Recompras da Optimism aprovadas à medida que o token OP vincula valor à receita da Superchain

Em meio à evolução da economia de tokens em cripto, o programa de recompra de Optimism recentemente aprovado marca uma mudança fundamental na forma como a receita do sequenciador apoia o ecossistema tokenizado da Superchain.

A governança OP apoia plano de recompra de 12 meses impulsionado por receita

O Optimism Collective aprovou um programa de 12 meses que direciona 50% da receita da Superchain para recompras mensais de OP, com 84,4% de apoio na votação de governança. A iniciativa, que começa com a receita de janeiro em fevereiro, transforma o OP de um ativo de governança puro num token explicitamente ligado à receita do sequenciador em múltiplas chains.

Sob o plano, o OP fica vinculado à receita do sequenciador gerada na Base, Unichain, Ink, World Chain, Soneium e OP Mainnet. Além disso, isto cria uma ligação direta entre a atividade on-chain e a procura pelo token, incorporando alinhamento económico entre os parceiros da Superchain.

Nos últimos doze meses, as chains participantes contribuíram com 5.868 ETH em taxas do sequenciador para um tesouro gerido pela governança do Optimism. Com base nesse valor, o programa implementaria inicialmente cerca de 2,7 mil ETH em compras de OP, equivalente a aproximadamente $8 milhões aos preços atuais, executado através de um fornecedor OTC no mercado aberto.

Os tokens comprados serão devolvidos ao tesouro coletivo. No entanto, não terão um uso final fixo. Podem eventualmente ser queimados, distribuídos como recompensas de staking ou reimplementados para expansão do ecossistema à medida que a plataforma e sua estratégia de capital evoluem.

O mecanismo de receita vincula a procura de OP ao crescimento da L2 e da Superchain

A Optimism Foundation fará parceria com uma mesa OTC para processar conversões mensais de ETH para OP sob janelas de execução predeterminadas. A partir de fevereiro, cada mês utilizará a receita do mês anterior, com negociações executadas independentemente do preço, sujeitas a spreads máximos de taxas e restrições operacionais.

Se a receita mensal cair abaixo de $200.000, as conversões param. Dito isto, qualquer alocação ignorada será transferida para o mês seguinte, preservando o tamanho anual pretendido da recompra enquanto suaviza a volatilidade de curto prazo na receita ou liquidez. As conversões também serão interrompidas se o parceiro OTC não puder operar dentro dos limites de taxas acordados.

Para transparência, todas as negociações serão reportadas através do painel de estatísticas do Optimism ou do fórum de governança. Além disso, a Foundation manterá um painel de execução da foundation para acompanhar preenchimentos, ritmo, preços e saldos do tesouro, para que delegados e detentores de tokens possam monitorizar a atividade em tempo quase real.

Os restantes 50% da receita de ETH permanecerão discricionários. Podem ser implementados para desenvolvimento, incentivos ao ecossistema e infraestrutura partilhada entre mais de 30 parceiros da Superchain. Além disso, esta estrutura visa reduzir a sobrecarga de governança que historicamente limitou a gestão ativa do tesouro ao exigir novas votações para cada decisão de capital.

Embora a implementação inicial seja modesta em tamanho, foi concebida para escalar juntamente com o crescimento da Superchain. À medida que cada transação nas chains participantes aumenta as taxas do sequenciador, também expande a base para recompras de receita da Superchain, criando procura estrutural de OP que acompanha o uso da rede.

O mecanismo opera inteiramente com receita de sequenciador coletada das chains que contribuíram com os 5.868 ETH completos no último ano. Isto ancora a capacidade de recompra em receita de taxas on-chain realizada, em vez de projeções especulativas ou vendas futuras de tokens.

A estratégia enquadra as recompras como primeiro passo na evolução do token OP

O Diretor Executivo da Optimism Foundation, Bobby Dresser, descreveu a aprovação como um momento fundamental na evolução do papel económico do OP. O programa, argumentou, marca uma mudança deliberada da governança pura para um design de token que participa mais diretamente no sucesso financeiro da rede.

"A aprovação da governança da proposta de recompra de op marca um primeiro passo emocionante na expansão do papel do token OP," disse Dresser. "O OP Stack do Optimism está a tornar-se a camada de liquidação para a próxima geração de sistemas financeiros, e este programa ajudará a alinhar o valor do token OP com o sucesso do ecossistema tokenizado da Superchain."

