O Bitcoin BTC$90.096,22, a criptomoeda líder por valor de mercado, está em baixa após o corte de taxas noturno da Fed. A razão provavelmente reside na mensagem da Fed, que deixou os traders menos entusiasmados com o futuro alívio monetário.

A Fed na quarta-feira cortou a taxa de juros de referência em 25 pontos base para 3,25% como esperado e anunciou que começará a comprar títulos do Tesouro de curto prazo para gerir a liquidez no sistema bancário.

No entanto, o BTC negociou abaixo de $90.000 no momento da publicação, representando uma queda de 2,4% desde o início das horas de negociação asiáticas, de acordo com dados da CoinDesk. O Ether caiu 4% para $3.190, com o Índice CoinDesk 20 a cair mais de 4%.

A ação de aversão ao risco provavelmente deve-se a sinais crescentes de divisões internas da Fed sobre o equilíbrio entre o controlo da inflação e os objetivos de emprego, juntamente com sinais de um caminho mais desafiador para futuros cortes de taxas.

Dois membros votaram por nenhuma alteração na quarta-feira, mas previsões individuais revelaram que seis membros do FOMC sentiram que um corte não era "apropriado".

Além disso, o banco central sugeriu apenas mais um corte de taxa em 2026, dececionando as expectativas de dois a três cortes de taxas.

"A Fed está dividida, e o mercado não tem uma visão real sobre o caminho futuro das taxas de agora até maio de 2026, quando o Presidente Jerome Powell será substituído. A substituição de Powell por um leal a Trump (que pressionará para baixar as taxas agressivamente) é provavelmente o sinal mais confiável para as taxas. Até lá, no entanto, ainda faltam 6 meses", disse Greg Magadini, diretor de derivativos da Amberdata, à CoinDesk.

Ele acrescentou que a ocorrência mais provável neste momento é uma necessária "desalavancagem" ou "mercado em baixa" para convencer decisivamente a Fed de taxas mais baixas.

Shiliang Tang, sócio-gerente da Monarq Asset Management, disse que o BTC está a seguir o mercado de ações em baixa.

"Os mercados de criptomoedas inicialmente subiram com a notícia, mas têm movido constantemente para baixo desde então, em conjunto com os futuros do mercado de ações, com o BTC testando mas incapaz de quebrar o máximo local de $94k pela terceira vez em duas semanas", disse Tang à CoinDesk.

Ele acrescentou que a volatilidade implícita continuou a diminuir com o último grande catalisador de mercado do ano atrás de nós.

Gestão de liquidez, não QE

Embora a comunidade cripto tenha sido rápida em chamar o programa de gestão de reservas da Fed de boa e velha flexibilização quantitativa (QE) que estimulou uma tomada de risco sem precedentes em 2020-21, isso não é necessariamente o caso.

O programa de gestão de reservas envolve a Fed comprando $40 mil milhões em títulos do Tesouro de curto prazo. Embora isso expanda seu balanço, é feito principalmente para abordar tensões de liquidez nos mercados monetários sem se comprometer com a expansão do balanço ou supressão sustentada de rendimentos.

O QE tradicional visava Tesouros de longa duração e títulos garantidos por hipotecas para reduzir agressivamente os rendimentos de longo prazo e injetar trilhões na economia, impulsionando diretamente a liquidez para investimentos especulativos.

O fundador da Steno Research, Andreas Steno Larsen, resumiu bem no X: "Infelizmente, isto não é QE Lambo. É mais como QE 'meu Uber está a 7 minutos de distância'."

Segundo alguns observadores, o último programa implementado é um ataque preventivo contra potencial instabilidade nos mercados monetários semelhante a 2019.

"Em vez de arriscar uma corrida ao estilo de 2019, a Fed está silenciosamente comprando uma almofada agora. É simplesmente a Fed garantindo que o sistema financeiro tenha espaço suficiente para respirar para passar pela primavera sem que algo se rompa", disse o observador pseudónimo EndGame Macro.