De Amerikaanse banksector had effectief gelobbyd om de marktstructuurwet van de crypto-industrie, de Digital Asset Market Clarity Act, te stoppen vanwege een geschil over de juiste rol voor stablecoin-beloningen. Maar wetgevers blijven onderhandelen over een compromis om die wetgeving vooruit te helpen.

Een van de wetgevers die centraal staan in die gesprekken, senator Angela Alsobrooks, vertelde dinsdag een publiek op een top van de American Bankers Association in Washington dat beide partijen in de onderhandeling — bankiers die de meeste stablecoin-beloningen proberen te beperken als bedreiging voor traditionele deposito's en de crypto-industrie die betoogt dat ze een belangrijke stimulans voor consumenten zijn — "een beetje ongelukkig" zullen zijn. De Democraat uit Maryland heeft samengewerkt met senator Thom Tillis, een Republikein uit North Carolina, om een manier te vinden voor een lang uitgestelde hoorzitting van de Senate Banking Committee over de wetgeving.

"Het compromis waar ikzelf en senator Tillis aan hebben gewerkt, is er een waarvan wij geloven dat het ons in staat zal stellen de vangrails op hun plaats te hebben die ons zullen helpen om — op alle manieren die we kunnen — de depositovlucht te voorkomen die we niet willen zien gebeuren, en tegelijkertijd de innovatie te laten groeien," zei Alsobrooks, verwijzend naar het aandringen van de banken dat beloningen op stablecoin-bezit zo vergelijkbaar zijn met bankdeposito's dat mensen hun geld uit de banken zullen halen.

"We moeten absoluut deze beschermingsmaatregelen hebben om de depositovlucht te voorkomen, maar we zullen waarschijnlijk een aantal compromissen moeten sluiten," zei de senator.

Tot nu toe lijkt het compromis zich te richten op de mogelijkheid dat een smaller gebied van stablecoin-activiteit in aanmerking komt voor klantbeloningen betaald door crypto-platforms.

De stablecoin-wet van vorig jaar, de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act, "verbood uitgevers van betaalstablecoins om rente te betalen om klanten aan te trekken," merkte ABA-president Rob Nichols op. Hij voerde aan dat "tenzij crypto-exchanges en andere gelieerde bedrijven gebonden zijn aan dezelfde gezond verstand-beperkingen, het resultaat een duidelijke poging is om de bedoeling van het Congres te omzeilen."

Senator Mike Rounds, een Republikein uit South Dakota die — net als Alsobrooks en Tillis — lid is van de Senate Banking Committee, vertelde de banken dinsdag dat hij nog "niet zeker" is hoe hij stablecoin-beloningen op de juiste manier moet benaderen. Hij zei dat het uitdelen van beloningen aan klanten niet kan gaan over hoeveel geld er op een rekening staat, maar dat het mogelijk gekoppeld kan worden aan hoe actief de rekening is.

"We proberen dat te weerspiegelen in de discussies," zei hij.

De bankiers, die zich dinsdag voorbereidden om uit te waaieren naar vergaderingen op Capitol Hill om hun standpunten kenbaar te maken aan wetgevers en medewerkers, hebben aangedrongen op een zeer beperkte toelating voor beloningen. Maar JPMorgan Chase & Co. CEO Jamie Dimon, de leider van de grootste Amerikaanse instelling, suggereerde in een recent interview dat zijn industrie transactiegebaseerde beloningen zou kunnen accepteren — een standpunt dat door de crypto-industrie is aangeboden in vergaderingen bij het Witte Huis.

Het Amerikaanse Office of the Comptroller of the Currency heeft onlangs een regel voorgesteld om een groot deel van de GENIUS Act over te nemen, hoewel zijn standpunt over stablecoin-beloningen als onduidelijk werd gezien door de crypto-industrie. Het agentschap had gezegd dat het geen ontwijkingen van het rendementsverbod voor stablecoin-uitgevers zou toestaan. Maar insiders uit de industrie hebben vertrouwen uitgesproken dat ze beloningsprogramma's kunnen opzetten die niet in strijd zullen zijn met het voorstel van de OCC, dat volgens de voorstanders van digitale activa aanzienlijke ruimte biedt voor beloningsprogramma's die zijn ontworpen als klantenstimulansen.

Ondanks dat de bankiers deze week de gevaren van het maas in de wet voor hun bedrijfsmodel verder hebben benadrukt, zou de wetgeving nog steeds kunnen voortschrijden als Alsobrooks, Tillis en anderen in de Senate Banking Committee tevreden zijn met nieuwe compromistekst. De volgende stap zou een markup-hoorzitting zijn, zoals degene die eerder dit jaar werd uitgesteld. Als de wet dat doorkomt, zou deze worden gecombineerd met een versie die al door de Senate Agriculture Committee is gekomen.

Een definitieve versie zou dan voor de hele Senaat worden gelegd voor een stemming, waarvoor een aanzienlijk aantal Democraten nodig zou zijn om te slagen.

Dat kan een zorgpunt blijven omdat andere debatten buiten stablecoin-rendement onopgelost zijn gebleven. Senaatsdemocraten hebben zorgen geuit over de gedecentraliseerde financiering (DeFi) sector die kwetsbaarheden vormt voor slechte actoren, en ze hebben ook betoogd dat Democraten moeten worden benoemd voor vacante functies bij de CFTC en SEC. Maar mogelijk het meest controversiële van hun verzoeken is om hoge overheidsfunctionarissen te verbieden te profiteren van persoonlijke crypto-zakelijke banden — meest expliciet, president Donald Trump.

Er zijn ook procedurele tegenwind. Senaatsvloertijd is altijd schaars, en andere zaken kunnen nog steeds in de weg staan, zoals de oorlog in Iran en Trumps dreigementen dat hij geen goedgekeurde wetten zal ondertekenen totdat het Congres hem een kiezer-ID-pakket stuurt dat hij kan ondertekenen tot wet vóór de tussentijdse congresverkiezingen.

Lees meer: Marktstructuur stand van zaken: State of Crypto