Paradigm sinaliza volumes contados em duplicado nos dados de negociação da Polymarket

Investigadores da Paradigm, liderados por Storm Slivkoff, descobriram que os valores de volume de negociação da Polymarket, não relacionados com negociações de lavagem, foram contados duas vezes em quase todos os principais painéis. Slivkoff, que é um parceiro de investigação na Paradigm, disse que isto acontece porque os dados on-chain da Polymarket contêm eventos blockchain redundantes.

Slivkoff afirmou que uma análise da estrutura de mercado da Polymarket, contratos inteligentes e dados de eventos revelou que a abordagem habitual de somar os eventos OrderFilled da plataforma é a principal razão por trás da contagem dupla. A abordagem conta duplamente o fluxo de capital (em USD) e o número de contratos negociados.  

Por exemplo, Slivkoff descobriu que uma simples venda de token SIM/NÃO de $4,13 é registada como um volume no valor de $8,26 porque eventos OrderFilled separados representam o lado taker e o lado maker da negociação. O investigador enfatiza que o volume em tais mercados de previsão deve ser medido usando ou o lado taker ou o lado maker, não ambos.

Slivkoff disseca a anatomia de negociação da Polymarket

O parceiro de investigação da Paradigm começou por descrever os dados on-chain associados a cada negociação na plataforma Polymarket. Ele apontou que todas as transações da plataforma seguem um modelo rígido, que inclui no máximo um grupo de ordens correspondentes da Polymarket por transação Polygon. 

Slivkoff explicou ainda que cada conjunto de ordens correspondentes tem pelo menos um maker e precisamente um taker. Ele também observou que as transações de negociação são submetidas por aproximadamente 50 EOAs afiliados à Polymarket, e que cada transação na plataforma segue a mesma sequência de eventos.

De acordo com Slivkoff, o bug de contabilidade inflaciona ambos os tipos comumente usados de métricas de volume para volume de fluxo de capital e volume nocional, bem como o mercado de previsão. Ele observou que os dados da plataforma têm sido confusos para analistas de dados cripto que acham difícil desembaraçar as muitas camadas interativas usando um navegador de blockchain. 

Slivkoff disse que esta dificuldade surge porque as negociações na plataforma podem ser trocas simples ou fusões e divisões, onde ambas as partes trocam posições opostas por dinheiro. Ele também afirmou que os contratos inteligentes apresentam eventos redundantes para rastreamento, que os exploradores de blockchain padrão muitas vezes não conseguem distinguir claramente.   

Paradigm constrói um simulador para ilustrar o comportamento do volume de negociação

A Paradigm revelou que a sua equipa construiu um simulador para ilustrar como diferentes métricas de negociação se comportam sob pelo menos oito tipos de negociação. O simulador calcula mudanças de saldo maker/taker, mudanças de interesse aberto e várias métricas de volume para cada tipo de negociação. 

Slivkoff revelou ainda que o preço SIM e o número de contratos negociados são as únicas duas entradas necessárias para a simulação. Ele também sugeriu que analistas de dados cripto podem fazer cópias da folha de cálculo e alterar os parâmetros para realizar suas próprias simulações. 

No entanto, Slivkoff apontou que os analistas que usam este simulador devem tomar nota de algumas invariantes. Ele esclareceu que para cada tipo de negociação, o maker e o taker sempre assumem posições opostas. Um é uma resolução SIM longa, e o outro é uma resolução SIM curta. 

Slivkoff também observou que os deltas SIM e NÃO do maker e taker sempre têm valores absolutos semelhantes. No entanto, ele acrescentou que isso é diferente dos seus deltas USDC, que podem ter valores absolutos diferentes.

O investigador também enfatizou que as negociações de divisão sempre aumentam o interesse aberto, enquanto as negociações de fusão sempre diminuem o interesse aberto. No entanto, as negociações de troca sempre deixam o interesse aberto inalterado. 

Slivkoff observou que calcular tanto o volume nocional quanto o volume de fluxo de capital para negociações de troca é simples. Ele também observou que a soma OrderFilled da Polymarket apresentou um valor que é duas vezes a figura correta para ambas estas métricas. No entanto, ele enfatizou que calcular estas métricas para negociações de fusão e divisão é mais complexo do que para uma troca convencional.

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