Bitcoin BTC$66.899,31 heeft mogelijk al de effecten van een strakker monetair beleid ingeprijsd, waardoor aandelen meer blootgesteld blijven aan de laatste macro-economische schokken, volgens vermogensbeheerder Bitwise.
De opmerkingen van het bedrijf komen terwijl de cryptocurrency blijft corrigeren onder de $70.000, met een daling van meer dan 23,7% sinds het begin van het jaar.
Geopolitieke onrust en verstoringen in de energievoorziening, met name door het conflict tussen de VS en Iran dat de Straat van Hormuz blokkeert, hebben de olie- en gasprijzen de afgelopen weken opgedreven. Die stijging heeft druk gezet op de inflatie-verwachtingen, waardoor markten eerdere inzetten op renteverlagingen door de Federal Reserve hebben teruggedraaid.
Op voorspellingsmarkten zoals Polymarket en Kalshi, gingen de waargenomen kansen dat de Fed dit jaar de rente verlaagt van bijna zeker naar twijfelachtig. Handelaren prijzen nu een kans van bijna 40% in dat de rente helemaal niet verlaagd wordt, oplopend van minder dan 3%.
"Energieprijzen blijven nauw verbonden met inflatie-verwachtingen," zei Luke Deans, senior onderzoeksmedewerker bij Bitwise. "De recente stijging heeft geleid tot een betekenisvolle verschuiving in de prijsstelling van het monetair beleid, waarbij eerder verwachte renteverlagingen door de Federal Reserve voor het jaar grotendeels omkeren naar verwachtingen van hernieuwde verkrapping."
Terwijl aandelen als reactie zijn begonnen te dalen, waarbij de S&P 500-index de afgelopen maand bijna 8% verloor, stelt Bitwise dat bitcoin zich al heeft aangepast. De cryptocurrency is sinds oktober 2025 lager aan het drijven, wat zijn gevoeligheid voor liquiditeit en de risicobereidheid van beleggers weerspiegelt.
"Bitcoin, een zeer reflexief en liquiditeitsgevoelig activum, reageert doorgaans eerder op verschuivingen in risicobereidheid," zei Deans. Dit suggereert dat digitale activa strakkere financiële omstandigheden begonnen te weerspiegelen vóór veel traditionele risicovolle activa. Relatieve waarderingsindicatoren versterken deze dynamiek verder."
Eén indicator, het Mayer Multiple, dat de spotprijs van bitcoin vergelijkt met zijn 200-daags gemiddelde, zit sinds januari in de lagere percentielen van zijn historische bereik, zei Deans. Dat suggereert dat BTC al een brede reset in verwachtingen heeft doorstaan.
Daarentegen, zei hij, begonnen aandelen het jaar "op verhoogde waarderingsniveaus en zijn pas recentelijk begonnen te herprijzen naarmate de macro-omstandigheden verslechterden."
"Historisch gezien vertonen activa die aanzienlijke waarderingscompressie hebben ondergaan de neiging om verminderde neerwaartse gevoeligheid te vertonen naarmate hefboomwerking en speculatieve positionering geleidelijk worden afgebouwd," vertelde Deans aan CoinDesk. "Anderszins behouden markten die dichter bij cyclische hoogtepunten handelen vaak een grotere kwetsbaarheid voor negatieve macrokatalysatoren."
Binnen crypto heeft de dominantie van bitcoin de marktstructuur aangescherpt. Bitwise merkte op dat correlaties tussen altcoins zijn gestegen, wat wijst op een single-factor-omgeving die wordt gedreven door de prijs van BTC.
Bron: https://www.coindesk.com/markets/2026/03/28/why-bitcoin-s-compressed-valuation-offers-reduced-downside-risk-versus-stocks