Dresser delineou detalhadamente a estratégia por trás desta mudança. "O objetivo desta proposta é alinhar o token OP diretamente com o sucesso da Superchain. O Optimism gera receita real e crescente do uso da Superchain, mas historicamente, o token OP tem sido usado apenas para governança. As recompras criam uma ligação direta entre a procura da Superchain e o OP, tornando o OP o instrumento partilhado do ecossistema."

Quando questionado sobre como seria o sucesso no final do período de 12 meses, Dresser apontou para infraestrutura durável em vez de movimentos de mercado de curto prazo. Além disso, enfatizou que a governança decidirá em última instância se deve estender o mecanismo.

"Sucesso para nós significa construir um ecossistema que durará, o que significa colocar a infraestrutura certa no lugar para criar um novo paradigma para o Optimism e o token OP. Em última análise, a comunidade de governança decidirá se isto deve tornar-se um mecanismo de longo prazo," observou.

A iniciativa também segue comunicação pública prévia do projeto. Em 8 de janeiro de 2026, um contribuidor a publicar como Optimist Prime referenciou a recompra planeada num tweet, enquadrando-a como uma forma de unificar o ecossistema mais amplo e mudar o foco para o que vem a seguir para cripto.

Debate de governança sobre implementação e execução OTC

Apesar da sua eventual aprovação, a proposta desencadeou um debate de governança substancial. Alguns delegados opuseram-se a combinar a autorização de recompra com discrição expandida da Foundation sobre operações do tesouro numa única decisão, argumentando que cada política merecia uma votação independente.

O GFXlabs estava entre os críticos mais vocais do design agrupado. O grupo alertou que os delegados poderiam apoiar poderes mais amplos de gestão do tesouro principalmente porque antecipavam efeitos positivos no preço das recompras, complicando a avaliação clara de cada medida por seus próprios méritos.

As preocupações também se centraram na estratégia de execução otc eth to op. No entanto, os críticos argumentaram que negociações off-chain reduzem a transparência, introduzem riscos potenciais de corrupção e podem sinalizar que a própria infraestrutura DeFi do Optimism não pode suportar execução spot básica para o seu token de governança sob condições reais de mercado.

Alguns membros da comunidade sugeriram que transações on-chain refletiriam melhor o ethos descentralizado da rede. Argumentaram que encaminhar recompras através de protocolos baseados no Optimism poderia distribuir taxas aos fornecedores de liquidez locais e manter visibilidade ponta a ponta na qualidade de execução e slippage.

Apesar destas reservas, a medida avançou através do Ciclo de Votação Especial #47 sob aprovação da Casa Conjunta. Ultrapassou o limite de apoio necessário de 60%, permitindo a implementação imediata do plano de recompra e processos relacionados do tesouro sob as restrições descritas na proposta.

Durante a fase inicial, a Foundation processará a implementação sob parâmetros fixos que deixam pouco espaço para desvio discricionário. Dito isto, espera-se que o programa migre cada vez mais on-chain ao longo do tempo através da Atualização de Protocolo 18, que garantirá que toda a receita do sequenciador das OP Chains seja coletada sem intervenção direta da Foundation.

Contexto mais amplo para recompras de tokens cripto

O lançamento do programa de recompras optimism ocorre à medida que mecanismos de recompra de tokens se espalham pelo mercado cripto. Muitos projetos agora usam receita, taxas de protocolo ou calendários de queima para influenciar o fornecimento circulante e tentar alinhar o valor do token com o desempenho da rede.

Os resultados em todo o setor, no entanto, têm sido mistos. Embora alguns modelos de recompra ou queima tenham apoiado dinâmicas de preços mais fortes, outros descobriram que nova emissão, desbloqueios de vesting ou procura fraca podem superar os efeitos de até grandes programas de recompra ao longo do tempo.

Para o Optimism, o framework anunciado está posicionado como a primeira fase numa evolução do token op mais longa. Em vez de prometer valorização imediata do preço, a Foundation enfatizou o alinhamento de incentivos em torno do design do mecanismo de receita do sequenciador, transparência do tesouro e uma ligação durável entre o uso da Superchain e o papel do OP no ecossistema.

À medida que o programa de 12 meses se desenrola, a comunidade de governança poderá avaliar se vincular receita de taxas, atividade do tesouro e compras de mercado entrega os benefícios pretendidos. Em última análise, essa avaliação determinará se o modelo de recompra se torna uma característica permanente da arquitetura económica do Optimism.

Em resumo, o novo plano de recompra apoiado por receita incorpora o OP mais profundamente na economia da Superchain, deixando questões-chave sobre execução, transparência e eficácia a longo prazo para serem respondidas através do desempenho no mundo real e futuras decisões de governança.