Citigroup: Một nửa rủi ro hỗ trợ vàng có thể hạ nhiệt cuối năm nay

Citibank cho rằng vàng được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị và kinh tế đan xen, nhưng khoảng một nửa rủi ro này có thể giảm bớt vào cuối năm nay.

Ngân hàng nhận định một số yếu tố như lo ngại nợ chính phủ Mỹ và bất định về AI có thể giữ giá vàng cao hơn mức trung bình lịch sử, song phần lớn rủi ro đang được phản ánh vào giá có thể không xảy ra hoặc không kéo dài đến sau năm 2026.

Triển vọng rủi ro: có thể hạ nhiệt trong năm và đến 2026

Citibank đánh giá khoảng một nửa các rủi ro địa chính trị và kinh tế đang hỗ trợ phân bổ đầu tư vào vàng có thể dịu lại vào cuối năm nay.

Ngân hàng cho biết các rủi ro hiện được thị trường định giá vào vàng có thể giảm dần, vì phần lớn sẽ không thực sự materialize (thành hiện thực) vào năm 2026; hoặc ngay cả khi xảy ra, tác động cũng không kéo dài sau năm 2026.

Nhận định này hàm ý động lực trú ẩn trên thị trường có thể yếu đi theo thời gian nếu các biến số địa chính trị và kinh tế chuyển sang trạng thái ít căng thẳng hơn so với mức hiện tại.

Các yếu tố có thể giữ giá vàng cao và những yếu tố gây bất lợi trung hạn

Citibank nêu một số yếu tố then chốt có thể duy trì nhu cầu vàng, gồm lo ngại về nợ chính phủ Mỹ và bất định liên quan đến AI, qua đó có thể giữ giá vàng trên mức trung bình lịch sử.

Ngân hàng bổ sung: We see the Trump administration working to achieve ‘American-style gold stability’ by the 2026 midterm elections, and we also see the Russia-Ukraine conflict ending and the situation in Iran finally easing, all of which would mean risks are lower than current levels.

Citibank còn cho rằng nếu đề cử Warsh được phê duyệt, điều này sẽ củng cố quan điểm lâu nay của họ rằng Fed sẽ duy trì tính độc lập chính trị, và đây là một yếu tố bất lợi trung hạn khác đối với giá vàng.