Por que os fundos de riqueza do Golfo estão a impulsionar o próximo ciclo de liquidez do Bitcoin

Destaques

• Em 2025, o capital ligado ao petróleo do Golfo, incluindo fundos soberanos, family offices e redes bancárias privadas, emergiu como uma influência significativa na dinâmica de liquidez do Bitcoin.

• Estes investidores estão entrando no Bitcoin principalmente através de canais regulados, incluindo ETFs spot.

• Abu Dhabi tornou-se um ponto focal para esta mudança, apoiado por grandes pools de capital ligado à soberania e pelo Abu Dhabi Global Market, que serve como um hub regulado para gestores de ativos globais e intermediários do mercado cripto.

• Investidores ricos em petróleo citam diversificação, construção de portfólio de longo prazo, demanda geracional dentro da riqueza privada e oportunidades para construir infraestrutura financeira de suporte como principais impulsionadores deste interesse.

Desde que o Bitcoin (BTC) começou seu primeiro boom sustentado em 2013, muitas de suas principais altas foram impulsionadas por atividade de varejo altamente alavancada e negociação em plataformas menos reguladas. Após o primeiro fundo negociado em bolsa de Bitcoin dos EUA (ETF), ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), começar a ser negociado em 19 de outubro de 2021, o Bitcoin atraiu maior atenção de investidores institucionais.

Em 2025, uma nova fonte de capital começou a desempenhar um papel maior na formação da estrutura de mercado do Bitcoin: fundos ligados ao petróleo da região do Golfo. Este capital inclui fundos soberanos, empresas de investimento afiliadas ao estado, family offices e as redes bancárias privadas que os atendem.

Estes pools de capital estão entrando no mercado através de canais regulados, particularmente fundos negociados em bolsa de Bitcoin spot (ETFs). Estes fluxos de entrada podem impulsionar a próxima onda de liquidez. Em vez de simplesmente causar aumentos temporários de preços, eles podem suportar spreads de compra e venda mais estreitos, maior profundidade de mercado e a capacidade de executar negociações maiores com menos impacto no preço.

Este artigo examina como investidores ligados à economia do petróleo podem influenciar a liquidez do mercado cripto, descreve como poderia ser a próxima onda de liquidez e explica por que esses fundos estão interessados em Bitcoin. Também destaca o papel de Abu Dhabi como um hub regulado e os limites práticos da liquidez.

Quem são esses investidores ligados ao petróleo e por que importam para a liquidez do mercado

O termo "investidores ricos em petróleo" refere-se a uma rede de gestores de capital cujos recursos estão ligados, direta ou indiretamente, às receitas de hidrocarbonetos:

• Fundos soberanos e entidades relacionadas ao governo no Golfo, que supervisionam grandes bases de ativos e frequentemente moldam tendências de investimento regionais

• Indivíduos de patrimônio líquido ultra-alto e family offices, que podem se mover mais rapidamente que fundos soberanos e tipicamente canalizam demanda através de bancos privados e consultores de riqueza

• Hedge funds internacionais e gestores de ativos estabelecendo operações em Abu Dhabi e Dubai, atraídos em parte pela proximidade ao capital regional.

Para liquidez, o fator-chave não é apenas o tamanho dessas alocações, mas também como são implantadas. Muitas dessas posições são roteadas através de veículos e plataformas projetados para participação institucional, o que pode suportar uma estrutura de mercado mais robusta.

Você sabia? ETFs spot de Bitcoin não mantêm contratos futuros. Em vez disso, eles mantêm Bitcoin em custódia. Isso significa que entradas líquidas geralmente requerem compras de BTC no mercado spot, ligando a demanda do investidor mais diretamente à liquidez spot do que à exposição baseada em derivativos.

O que a próxima onda de liquidez realmente significa

De uma perspectiva de estrutura de mercado, uma onda de liquidez é tipicamente caracterizada por:

• Fluxos diários maiores e mais consistentes para produtos regulados em vez de picos de curta duração

• Livros de ordens mais profundos e spreads mais estreitos nos mercados spot

• Aumento da atividade de ETF no mercado primário, incluindo criações e resgates de ações, que tipicamente envolve hedge profissional

• Mercados de derivativos mais fortes e resilientes, incluindo futuros e opções, suportados por locais regulados e serviços de compensação.

Uma diferença-chave dos ciclos anteriores é a maturação da infraestrutura de mercado. ETFs spot de Bitcoin fornecem um veículo familiar e regulado para investidores tradicionais. Enquanto isso, serviços de corretagem prime, custódia institucional e hubs de negociação regulados reduziram a fricção operacional para alocações em grande escala.

Você sabia? Participantes autorizados, não emissores de ETF, tipicamente lidam com a compra e venda de Bitcoin ligada aos fluxos de ETF. Essas grandes empresas financeiras criam e resgatam ações de ETF e podem fazer hedge nos mercados spot e de derivativos, influenciando a liquidez do dia a dia nos bastidores.

Fluxos de capital conservador ligados a Abu Dhabi

ETFs spot de Bitcoin tornaram-se uma rota direta para este tipo de capital. A estrutura e o perfil de risco dos ETFs cripto, como o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, diferem dos fundos tradicionalmente registrados. Para investidores focados em governança e conformidade, essas distinções podem importar.

