Dow Jones daalt door Iraanse oorlog en hawkish Fed tijdens vierde verliesweek

De Dow Jones Industrial Average daalde vrijdag met ongeveer 257 punten, ofwel 0,6%, terwijl alle drie de belangrijkste Amerikaanse indices koers zetten naar een vierde opeenvolgende verliesweek. De S&P 500 daalde met 0,8%, terwijl de Nasdaq Composite onderpresteerde met een daling van 1,2%. Nachtelijke aanvallen tussen Iran en Israël, nieuwe aanvallen op energielocaties in de Perzische Golf en een rapport van The Wall Street Journal dat het Pentagon duizenden extra mariniers naar het Midden-Oosten stuurt, drukten allemaal op het sentiment. De volatiliteit werd versterkt door het driemaandelijkse quadruple witching-evenement, waarbij voor biljoenen dollars aan opties en futures verliepen, wat zorgde voor hogere volumes en scherpere intradagschommelingen. Stijgende Treasury-rendementen voegden verdere druk toe, terwijl de angst bleef groeien dat de inflatie weer opleeft en dat renteverlagingen door de Fed van de baan zijn.

Dow noteert slechtste week sinds 2022

De uurgrafiek vertelt het verhaal duidelijk. De Dow bereikte begin van de week een piek rond 47.400 voordat het FOMC-besluit een daling van ongeveer 1.700 punten veroorzaakte naar een weeklaagste van ongeveer 45.700 op donderdag — het laagste niveau van het jaar voor de index. De Dow steeg iets op dinsdag, maar kreeg te maken met een verlies van 768 punten op woensdag na het FOMC-besluit en hoger dan verwachte inflatiecijfers. Donderdag zag een gedeeltelijk herstel toen olieprijzen terugvielen van sessie-hoogtes nadat de Israëlische premier Benjamin Netanyahu zei dat Israël de VS hielp om de Straat van Hormuz te heropenen, maar die opvering verdween en de verkoop hervatte vrijdag. De prijs handelt nu ruim onder zowel het snel dalende 50-periode exponentiële voortschrijdend gemiddelde als het 200-periode exponentiële voortschrijdend gemiddelde rond 47.200, wat de bearish trend bevestigt. De Stochastic RSI is hersteld naar 72 vanuit diep oververkochte condities, maar met dit soort bovenliggende weerstand lijkt de opvering beperkt. Voor de week daalde de Dow met ongeveer 1,5%, verloor de S&P 500 ongeveer 0,9% en verloor de Nasdaq ongeveer 0,8%. Zowel de Dow als de Nasdaq naderen nu correctiegebied en bevinden zich respectievelijk 8,6% en meer dan 8% onder hun recordslotkoersen. Jim Reid van Deutsche Bank merkte op dat vrijdag de 15e handelsdag van het conflict markeerde, wat historisch gezien het gemiddelde punt is waarop Amerikaanse aandelen een bodem bereiken na een geopolitieke schok. Hij waarschuwde echter dat koppen belangrijker zouden zijn dan geschiedenis gezien het niveau van onzekerheid. Aan de andere kant betoogde Unlimited CEO Bob Elliott dat de markt te optimistisch blijft over de impact van de oorlog op de winsten en de economie, met de opmerking dat huishoudens effectief 1% tot 2% van hun reële koopkracht zien eroderen, zelfs als het conflict onmiddellijk zou worden opgelost.

Iran-oorlog houdt olie hoog, energieaandelen presteren beter

Het Iran-conflict bleef het dominante macrothema gedurende de week. Brent-ruwe olie steeg donderdag kort naar $120 nadat aanvallen op energie-infrastructuur in Iran en Qatar een toch al krappe markt door elkaar schudden. De rally vervaagde na Netanyahu's opmerkingen over het heropenen van de Straat, en olie trok vrijdag verder terug nadat The Wall Street Journal meldde dat Amerikaanse gevechtsvliegtuigen en helikopters operaties waren begonnen om de kritieke scheepvaartroute vrij te maken. Zowel West Texas Intermediate als Brent bleven vrijdag rond vlak hangen, maar blijven meer dan 40% hoger sinds de oorlog eind februari begon. Baird beleggingsstrateeg Ross Mayfield waarschuwde dat als de escalatie troepen op de grond inhoudt, markten mogelijk nog weken te maken kunnen krijgen met verhoogde olieprijzen en door koppen gedreven volatiliteit, en voegde toe dat aandelen nog niet zijn uitverkocht op een manier die de ernst van de situatie volledig weerspiegelt. Chevron (CVX) was een van de weinige lichtpuntjes in de Dow deze week, met een winst van meer dan 1% op donderdag nadat HSBC aandelen opwaardeerde naar een koopadvies, onder verwijzing naar de relatief lage blootstelling van het bedrijf aan het Midden-Oosten. Vloeibaar aardgas-spelers zoals Venture Global (VG) en Cheniere Energy (LNG) boekten dubbele weekwinsten terwijl de Europese gasprijzen verhoogd bleven rond vierjarige hoogtepunten.

