Jane Foley, Senior FX-strateeg bij Rabobank, merkt op dat de beleidsverwachtingen van de Bank of Japan weinig zijn veranderd ten opzichte van andere G10-centrale banken, waarbij de markten al een geleidelijk verkrappingspad inprijzen. Ze benadrukt politieke zorgen over de onafhankelijkheid van de BoJ, nieuwe inflatie-indicatoren die verdere renteverhogingen ondersteunen, en aanhoudende interventierisico's. Rabobank verwacht dat USD/JPY binnen zes maanden rond de 152,00 zal staan, met neerwaarts potentieel over 3-6 maanden.
BoJ-verkrapping, politiek en vlucht naar veilige havens
"Hoewel een havikachtige BoJ van groot belang zal zijn als de JPY dit jaar sterker moet worden, ondersteunt de scherpe herziening van het renteverhogingsrisico voor de meeste andere G10-landen in de afgelopen weken andere G10-valuta. Dit zal de taak om de JPY te ondersteunen tegen een mandje van G10-valuta's hebben bemoeilijkt, hoewel de JPY deze maand enige grond heeft gewonnen ten opzichte van de meeste concurrenten, waarbij angst voor valuta-interventie waarschijnlijk een rol speelt. Interventierisico heeft ervoor gezorgd dat de markt behoedzaam blijft om het valutapaar boven het niveau van USD/JPY 160,00 te brengen."
"De BoJ heeft nu meer economische variabelen vrijgegeven om haar havikachtige denken te verduidelijken. Beleidsmakers zullen waarschijnlijk hopen dat dit de zorgen over de onafhankelijkheid van de BoJ zal verminderen en zal helpen om de vooruitzichten voor de JPY te versterken."
"Op een termijn van 6 maanden zijn de door de markt geïmpliceerde beleidsrentes voor Japan nauwelijks veranderd, hoewel de markt nu is ingeprijsd voor een matig agressiever tempo van beleidsverkrapping na dit punt."
"Op korte termijn verwachten we dat de vraag naar USD als veilige haven de USD/JPY rond de huidige niveaus zal houden. Op basis van de huidige aanname van Rabobank dat de stromen van ruwe olie en geraffineerde producten door de Straat van Hormuz tegen augustus waarschijnlijk rond de 80% van het niveau van voor de oorlog zullen liggen, verwachten we dat USD/JPY over 6 maanden rond de 152,00 zal handelen."
"Uitgaande van de veronderstelling dat de BoJ de beleidsrentes blijft verhogen en dat de scheepvaart door de Straat van Hormuz dit voorjaar weer op gang komt, met als effect het verminderen van de vraag naar USD als veilige haven, zien we ruimte voor USD/JPY om terug te vallen op een termijn van 3 tot 6 maanden."
(Dit artikel is gemaakt met behulp van een tool voor kunstmatige intelligentie en beoordeeld door een redacteur.)
Bron: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-policy-clarity-and-intervention-risks-rabobank-202603270703