Durante o terceiro trimestre de 2025, o Conselho de Investimento de Abu Dhabi aumentou sua exposição ao Bitcoin expandindo sua posição no IBIT. Um registro regulatório mostra que o fundo havia aumentado sua participação de cerca de 2,4 milhões de ações para quase 8 milhões até 30 de setembro, com a posição valendo aproximadamente $518 milhões no final do trimestre com base no preço de fechamento.

Esses números sugerem que o capital baseado no Golfo está ganhando exposição ao Bitcoin através de listagens reguladas nos EUA. Mesmo quando implementados através de uma compra direta de ETF, tais entradas podem suportar liquidez porque os market makers e participantes autorizados podem fazer hedge da exposição nos mercados spot e de derivativos à medida que os fluxos mudam.

Por que o capital ligado ao petróleo de Abu Dhabi está interessado em Bitcoin

Existem várias razões sobrepostas pelas quais investidores ricos em petróleo estão interessados em Bitcoin:

• Diversificação de pórtifolio e estratégia de longo prazo: Investidores do Golfo, particularmente aqueles ligados a entidades soberanas, frequentemente procuram temas de longa duração, diversificação e oportunidades globais. Algumas instituições enquadram o Bitcoin como um potencial reserva de valor de longo prazo, de maneira similar a como o ouro é usado em portfólios multiasset, embora o perfil de risco e a volatilidade do Bitcoin sejam materialmente diferentes.

• Mudanças geracionais na riqueza privada: Alguns gestores de riqueza nos Emirados Árabes Unidos relatam crescente interesse dos clientes em exposição regulada a ativos digitais, especialmente entre investidores mais jovens de alto patrimônio líquido. Isso tem pressionado plataformas tradicionais a ampliar o acesso através de produtos e locais regulados.

• Construindo a infraestrutura de suporte: Além de alocações diretas, partes da região estão investindo em infraestrutura de mercado cripto, incluindo exchanges reguladas, soluções de custódia e plataformas de derivativos. Esses sistemas podem reduzir a fricção operacional para participação institucional e podem suportar liquidez mais durável ao longo do tempo.

Você sabia? Muitos ETFs spot de Bitcoin usam múltiplos custodiantes e camadas de seguro. Esta configuração reflete padrões institucionais de gestão de risco e tranquiliza investidores conservadores que nunca fariam auto-custódia de chaves privadas.

A geografia importa: O papel dos EAU como um hub regulado

A liquidez tende a se concentrar quando regulação, licenciamento e contrapartes institucionais são confiáveis. Os EAU construíram uma estrutura multicamadas que combina supervisão federal com zonas financeiras livres especializadas, como o Abu Dhabi Global Market (ADGM).

Vários desenvolvimentos apoiaram o posicionamento do ADGM como uma base institucional. Por exemplo, a Binance obteve autorização regulatória sob a estrutura do ADGM.

De acordo com um relatório da Reuters, o ADGM viu um rápido crescimento em ativos sob gestão, que o relatório vinculou à sua proximidade com os pools de capital soberano de Abu Dhabi. Quando market makers, corretores prime, hedge funds e plataformas de riqueza se agrupam em uma jurisdição, isso pode suportar um fluxo bidirecional mais contínuo, atividade de hedge mais forte e preços mais ajustados.

Como o capital ligado ao petróleo pode fortalecer a liquidez do Bitcoin

Entradas de fundos soberanos ligados à economia do petróleo podem introduzir uma camada adicional de demanda institucional no mercado de Bitcoin, o que pode suportar liquidez e profundidade de mercado.

• O volante do ETF: Compras institucionais através de ETFs spot podem desencadear criações de ações, atividade de hedge e negociações relacionadas por intermediários profissionais. Isso pode aumentar o volume de negócios e estreitar spreads, especialmente quando as entradas são constantes.

• Grandes negociações Over-the-Counter (OTC) e corretagem prime: Grandes investidores frequentemente preferem negociações em bloco e facilidades de financiamento para reduzir o impacto no mercado. Isso pode encorajar intermediários a comprometer capital e melhorar serviços de execução.

• Derivativos regulados e compensação: Um ecossistema de derivativos mais desenvolvido e regulado pode melhorar a descoberta de preços e transferência de risco. Também pode ajudar os market makers a gerenciar o risco de forma mais eficiente, o que pode suportar cotações mais ajustadas no mercado spot.

Você sabia? ETFs spot de Bitcoin são negociados durante o horário do mercado de ações, enquanto o Bitcoin é negociado 24/7. Essa incompatibilidade pode contribuir para gaps de preço na abertura do mercado de ações, especialmente após grandes movimentos noturnos ou volatilidade de fim de semana nos mercados cripto.

Saídas institucionais e os limites da liquidez

A participação institucional não elimina o risco de queda. O Bitcoin permanece volátil, e mesmo produtos amplamente utilizados podem ver saídas acentuadas.

Por exemplo, a Reuters relatou que o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock viu um recorde de saída líquida em um único dia de cerca de $523 milhões em 18 de novembro de 2025, durante um recuo de mercado cripto mais amplo. O relatório citou fatores como realização de lucros, momentum em desaceleração e uma mudança na preferência em direção ao ouro.

A disponibilidade de acesso não garante alocação contínua. A liquidez flui em ambas as direções, então a mesma infraestrutura que suporta grandes entradas também pode permitir saídas rápidas.

Os governos também moldam o ambiente regulatório. Mudanças políticas e de supervisão podem expandir ou restringir como os fundos acessam produtos vinculados ao Bitcoin e, em alguns casos, o próprio Bitcoin.