Bitcoin daalt 25% in Q1 – Slaat de correctie van crypto om naar bearish?

De oorlog met Iran heeft nu de grens van één maand overschreden en de markten lijken wakker te worden met een realiteitscheck.

Om te begrijpen waar de zaken naartoe kunnen gaan in Q2, helpt het om te kijken waar de markten momenteel staan. Vanuit technisch perspectief is de afgelopen maand pure volatiliteit geweest, gedreven door enkele belangrijke bewegingen: olieprijzen zijn met meer dan 50% gestegen, de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties zijn met ongeveer 13% gestegen, terwijl goud bijna 15% is gedaald.

Tegen deze achtergrond lijkt de correctie van 0,5% op de cryptomarkt relatief gematigd, wat suggereert dat risicovolle activa het tot nu toe goed hebben gedaan. Maar wordt die veerkracht nu op de proef gesteld? Kijkend naar de grafiek hieronder, lijkt dat scenario niet al te onwaarschijnlijk.

Volgens The Kobeissi Letter prijst de Federal Reserve tot december 2027 geen renteverlagingen meer in. In plaats daarvan zijn de verwachtingen verschoven naar een kans van 51% op een renteverhoging tegen maart 2027, een scherpe omslag in sentiment in slechts vier weken, wat weergeeft hoe snel de macro-omstandigheden zijn veranderd.

Natuurlijk wordt de vraag dan: wat drijft deze verschuiving? Zoals de oprichter van The Kobeissi Letter opmerkte, suggereren hun modellen dat de Amerikaanse CPI-inflatie zou kunnen stijgen naar 3,5% met de stijgende olie- en gasprijzen, ongeveer 150 basispunten boven de langetermijndoelstelling van de Fed. 

In dat scenario verschuift het argument naar een strenger monetair beleid, wat betekent dat de Fed meer zou neigen naar renteverhogingen dan verlagingen. Voor crypto-activa, die zich tot nu toe hebben gedragen als een inflatiehedge, roept dit een belangrijke vraag op: kunnen ze dat verhaal blijven volhouden terwijl markten snel renteverwachtingen herwaarderen?

Q2 begint met cryptomarkten die een realiteitscheck tegemoet gaan

Vergeleken met het gemiddelde ROI van 45% in Q1, komt het Q2-rendement van Bitcoin [BTC] dichter bij 28%.

Historisch gezien hebben cryptomarkten de neiging om te vertragen in Q2 na sterkere Q1-prestaties. De cyclus van 2025 brak echter dit patroon, waarbij BTC ongeveer 30% winst boekte in Q2 na een correctie van -12% in Q1, wat de eerste dergelijke omkering markeert sinds de marktcyclus van 2020.

Natuurlijk wordt de vraag nu: met BTC die al bijna 25% is gecorrigeerd in Q1, zouden de markten zich kunnen voorbereiden op een vergelijkbare beweging in de stijl van 2025? Met name op dit punt beginnen verschuivende renteverwachtingen van belang te worden. Het sentiment laat duidelijk zien dat beleggers risico's herwaarderen, waarbij de Crypto Fear & Greed Index in minder dan een week met 10 punten is gedaald en nu slechts drie punten verwijderd is van "extreem" angstgebied.

Ondertussen begint de impact zich ook on-chain te tonen. 

Zoals de bovenstaande grafiek benadrukt, stroomde in de afgelopen 24 uur ongeveer 21.700 BTC van kortetermijnhouders naar exchanges, allemaal met verlies verkocht, wat wijst op toenemende paniekgedreven verkoopdruk. Gecombineerd met een zwak institutioneel bod, suggereert dit dat de huidige cryptocorrectie meer is dan alleen een routinematige terugval.

In plaats daarvan lijkt kapitaal defensief te roteren, waarbij slim geld de blootstelling vermindert nu angst terugkeert op de markt, vooral omdat de kans op renteverhogingen blijft stijgen, een achtergrond die historisch gezien de cryptoprestaties heeft belast.

In die context lijkt een Q2-rally in de stijl van 2025 steeds onwaarschijnlijker, omdat de huidige beweging minder aanvoelt als een gezonde reset en meer als de vroege overgang naar een bredere bearfase.

Eindsamenvating

• Inflatie dwingt markten om renteverhogingen te herwaarderen, wat het inflatiehedge-verhaal van crypto uitdaagt.
• Paniekverkopen, dalend marktsentiment en zwakke institutionele vraag suggereren dat de huidige correctie mogelijk verschuift van een reset naar een vroege bearmarkt.