que poderá fazer disparar o défice, inundar o mercado obrigacionista e forçar a redução das taxas de juro. Tal situação sempre foi combustível para o mercado de criptomoedas.

A decisão que desencadeou uma avalanche legal

A decisão do Supremo Tribunal de que as tarifas globais de Trump eram ilegais não surgiu silenciosamente. Num curto período, mais de 2.000 casos chegaram ao Tribunal de Comércio Internacional dos EUA. 

A conta de analista de mercado Bull Theory publicou sobre a escala das consequências no X, escrevendo: "Isto é LOUCO. MAIS DE 2.000 EMPRESAS ESTÃO AGORA A PROCESSAR O PRESIDENTE TRUMP. E o governo dos EUA poderá ter de reembolsar até 175 mil milhões de dólares por causa disso."

Esse dinheiro não estava parado. A maior parte já tinha sido gasta ou incluída em alocações governamentais. 

A decisão do Tribunal não disse nada sobre como os reembolsos seriam realmente estruturados, o que deixou todos, desde advogados empresariais a funcionários do Tesouro, em alvoroço.

Três caminhos estão agora a ser discutidos. Os tribunais poderão ordenar reembolsos rápidos, atrasá-los através de anos de litígio ou limitar totalmente os pagamentos. Cada um tem um impacto diferente no orçamento federal e na confiança dos investidores.

Mais dívida, um défice mais amplo e rendimentos crescentes

Um cronograma de reembolso rápido é onde a dor fiscal atinge com mais força. O Tesouro teria de pedir emprestado para cobrir dinheiro que já gastou e que já não pode reter. Isso significa mais obrigações a chegar ao mercado numa altura em que a procura já está a ser testada.

A Bull Theory detalhou a potencial reação em cadeia no X, observando que os reembolsos alargariam imediatamente o défice federal, uma vez que o dinheiro já foi gasto ou alocado. 

A publicação acrescentou que o Tesouro provavelmente precisaria de emitir mais dívida, o aumento da oferta de obrigações poderia elevar os rendimentos e condições financeiras mais apertadas poderiam pressionar a Fed a aliviar mais cedo do que planeado.

Litígios prolongados suavizam o impacto a curto prazo, mas mantêm a incerteza viva durante anos. As empresas não conseguem planear à volta de dinheiro que podem ou não receber. 

Esse tipo de limbo traz o seu próprio entrave às decisões de investimento e alocação de capital.

Porque é que as criptomoedas poderão beneficiar deste cenário

A derrota tarifária de Trump, contra-intuitivamente, poderá estar a criar um dos ambientes macroeconómicos mais favoráveis para ativos digitais. 

O aumento dos défices e o enfraquecimento da confiança na gestão fiscal governamental tendem a atrair atenção para ativos fora do sistema financeiro tradicional. A Bitcoin já desempenhou esse papel antes.

A Bull Theory delineou três cenários no X, desde reembolsos acelerados que alargam drasticamente o défice até batalhas judiciais prolongadas que distribuem pagamentos ao longo de muitos anos. 

Um terceiro caminho envolve reembolsos parciais ou nenhum reembolso, onde os tribunais ou legisladores limitam os pagamentos ou os compensam com novas medidas comerciais. 

Cada cenário traz consequências diferentes para rendimentos, liquidez e, em última análise, mercados de criptomoedas.

Se a Reserva Federal interpretar as condições de aperto como uma razão para aliviar a política mais cedo do que planeado, a liquidez regressa ao mercado. 

Os ativos de risco movem-se primeiro quando isso acontece, e as criptomoedas tendem a mover-se mais rapidamente. Um único sinal dovish da Fed poderá ser suficiente para mudar rapidamente o sentimento.

O escrutínio da Binance adiciona outra camada

Nem tudo aponta para cima para as criptomoedas neste momento. Onze Democratas do Comité Bancário do Senado enviaram uma carta formal à Procuradora-Geral Pam Bondi e ao Secretário do Tesouro Scott Bessent exigindo uma investigação federal à Binance. 

A jornalista Eleanor Terrett reportou o desenvolvimento no X, escrevendo que a carta instou o DOJ e o Tesouro a investigar a Binance sobre reportagens dos meios de comunicação de atividade financeira ilícita, incluindo alegados fluxos ligados ao Irão, alertando que a exchange poderá estar a violar o seu acordo de 2023.

A publicação de Terrett nomeou os Senadores Elizabeth Warren, Mark Warner, Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks e Ruben Gallego entre os signatários. 

A carta também levantou preocupações sobre as alegadas ligações da Binance aos empreendimentos cripto de Trump e o seu perdão ao fundador Changpeng Zhao. Os legisladores apelaram diretamente a uma investigação "minuciosa e imparcial" à conduta da exchange.

Um ambiente fiscal enfraquecido poderá apoiar uma recuperação das criptomoedas, embora a pressão regulatória sobre uma grande exchange torne as coisas mais complicadas. 

A investigação à Binance e o progresso dos casos de reembolso tarifário nos tribunais serão importantes. Os meses que se avizinham trazem uma oportunidade real e um risco real a correrem lado a lado.

A publicação Trump's Tariff Loss Could Trigger Debt, Deficits, and a Crypto Surge apareceu primeiro em Live Bitcoin News.