$18,6 miljard maandelijkse Bitcoin-opties vervallen zou rally naar $75.000 kunnen opstarten

Belangrijkste punten:

• Meer dan 90% van de Bitcoin call-opties kan waardeloos aflopen als de prijs er vrijdag niet in slaagt boven $71.000 uit te komen.

• Handelaren vrezen stijgende inflatie en verslechterende kredietomstandigheden terwijl de oorlog tussen de VS en Israël-Iran voortduurt.

Bitcoin (BTC) zit de afgelopen week vast in een nauwe bandbreedte tussen $67.700 en $71.600, nauw volgend op hoe de Amerikaanse aandelenmarkten reageerden op de oorlog tussen de VS en Israël-Iran. Handelaren hebben hoge verwachtingen dat de aanstaande afloop van Bitcoin maandelijkse opties van $18,6 miljard op vrijdag het bullish momentum kan bieden dat nodig is om boven het niveau van $75.000 uit te komen.

De Bitcoin call (koop) opties domineren de totale open interest van maart, met een totaal van $11,2 miljard, terwijl put (verkoop) instrumenten 34% lager stonden op $7,4 miljard. Dit voordeel betekent echter weinig gezien het feit dat Bitcoin de afgelopen zeven weken niet boven het niveau van $74.000 heeft kunnen blijven. Beleggers vrezen dat inflatie een zorg zal blijven nu WTI-olieprijzen zich boven $90 handhaven.

Economische onzekerheid helpt bears de kwartaalafloop van Bitcoin-opties te domineren

Eerste tekenen van scheuren in de Amerikaanse economie kwamen naar voren nadat private credit funds aflossingen beperkten te midden van zorgen over verslechterende leningkwaliteit. De sector van $3 biljoen staat onder toezicht nadat vermogensbeheerders Ares Management, Apollo Global Management, Blue Owl Capital en Cliffwater de afgelopen weken gedwongen werden opnames te stoppen of te beperken, volgens CNBC.

Bredere macro-economische onzekerheid zou precies kunnen zijn wat bears nodig hebben voor Bitcoin's kwartaalafloop. Om de krachten die Bitcoin's prijs drijven voorafgaand aan het evenement van vrijdag om 8:00 uur UTC beter te beoordelen, kijken analisten naar op welke prijzen de call- en put-opties zijn geplaatst.

Deribit heeft een duidelijke voorsprong met een marktaandeel van 76% met $14,1 miljard aan open interest, gevolgd door OKX met 7,1% en CME met 6,6%. Ondanks de grotere vraag naar call-opties waren Bitcoin bulls bij Deribit overmoedig en plaatsten ze het grootste deel van hun inzetten op $90.000 en hogere niveaus.

Slechts $2 miljard van de call-opties bij Deribit werd onder $78.000 geplaatst, wat betekent dat 77% van die instrumenten op vrijdag waarschijnlijk waardeloos zal worden. Dit suggereert dat Bitcoin bulls geen kwartaalafloop bij $71.000 verwachtten, een prijs die 92% van de open interest van call-opties ongeldig zou maken.

Gerelateerd: Bitcoin's strijd om $70K gaat door terwijl data laat zien dat handelaren bullish positionering vermijden

Een deel van die posities kan vóór februari zijn geplaatst, toen Bitcoin boven $86.000 werd verhandeld, wat de zware posities ver boven de huidige prijsniveaus verklaart.

De open interest van put-opties op $66.000 of hoger stond op $2,2 miljard bij Deribit, wat betekent dat 40% van die instrumenten in het spel blijft voor de afloop op vrijdag. Daarom is er op het eerste gezicht een licht voordeel voor de put-opties, maar een meer gedetailleerde kijk is vereist om te begrijpen op welk niveau de situatie zou kunnen veranderen.

Hieronder staan vier waarschijnlijke uitkomsten voor de BTC-optiesafloop van vrijdag bij Deribit op basis van huidige prijstrends:

• Tussen $65.000 en $69.000: Het nettoresultaat is in het voordeel van de put (verkoop) instrumenten met $1,8 miljard.

• Tussen $69.001 en $72.000: Het nettoresultaat is in het voordeel van de put (verkoop) instrumenten met $950 miljoen.

• Tussen $72.001 en $75.000: Het nettoresultaat is in het voordeel van de put (verkoop) instrumenten met $430 miljoen.

• Tussen $75.001 en $78.000: Het nettoresultaat is in het voordeel van de call (koop) instrumenten met $790 miljoen.

Uiteindelijk hebben Bitcoin bulls een rally van 6% nodig vanaf het huidige niveau van $70.900 om de uitkomst van de maart-optiesafloop in hun voordeel te verschuiven.