MicroStrategy é inquebrantável: Por que a narrativa de liquidação forçada acabou de colapsar

TLDR:

• A MicroStrategy detém 649.870 BTC no valor de 60 mil milhões de dólares, com 1,4 mil milhões de dólares em dinheiro e dívida de longo prazo gerenciável.
  
• Não há vencimentos significativos de dívida antes do primeiro trimestre de 2027, eliminando riscos imediatos de liquidação.
  
• Os receios de venda forçada exigiriam uma queda de 85-90% do BTC, um cenário extremo para a estabilidade do mercado.
  
• A Strategy adiciona 10.624 BTC, elevando as participações totais para 660.624 BTC com rendimento YTD de 24,7%.

A especulação sobre vendas forçadas da MicroStrategy ressurgiu nas últimas semanas, à medida que as discussões sobre a alavancagem da empresa e a dívida de longo prazo ganharam atenção renovada. 

No entanto, o recente escrutínio do último relatório 10-Q da empresa mudou a narrativa, oferecendo nova clareza sobre a sua posição financeira e a sua estratégia contínua de Bitcoin. O debate que circulou nas plataformas sociais está agora a ser reavaliado à medida que os números documentados ganham precedência.

As preocupações com vendas forçadas da MicroStrategy formaram um tópico recorrente entre os observadores do mercado, mas as recentes divulgações mudaram o tom em torno destas afirmações. 

A revisão do seu balanço, juntamente com a compra recentemente relatada pela Strategy, criou um momento em que os dados substituíram os rumores. A mudança explica por que o argumento de liquidação está a perder força nas discussões mais amplas do mercado.

Por que a Narrativa de Venda Forçada Perdeu Credibilidade

O debate mudou de direção após uma publicação de Merlijn The Trader citar o CIO da Bitwise, Matt Hougan, que afirmou que a narrativa de venda forçada colapsou assim que o relatório foi examinado. 

De acordo com os dados referenciados, a MicroStrategy detém cerca de 649.870 BTC avaliados em aproximadamente 60 mil milhões de dólares, apoiados por 1,4 mil milhões de dólares em reservas de caixa. Hougan apontou para uma dívida de longo prazo de 8,1 mil milhões de dólares estruturada através de notas convertíveis de baixo juro, que permanecem gerenciáveis nas condições atuais.

A revisão partilhada também observou que as obrigações de juros anuais situam-se em cerca de 800 milhões de dólares, sem grandes vencimentos até o início de 2027. 

A declaração argumentou que as afirmações que circulam online foram impulsionadas por interpretações imprecisas em vez de obrigações documentadas. A revisão sugeriu que estas afirmações se espalharam devido a análises superficiais em vez de avaliações detalhadas.

Hougan também acrescentou que as condições de mercado necessárias para forçar vendas de Bitcoin envolveriam um colapso prolongado de preços de cerca de 85 a 90 por cento. 

A referência implicava que tal ambiente colocaria todo o mercado de ativos digitais sob pressão. As observações ofereceram um contraste direto com a especulação anterior e contribuíram para a mudança de tom em torno da resiliência da MicroStrategy.

A Strategy Fortalece a Sua Posição à Medida que a Atenção Retorna aos Dados On-Chain e Corporativos

A conversa expandiu-se quando a Strategy anunciou que adquiriu 10.624 BTC por cerca de 962,7 milhões de dólares a um preço médio de 90.615 dólares por moeda. 

A divulgação confirmou que a empresa agora detém 660.624 BTC a partir de 7 de dezembro de 2025. A empresa afirmou que o custo total de aquisição de Bitcoin situa-se em cerca de 49,35 mil milhões de dólares, com um preço médio de 74.696 dólares por moeda.

A Strategy também relatou um rendimento de Bitcoin de 24,7 por cento no acumulado do ano para 2025, indicando acumulação contínua durante a incerteza contínua do mercado. 

O anúncio mostrou que a participação institucional permanece ativa mesmo quando discussões mais amplas se concentram no perfil de alavancagem e liquidez da MicroStrategy. A atualização introduziu uma visão mais ampla da acumulação corporativa.

O momento desta compra adicionou novo contexto ao debate sobre vendas forçadas da MicroStrategy. À medida que as discussões online continuavam a referenciar receios de liquidação, a divulgação da Strategy direcionou a atenção de volta para as participações documentadas e o posicionamento financeiro medido. 

Esta mudança reforçou a visão mais ampla de que a avaliação do balanço tem mais peso do que narrativas especulativas durante períodos de volatilidade do mercado.

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