Alguns membros do conselho do Banco do Japão sinalizaram a possibilidade de aumentos adicionais de taxas depois de observarem que a taxa de juro real do país permanece muito baixa, apesar de um recente aumento na taxa de referência.
Enfatizando a gravidade da situação, um dos nove membros do conselho salientou que a taxa de juro de política real do Japão é atualmente a mais baixa do mundo. Esta observação surgiu durante uma reunião do conselho de dois dias. Em resposta, os membros sugeriram que o BOJ deveria considerar ajustar a sua política monetária para abordar os efeitos dos movimentos cambiais nos preços.
Membros do BOJ delineiam os desafios enfrentados para alcançar uma taxa de política neutra
Fontes salientaram que as principais conclusões da reunião de dois dias indicam claramente que o Banco do Japão (BOJ) ainda está a trabalhar numa taxa de política neutra. Para apoiar esta afirmação, um membro do conselho do banco esclareceu que, "Podemos dizer que ainda existe uma distância significativa para alcançar a taxa de juro neutra."
Depois de o membro fazer esta declaração, o Governador do BOJ, Kazuo Ueda, comentou que consideram desafiante determinar este nível. Ueda fez estas observações durante uma conferência de imprensa logo após a conclusão de 19 de dezembro. Neste momento específico, os relatórios observaram que um estudo realizado pelo banco indicava que a taxa neutra se encontra dentro de um intervalo amplo de aproximadamente 1% a 2,5%.
O estudo também demonstrou que alguns membros concordaram com o argumento de Ueda sobre a taxa neutra e reconheceram a dificuldade em identificá-la. Esta situação levou vários membros a apresentar algumas soluções adequadas para abordar a questão.
Um membro propôs que é prudente para o BOJ abraçar uma abordagem flexível ao interpretar este nível. Outro membro argumentou que, em vez de se concentrar num determinado nível, o banco deveria ser flexível ao tomar decisões relativas à sua política.
Entretanto, fontes mencionaram que o BOJ decidiu aumentar a sua taxa de política para 0,75% no final da reunião de dois dias. Esta percentagem representou o máximo histórico da taxa de política desde 1995. É importante notar que os mercados não foram surpreendidos por este aumento porque antecipavam principalmente esta mudança na taxa de política. Isto aconteceu depois de Ueda ter sugerido a possibilidade de reduzir a quantidade de flexibilização monetária antes da decisão.
Sanae Takaichi promete não criticar os planos de Ueda
Relativamente à decisão de Ueda de aumentar a taxa de política do BOJ, os relatórios observaram que o Governador salientou as crescentes incertezas em torno do futuro. Ele observou esta situação num momento em que a procura do governo por empréstimos baratos entra em conflito com um iene enfraquecido, consequentemente aumentando os preços estabelecidos nas importações.
Por outro lado, os relatórios destacaram que a Primeira-Ministra do Japão, Sanae Takaichi, está atualmente a lidar com questões relacionadas com um aumento no custo de vida depois de ter descrito anteriormente o conceito de aumentar as taxas como "estúpido."
Desde que assumiu o seu cargo em outubro deste ano, a primeira mulher primeira-ministra japonesa tem-se abstido de criticar os planos que Ueda adota nas tentativas de reduzir a flexibilização monetária, concentrando-se em vez disso em abordar preocupações sobre a inflação.
Não obstante, fontes destacaram que Takaichi deveria também considerar a adoção de medidas preventivas para evitar que os rendimentos das obrigações subam demasiado rapidamente enquanto prepara o orçamento governamental para 2026. Este orçamento é normalmente divulgado no final de dezembro.
Entretanto, relatórios do início deste mês observaram que os rendimentos das obrigações de referência a 10 anos atingiram um nível de 1,97%, marcando o pico mais alto em 18 anos. Esta situação levou o Governador do BOJ a emitir um aviso de que estão a subir "de forma algo rápida."
Numa declaração, Ryutaro Kono, economista-chefe para o Japão no BNP Paribas, argumentou que, "Dada a preferência da administração Takaichi por taxas de juro baixas, acreditamos que os aumentos de taxas provavelmente acontecerão aproximadamente a cada seis meses," acrescentando que "o risco de o BOJ precisar de acelerar o aperto devido a mudanças cambiais não é pequeno."
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