Waarom stijgt de koers van Saudi Aramco vandaag?

Het aandeel Saudi Aramco stijgt zondag terwijl de oorlog van de VS en Israël in Iran zijn tweede week inging, waarbij de door de staat gesteunde oliegigant zijn grootste intradaystijging sinds april 2023 noteerde.

Beleggers in Riyad keerden vorige week terug naar de markt voor de eerste sessie sinds Brent-ruwe olie vrijdag boven de $90 per vat uitkwam.

Het aandeel van Aramco steeg tijdens de handel met maar liefst 4,9% voordat een deel van die winst werd teruggedraaid en de dag eindigde met een stijging van 4,1%.

Saudi-Arabië stuurt ongewoon grote hoeveelheden ruwe olie naar zijn Rode Zeekust voor export, wat een deel van de druk verlicht. Scheepstrackinggegevens tonen aan dat de zendingen vanuit de westelijke terminals van het koninkrijk deze maand tot nu toe zijn gestegen tot ongeveer 2,3 miljoen vaten per dag.

Dat is ongeveer 50% hoger dan welk maandelijks exportcijfer via de Rode Zee Saudi-Arabië ook heeft geregistreerd sinds eind 2016. Toch ligt dit nog steeds ruim onder de ongeveer 6 miljoen vaten per dag die het land recentelijk vanuit de Perzische Golf heeft geëxporteerd.

Oliehandelaren rekenen op krapper aanbod op energiemarkten

Brent, de wereldwijde benchmark, had vorige week een sterke week, zoals Cryptopolitan meldde. Vervolgens nam de druk toe nadat de Verenigde Arabische Emiraten en Koeweit begonnen met het verminderen van de olieproductie, terwijl de Straat van Hormuz werd afgesloten, samen met ongeveer een vijfde van 's werelds energie-exporten.

Vóór deze laatste ontwikkelingen verwachtten veel handelaren al dat de olieprijzen binnen enkele dagen $100 zouden bereiken, tenzij de gevechten afnamen of de beperkingen rond de straat veranderden.

Goldman Sachs zei dat de wereld voorraden heeft van ongeveer 8 miljard vaten olie en geraffineerde producten, reserves die kunnen helpen de klap op te vangen, hoewel er niet op kan worden gerekend dat ze de schade van een langdurige verstoring volledig teniet doen.

Daarom richt de markt zich ook op de mogelijkheid van een tekort van 2 miljoen vaten per dag, wat volgens Goldman ongeveer 2% van het wereldwijde olieverbruik is.

De laatste keer dat olieprijzen werden gevolgd door een daling van 2% in het verbruik was tussen 2007 en 2009, zoals analisten van Stifel opmerkten. Die periode komt niet perfect overeen met vandaag.

Tijdens die eerdere periode maakte de wereldwijde financiële crisis de vraag zwakker, wat hielp het verbruik te verlagen. Tegelijkertijd stegen de olieprijzen geleidelijker, wat landen en bedrijven meer tijd gaf om zich aan te passen.

De wereldeconomie groeide ook sterker voordat de omstandigheden verslechterden. Zelfs met die verschillen valt de prijspiek uit die periode nog steeds op. Olie bereikte $147 per vat, wat overeenkomt met ongeveer $222 in het geld van vandaag.

Chinese olieproducenten profiteren van hogere ruwe olie terwijl raffinaderijen harder onder druk staan

Dezelfde olieschok die Saudi Aramco opdrijft, verandert ook de vooruitzichten voor grote Chinese energiebedrijven. Goldman Sachs Azië-Pacific energie-analisten zeiden dat zelfs met Brent op $80 tot $90 per vat, de vrije kasstroom voor het hele jaar van China National Offshore Oil Corporation, of CNOOC, en PetroChina met meer dan 10% zou kunnen stijgen.

Goldman beoordeelt beide aandelen als een koop. Vanaf de middag van 2 maart had de bank gerekend op een gemiddelde Brentprijs van $70 per vat, dus het nieuwe bereik wijst op een veel sterkere winstachtergrond voor upstream-producenten.

Zowel CNOOC als PetroChina bereikten op 3 maart hun 52-weekshoogtes, hoewel beide later een deel van die winsten teruggaven voordat de week eindigde. CNOOC groeide uit offshore olie-exploratie en -productie met buitenlandse partners.

PetroChina heeft een meer binnenlandse bedrijfsmix die ook raffinage en distributie omvat. De twee bedrijven maken deel uit van China's drie staatsoliemaatschappijen.

Goldman was minder positief over de derde, Sinopec. Het bedrijf is 's werelds grootste raffinaderij en werd vorig jaar ook de grootste chemicaliënproducent. Het aandeel raakte ook op 3 maart een 52-weekshoogte aan. Maar de analisten van Goldman zeiden dat Sinopec meer druk dan voordeel zou kunnen ondervinden als de olieprijzen blijven stijgen. Ze schreven dat:-

Nadat de oorlog in Iran escaleerde, zou China naar verluidt zijn grootste staatsraffinaderijen hebben opgedragen de export van diesel en benzine op te schorten vanwege zorgen dat het conflict betrouwbare toegang tot energie zou kunnen verstoren.