Sinais da Fed, recuperação do Bitcoin e ações da Microstrategy impulsionam forte recuperação da MSTR

Os investidores voltaram a investir nas ações da Microstrategy à medida que o Bitcoin recuperou e as expectativas de corte nas taxas da Reserva Federal melhoraram, despertando um interesse renovado na estratégia de criptomoedas alavancada da empresa.

As ações da Strategy (anteriormente MicroStrategy) fecharam a $188,99 em 9 de dezembro de 2025, com alta de 2,9% após atingirem um máximo intradiário de $197,98. O movimento seguiu-se à divulgação pela empresa de uma compra de Bitcoin no valor de $962,7 milhões e ocorreu em meio a uma recuperação mais ampla do mercado de criptomoedas.

De acordo com um documento da Strategy enviado à SEC, a empresa comprou 10.624 BTC entre 1 e 7 de dezembro por aproximadamente $962,7 milhões, pagando uma média de $90.615 por moeda. Esta acumulação significativa reforçou o posicionamento de longa data da empresa como um proxy alavancado sobre o preço do Bitcoin.

A aquisição elevou as reservas de Bitcoin da Strategy para um total de 660.624 BTC, consolidando o seu estatuto como a maior detentora corporativa do ativo. Além disso, compras de grande escala como esta historicamente atuaram como sinais de confiança durante as altas do Bitcoin, frequentemente coincidindo com movimentos de alta nas ações MSTR.

Últimas notícias sobre as ações da Microstrategy e o Bitcoin

A mais recente onda de compras ocorreu quando o Bitcoin recuperou em direção aos $95.000, apoiado pelo apetite renovado ao risco e pela melhoria das condições macroeconómicas antes da reunião de política monetária da Reserva Federal em dezembro. Os mercados esperavam cada vez mais cortes da Reserva Federal nos próximos meses, aliviando as preocupações em torno das condições financeiras apertadas para ativos de risco.

Os fluxos institucionais também sustentaram o sentimento. Em 9 de dezembro, o PNC Bank, o oitavo maior banco comercial dos EUA, lançou negociação direta de Bitcoin spot para clientes elegíveis, utilizando a infraestrutura Crypto-as-a-Service da Coinbase. Este marco na adoção institucional do Bitcoin ajudou a elevar a confiança nos mercados de ativos digitais e transbordou para as ações da Strategy.

A dinâmica on-chain adicionou mais combustível ao movimento. À medida que o Bitcoin ultrapassou o intervalo de $89.000 a $92.000, posições short alavancadas foram eliminadas, desencadeando centenas de milhões em liquidações reportadas. Essa cascata contribuiu para um rápido impulso em direção aos $94.000, alinhando-se com a recuperação do dia nas ações da Strategy.

Quadro técnico mostra consolidação após forte correção em 2025

Apesar da alta do dia, os traders caracterizaram o recente gráfico das ações da Microstrategy como ainda em consolidação após uma correção acentuada dos máximos de 2025. No entanto, vários analistas destacaram o potencial para um novo squeeze se as condições de mercado continuarem a favorecer o Bitcoin.

Em 9 de dezembro, o trader Stock Pattern Pros disse que a Strategy parecia preparada para um "squeeze há muito esperado", citando indicadores técnicos que apontavam para a possibilidade de continuação da alta. As ações haviam ultrapassado os intervalos de negociação recentes, com volume crescente acompanhando as notícias de compra de Bitcoin.

Dito isto, um aviso anterior do trader Trader XO permaneceu em foco. XO havia alertado que o avanço das ações atingiu o pico em torno de $455, sinalizando resistência na área de $425 a $455. Nesta zona, o preço das ações atingiu um pico local antes de consolidar abaixo desses níveis até meados de 2025.

XO revisitou sua visão em 1 de dezembro, atualizando seu gráfico com a legenda "é o que é" e observando que o preço nunca revisitou a região de $455 após o pico de maio. Sua análise atualizada mostrou as ações da Strategy deslizando para $157,53 após romper abaixo do suporte-chave próximo a $325.

A queda desde o máximo de maio representou uma queda de mais de 60%, contribuindo para uma perda acumulada no ano de aproximadamente 35% a 40%. Além disso, o movimento de 9 de dezembro para $188,99 marcou apenas uma recuperação modesta, deixando as ações ainda negociando cerca de 58% abaixo do seu pico de maio.

Este cenário levou muitos observadores de gráficos a argumentar que as ações da Microstrategy permaneciam numa fase de consolidação, tentando construir uma base após uma correção violenta. Para traders direcionais, esse padrão sugeria um período de ação de preço limitada a um intervalo antes de qualquer tendência sustentada para cima ou para baixo.

Avaliação, múltiplos de NAV e alavancagem de Bitcoin a longo prazo

Além das oscilações de preço de curto prazo, alguns analistas concentraram-se na avaliação e estrutura. O trader defivillain delineou a lógica de longo prazo por trás da abordagem da Strategy, enfatizando que a empresa é projetada para maximizar Bitcoin-por-ação através de uma alocação agressiva de capital.

Neste enquadramento, o capital próprio da empresa atua efetivamente como um veículo alavancado sobre o Bitcoin, projetado para superar o ativo subjacente durante períodos prolongados quando a estratégia é executada conforme planeado. No entanto, defivillain observou que em horizontes mais curtos, o próprio Bitcoin pode superar a Strategy, particularmente quando as ações são negociadas a múltiplos elevados em relação ao seu valor líquido de ativos em termos de Bitcoin.

Quando as ações comandavam um múltiplo de cerca de três vezes o valor líquido de ativos do Bitcoin, como visto em novembro de 2024, o lado negativo versus manter Bitcoin diretamente tornou-se substancial. A subsequente venda de 2025 refletiu, portanto, um ano de compressão do múltiplo para NAV a partir desses níveis de avaliação elevados.

No entanto, defivillain argumentou que à medida que o múltiplo se comprime em direção a uma vez o valor líquido de ativos, os investidores deveriam tornar-se mais construtivos em vez de se tornarem baixistas. Nesse ponto, o lado negativo relativo em termos de Bitcoin é muito menor comparado com avaliações a duas ou três vezes o NAV, enquanto o potencial estrutural de alta da acumulação de Bitcoin por ação permanece.

Desta perspetiva, os preços recentes podem oferecer uma zona de entrada atraente para os bulls de longo prazo no Bitcoin que preferem exposição a ações. Embora a volatilidade de curto prazo na Strategy permaneça significativa, o múltiplo comprimido poderia limitar o lado negativo relativo enquanto preserva o papel da empresa como um proxy de alto beta na principal criptomoeda.

Em resumo, a mais recente compra de Bitcoin de mil milhões de dólares da Strategy, a melhoria dos sinais macroeconómicos e o aumento da participação institucional combinaram-se para reacender o interesse nas ações. No entanto, o cenário técnico ainda reflete consolidação após uma profunda queda em 2025, deixando os investidores a pesar os riscos de curto prazo contra a alavancagem estrutural de longo prazo na trajetória do Bitcoin.