O Bitcoin Está Realmente Num Mercado Baixista? Porque É Que 20 de Janeiro É Importante

O Bitcoin caiu 36% desde o seu pico recente, e a etiqueta de "mercado baixista" já circula pelo crypto X. Mas numa thread no domingo, o trader Cristian Chifoi argumenta que chamar uma mudança de regime apenas com base na queda perde o sinal mais negociável: o que acontece após o primeiro recuo significativo e como o preço se comporta em torno de um conjunto restrito de "janelas de sazonalidade" baseadas no tempo.

A alegação central de Chifoi é que muitos comentadores recorrem a narrativas reativas após a volatilidade já ter ocorrido. "A forma mais simples de determinar se o mercado baixista do Bitcoin começou não é após termos tido uma correção de 36%, como todos os analistas cripto online sugerem," escreveu. "Os mesmos analistas que sugeriram um superciclo em novembro de 2021, enquanto o preço estava a subir 100%+." Na sua perspetiva, a questão do mercado baixista é menos sobre a magnitude da queda e mais sobre se qualquer recuo que se segue parece força ou um movimento de contratendência estruturalmente fraco que falha ao longo do tempo.

O Bitcoin Está Num Mercado Baixista?

A primeira lente de Chifoi é uma verificação cruzada entre o Bitcoin e a dominância USDT (USDT.D), que ele descreve como um "gráfico BTC invertido" usado como sinal de confluência. Ele também enfatiza o tempo como indicador principal, argumentando que a queda já atingiu uma duração mínima que ele acompanha através dos ciclos.

"Se você é trader ou não, eu também sugiro que use o tempo como seu primeiro indicador e o preço como o segundo," escreveu. "Já tivemos uma correção de 77 dias do topo ao fundo. O preço não conseguiu cair mais. Esse é o sinal, o resto é ruído."

A partir daí, o seu manual de confirmação do mercado baixista depende de quão longe o Bitcoin pode recuperar e por quanto tempo pode sustentar o momentum. Ele delineia alvos USDT.D: primeiro em torno de 5,5%, depois níveis mais baixos como 4,7% e mapeia-os para níveis potenciais de BTC. Um impulso "um pouco acima de 100k," disse, ainda poderia qualificar-se como um "dead cat bounce" se persistir durante semanas sem continuidade. Nesse caso, o recuo em si torna-se evidência de fraqueza em vez de luz verde para uma tendência de alta renovada.

O seu segundo cenário é mais desconfortável tanto para céticos do "o ciclo morreu" quanto para os que chamam bear market cedo: o Bitcoin faz uma máxima mais alta, potencialmente na faixa de $115.000–$120.000, mas depois estagna durante uma janela de várias semanas. Mesmo isso, na visão de Chifoi, poderia ser consistente com uma transição para mercado baixista se o tempo passar e o preço não conseguir "entregar mais ganhos," transformando um rompimento nominal num topo semelhante a distribuição.

"É o mesmo jogo!" acrescentou, argumentando que os traders devem estar atentos ao mesmo modo de falha em diferentes níveis de preço em vez de se ancorarem a um único número.

O segundo quadro de Chifoi é a sazonalidade, centrada numa janela em torno de 20 de janeiro (mais ou menos alguns dias) estendendo-se até final de março ou início de abril. Ele diz que tem acompanhado isto como um ponto de decisão primário desde o início de 2026, e enquadra-o como uma bifurcação entre dois caminhos: ou o Bitcoin sobe até essa data para estabelecer um pivô alto e rolar para baixo, ou forma um pivô baixo em torno dessa data e depois empurra mais alto para o próximo pivô de tempo.

"Um pump até 20 de janeiro, acima de $100-$110k significaria um pivô alto e a continuação para baixo até o próximo pivô de tempo," escreveu. A alternativa, disse, é "pivô baixo a 20 de janeiro, e depois continuação para cima até o próximo pivô de tempo," acrescentando que está a observar a ação de preço desta semana "até sexta-feira" para confirmação.

No momento da escrita, Chifoi inclina-se para a última interpretação. "Por enquanto parece bastante claro que estamos a desenvolver um pivô baixo, e o próximo movimento é o oposto do que tivemos desde 6 de outubro até agora," disse.

Chifoi posiciona a maioria dos participantes do mercado em dois "campos": aqueles que clamam por um superciclo ou declaram o quadro de ciclo quebrado, e aqueles que afirmam que um mercado baixista começou em outubro e termina em outubro de 2026 "tal como em 2022." Ele argumenta que ambos podem ser forçados a um posicionamento fraco se o Bitcoin imprimir uma nova máxima nas próximas semanas antes de vender após abril.

O seu próprio caso de risco é mais amplo e mais focado no tempo: uma nova máxima seguida por um declínio sustentado até final de 2026 ou início de 2027, que ele chama de seu "próximo pivô de tempo importante." Nesse contexto, a conclusão operacional é menos sobre prever um mercado baixista hoje e mais sobre deixar o próximo recuo e a janela de janeiro à primavera definir se isto é um reset dentro de uma tendência de alta mais ampla ou o início de uma transição mais longa de distribuição para tendência de baixa.

"Preste atenção nestas próximas semanas," escreveu Chifoi. "Eu não sei o que vai acontecer, mas o plano já está estabelecido e adaptarei o meu posicionamento em conformidade, qualquer que seja o cenário que se desenrole, porque já sei o que fazer em qualquer um dos casos."

No momento da publicação, o BTC era negociado a $92.836.