Bitcoin é um "Labubu Digital", diz a Vanguard — No entanto, abre negociação de ETF

O Vanguard Group agora permite que os clientes negociem fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista, mas o ceticismo do gestor de ativos de 12 trilhões de dólares em relação às criptomoedas permanece firmemente intacto.

De acordo com a Bloomberg, John Ameriks, chefe global de ações quantitativas da Vanguard, comparou o Bitcoin a um brinquedo de pelúcia viral colecionável em vez de um ativo produtivo na conferência ETFs in Depth da Bloomberg na quinta-feira, dizendo que falta a renda, composição e fluxo de caixa que a empresa busca em investimentos de longo prazo.

"É difícil para mim pensar no Bitcoin como algo mais do que um Labubu digital," disse Ameriks, referindo-se à popular mania de brinquedos de pelúcia.

O comentário surge enquanto o Bitcoin é negociado em torno de $90.000, abaixo dos $126.000 em outubro.

Ao mesmo tempo, a Vanguard mantém sua posição de longa data contra o lançamento de seus próprios ETFs focados em criptomoedas, mesmo tendo aberto o acesso à plataforma para produtos de terceiros no início deste mês.

Plataforma abre apesar de profundas dúvidas de investimento

A decisão da Vanguard de permitir a negociação de ETFs seguiu meses de acompanhamento do desempenho dos produtos cripto, desde o lançamento dos fundos de Bitcoin à vista em janeiro de 2024.

A empresa queria garantir que esses produtos "entregassem o que prometem, da maneira como são descritos," explicou Ameriks em uma entrevista separada na conferência.

No entanto, ele enfatizou que a Vanguard não aconselhará os clientes sobre comprar ou vender ETFs de ativos digitais.

"Permitimos que as pessoas mantenham e comprem esses ETFs em nossa plataforma se desejarem fazê-lo, mas o fazem com discrição," disse ele.

"Não vamos dar-lhes conselhos sobre se devem comprar ou vender ou quais tokens cripto devem manter. Isso simplesmente não é algo que vamos fazer neste momento."

A reversão reflete a crescente pressão sobre o segundo maior gestor de ativos do mundo depois que rivais como BlackRock e Fidelity capturaram bilhões em fluxos de ETFs de criptomoedas.

O iShares Bitcoin Trust da BlackRock tornou-se o ETF mais rápido a atingir 70 bilhões de dólares em ativos, gerando centenas de milhões em taxas anuais, enquanto clientes da Vanguard reclamavam do acesso restrito e alguns ameaçavam fechar contas em resposta ao bloqueio inicial da empresa.

Mudança de liderança impulsiona mudança estratégica

A transição de liderança da empresa desempenhou um papel fundamental na abertura da plataforma. Salim Ranji, que assumiu como CEO este ano depois de administrar o gigantesco negócio de ETFs da BlackRock e supervisionar o lançamento do IBIT, falou publicamente sobre o potencial da blockchain, apesar da Vanguard manter que "não tem planos de lançar seus próprios produtos cripto."

Andrew Kadjeski, chefe de corretagem e investimentos na Vanguard, disse à Bloomberg que "ETFs de criptomoedas e fundos mútuos foram testados durante períodos de volatilidade do mercado, funcionando conforme projetado enquanto mantêm liquidez."

Ele acrescentou que "os processos administrativos para atender a esses tipos de fundos amadureceram; e as preferências dos investidores continuam a evoluir."

O antecessor de Ramji, Tim Buckley, havia dito que um ETF de Bitcoin não pertencia a uma conta de aposentadoria típica, reforçando a reputação da empresa como cética em relação às criptomoedas.

A plataforma agora atende mais de 50 milhões de clientes em todo o mundo que anteriormente não podiam comprar ETFs de Bitcoin à vista através de suas contas Vanguard existentes, potencialmente atraindo dinheiro mainstream para ativos digitais.

Visão de ativo especulativo persiste apesar da evolução do mercado

Executivos da Vanguard têm consistentemente rotulado criptomoedas como investimentos especulativos ao longo dos ciclos voláteis de alta e baixa do Bitcoin.

A empresa agora considera os ativos digitais extremamente ou muito arriscados, com 66% dos investidores americanos cientes de criptomoedas compartilhando essa visão, de acordo com dados recentes da Fundação FINRA, acima dos 58% em 2021.

Ameriks admitiu que o Bitcoin pode oferecer valor não especulativo em certos cenários, incluindo ambientes de alta inflação ou períodos de instabilidade política.

"Se você pode ver movimento confiável no preço nessas circunstâncias, podemos falar mais sensatamente sobre qual poderia ser a tese de investimento e qual papel poderia desempenhar em um portfólio," disse ele. "Mas você simplesmente não tem isso ainda—você ainda tem um histórico muito curto."

Um porta-voz da Vanguard acrescentou que a empresa permanece otimista sobre a utilidade da blockchain e sua capacidade de melhorar a estrutura do mercado.

Apesar das restrições da plataforma, a Vanguard mantém exposição indireta ao Bitcoin como o segundo maior acionista institucional em Estratégia, enquanto administra aproximadamente 11 trilhões de dólares e trata fundos de criptomoedas de forma semelhante a outros ativos "não essenciais", como ouro, em sua plataforma de corretagem nos EUA.