Hawkish vasthouden van Fed hervormt renteverwachtingen

De FOMC-vergadering van woensdag bleek de grootste katalysator van de week voor aandelen te zijn. De Fed hield de rente ongewijzigd op 3,5%-3,75% zoals verwacht, maar de opmerkingen van voorzitter Jerome Powell schokte beleggers. Powell merkte op dat de inflatie niet zo veel was teruggelopen als de centrale bank had gehoopt en erkende dat de kortetermijninflatierverwachtingen waren gestegen naast de olieprijzen. De bijgewerkte dot plot toonde dat het mediane FOMC-lid nu slechts een enkele renteverlaging van 25 basispunten in 2026 verwacht, minder dan eerdere projecties van meerdere verlagingen. De CME FedWatch Tool weerspiegelde de hawkish verschuiving. Na het besluit steeg de kans dat de rente ongewijzigd zou blijven tot de vergadering van juni naar ongeveer 89%, tegen 63% een week eerder. Nog opmerkelijker is dat de tool nu een meer-dan-waarschijnlijke kans laat zien dat de rente tot eind dit jaar op het huidige niveau blijft, met ongeveer 12% kans op een renteverhoging nu ingeprijsd. De Producer Price Index (PPI)-gegevens die op dezelfde dag werden vrijgegeven, versterkten de druk, en kwamen voor de tweede achtereenvolgende maand hoger uit dan verwacht.

Amerikaanse dollar versterkt terwijl goud en zilver brutale uitverkoop lijden

De hawkish herziening van de Fed stimuleerde de Amerikaanse dollar, die halverwege de week scherp steeg. De Dollar Index (DXY) piekte op woensdag naar een weektop boven 100,50 voordat deze op donderdag terugviel naar het 99,00-niveau toen het risicosentiment kort verbeterde. Tegen vrijdag was de DXY hersteld om rond 99,60 te handelen, precies op zijn 200-periode exponentiële voortschrijdend gemiddelde met de Stochastic RSI die naar overkocht gebied duwt rond 74. De sterkere dollar en stijgende Treasury-rendementen verpletterde samen edelmetalen. Goud brak woensdag door het psychologisch kritieke niveau van $5.000 en zette de daling door naar $4.650 tegen donderdag, de laagste prijs sinds begin februari. Zilver werd nog harder geraakt, met futures die meer dan 8% verloren in een enkele sessie. De uitverkoop werd gedreven door geleveragede posities die werden weggespoeld toen het hoger-voor-langer renteverhaal vaste voet kreeg. Mijnbouwaandelen kregen de volle laag, met Newmont (NEM) die ongeveer 7,5% daalde en Alcoa (AA) die meer dan 8% daalde op donderdag. Goud steeg vrijdag licht, maar blijft op koers voor zijn slechtste week sinds 2020.

FedEx stijgt op winstklap, Micron daalt ondanks uitstekend kwartaal

FedEx (FDX) was de opvallende bedrijfsstijger, met een stijging van ongeveer 9% in de pre-market handel op vrijdag na het verpletteren van schattingen voor het fiscale derde kwartaal. De logistieke gigant rapporteerde aangepaste winst per aandeel van $5,25 op een omzet van $24 miljard, wat ruim de verwachtingen van $4,09 en $23,4 miljard respectievelijk overtrof. Het bedrijf verhoogde ook zijn aangepaste winst per aandeel-richtlijn voor het volledige fiscale jaar 2026 naar een bereik van $19,30 tot $20,10, waarbij de onderkant de consensusschatting overtreft. CEO Raj Subramaniam schreef de efficiency-verbeteringen toe aan het Network 2.0-herstructureringsinitiatief van het bedrijf. Elders daalde Micron (MU) ongeveer 4% op donderdag ondanks blockbuster fiscale tweede kwartaalresultaten die de omzet bijna verdrievoudigden. Beleggers richtten zich op de hoge kapitaaluitgavenplannen van het bedrijf in plaats van op de sterke vraagvooruitzichten. Super Micro Computer (SMCI) stortte 25% in nadat werknemers werden aangeklaagd voor het smokkelen van Nvidia-chips naar China. Planet Labs (PL) ging tegen de trend in en steeg 20% in de vroege vrijdaghandel op sterke winsten en optimistische richtlijnen.

Dow Jones 1-uurs grafiek