Localiza (RENT3) acelera no 4T25 e sustenta fôlego operacional; XP reforça visão positiva

Localiza (RENT3) acelera no 4T25 e sustenta fôlego operacional; XP reforça visão positiva

Depois de um ano marcado por ajustes de frota e disciplina de capital, a Localiza (RENT3) encerrou 2025 com dinâmica operacional sólida em todas as frentes. O quarto trimestre trouxe aceleração de receita no Rent-a-Car, margens mais fortes em Gestão de Frotas e volumes recordes em Seminovos, reforçando a leitura positiva da XP para a companhia.

A empresa reportou lucro líquido ajustado de R$ 906 milhões, alta de 10% na comparação anual. O número ficou próximo das estimativas da XP e do consenso de mercado, variando entre leve superação e pequena frustração dependendo da base de comparação, mas sem alterar a tese estrutural.

Em relatório assinado por Pedro Bruno, Head de Transportes e Co-Head de Equity Research, Ruan Argenton e João Ramiro, a XP destacou que os resultados vieram “com dinâmica operacional sólida em todas as frentes”, reiterando visão positiva para o papel.

Rent-a-Car volta a ganhar tração

O segmento de Rent-a-Car (RaC) mostrou aceleração relevante na receita, que atingiu R$ 2,8 bilhões, crescimento de 9% na comparação anual. O desempenho interrompe uma sequência de desaceleração observada ao longo de 2025, quando as altas haviam sido de 10%, 8% e 6% nos três trimestres anteriores.

Segundo a XP, o avanço foi sustentado principalmente por preços firmes, que cresceram 7% ano contra ano, além de ganhos de eficiência operacional.

O EBITDA do segmento alcançou R$ 1,9 bilhão, alta de 12% anual, com expansão de margem para 66,1%, avanço de 2,1 pontos percentuais. A casa destaca que o resultado reflete “aceleração do crescimento da receita e ganhos de eficiência”, além de uma base de custos mais enxuta.

Gestão de Frotas surpreende em margem

Em Gestão de Frotas, a receita líquida ficou praticamente estável na comparação trimestral, com alta de 1%, refletindo aumento de preços de 2% que compensou volumes ligeiramente menores.

O destaque, porém, ficou para a margem. O EBITDA ajustado do segmento cresceu 6% na comparação trimestral e a margem avançou 3 pontos percentuais, movimento impulsionado por reconhecimento de créditos adicionais de PIS/COFINS, menores custos de manutenção e redução de provisões para devedores duvidosos.

Para os analistas da XP, a expansão reforça o processo de otimização do portfólio da companhia.

Seminovos bate recorde de volume

O braço de Seminovos manteve forte geração de receita, que atingiu R$ 5,9 bilhões, crescimento de 16% na comparação anual. O desempenho foi sustentado por volumes recordes de 78 mil unidades vendidas no trimestre, alta de 8% ano contra ano.

A XP ressalta que o ritmo segue acelerado também no início de 2026, com 59 mil veículos já vendidos até fevereiro, alta de 15% frente ao mesmo período do ano anterior.

Os preços médios subiram 7% na base anual, beneficiados por um mix mais favorável e menor quilometragem média dos veículos. Ainda assim, a margem EBITDA do segmento caiu para 1,7%, pressionada por menor margem bruta e aumento de despesas com vendas e marketing, incluindo a campanha de IPVA grátis.

Visão da XP

Apesar da compressão de margem em Seminovos e da maior depreciação por carro em RaC e Gestão de Frotas, a XP mantém avaliação construtiva.

No relatório sobre a RENT3, os analistas afirmam que o trimestre confirma “a dinâmica operacional sólida em todas as frentes” e reiteram visão positiva para a companhia, sustentada por pricing disciplinado, eficiência operacional e renovação consistente de frota.