Ongeveer 7.000 bitcoin zijn naar schatting deze week gekocht via Strategy's (MSTR) perpetuele preferente aandelen Stretch (STRC), wat onderstreept hoe snel het hoogrentende instrument een belangrijke motor is geworden achter de bitcoin-accumulatie van het bedrijf.

Maar de structuur brengt risico's met zich mee, aldus Alexander Blume, chief executive officer van Two Prime, een bij de SEC geregistreerde beleggingsadviseur gericht op institutionele bitcoin-rendementstrategieën en op bitcoin gebaseerde kredietverlening.

"Er is geen gratis lunch," zei Blume. "Een product dat meer dan 6% boven staatsobligaties betaalt, moet met extra risico gepaard gaan."

De vraag naar de preferente aandelen is gestegen nu beleggers op zoek zijn naar hogere rendementen. STRC levert momenteel 11,5% op en betaalt maandelijkse contante distributies. Strategy heeft het instrument beschreven als vergelijkbaar met een kortlopend, hoogrentend spaarinstrument, waarbij het dividendpercentage wordt aangepast om de aandelen dicht bij hun nominale waarde van $100 te houden en tegelijkertijd de prijsvolatiliteit te beperken.

De structuur heeft de bitcoin-aankopen van Strategy versneld. Marktschattingen suggereren dat het bedrijf meer dan 11.000 BTC heeft gekocht in de afgelopen twee weken, waardoor de totale accumulatie via het product komt op ongeveer 34.000 BTC sinds de lancering, volgens STRC.live.

Ook bedrijfsbelangstelling begint zich te manifesteren. Vermogensbeheerder Strive (ASST) heeft onlangs een allocatie van $50 miljoen aan STRC bekendgemaakt, terwijl digitaal kredietbedrijf Apyx zei dat het onlangs nog eens 200.000 STRC-aandelen heeft gekocht, waardoor het totale bezit op 255.000 aandelen komt.

Blume zei dat STRC een belangrijk onderwerp was op de recente Strategy World conferentie, wat benadrukt hoe centraal het product is geworden in de kapitaalstrategie van het bedrijf.

"We hebben een aantal bedrijven STRC zien kopen," zei Blume, eraan toevoegend dat een deel van de activiteit voorlopig symbolisch of partnerschap-gedreven lijkt te zijn.

Blume wees ook op vroege pogingen om gedecentraliseerde financiële producten bovenop STRC te bouwen, waarbij ze soms worden gemarkeerd als spaarachtige instrumenten ondanks volatiliteit in het onderliggende actief.

STRC is ontworpen om dicht bij zijn nominale waarde van $100 te handelen, maar Blume zei dat dit niet gegarandeerd is. Een verlies van vertrouwen in het bedrijf, bitcoin of de preferente aandelen zelf zou de prijs onder pari kunnen drukken en aanzienlijke schade kunnen veroorzaken, zei hij.

STRC heeft bij verschillende gelegenheden onder zijn nominale waarde van $100 gehandeld, waardoor het bedrijf het dividend verhoogde om te helpen de aandelen terug naar pari te brengen.

Blume voegde eraan toe dat sterk momentum, beschikbare financiering voor rentebetalingen en vraag naar hoog rendement betekenen dat de structuur waarschijnlijk geen directe problemen zal ondervinden.