GMX stijgt nadat de DAO heeft toegegeven dat twee jaar aan terugkopen de prijzen niet hebben kunnen opdrijven

Het native token van GMX, de gedecentraliseerde perpetuals exchange gebouwd op Arbitrum, bevindt zich midden in een rally nadat het bestuursorgaan een herziening van zijn terugkoopstrategie heeft goedgekeurd vanwege "beperkte effectiviteit."

De herziening volgt op een publieke erkenning dat twee jaar van token-terugkopen weinig hebben gedaan om de markt te beïnvloeden.

Het token wordt verhandeld tegen $7,61 op het moment van schrijven, een stijging van 18,2% ten opzichte van de voorgaande maand, terwijl handelaren de implicaties verwerkten van een van de meer openhartige zelfevaluaties die in de recente geschiedenis van een gedecentraliseerde autonome organisatie zijn gezien.

Het Buy Back and Distribute-programma van de GMX DAO heeft sinds eind 2024 meer dan 2 miljoen GMX-tokens teruggekocht, een volume dat ruwweg gelijk is aan het totale circulerende aanbod op gecentraliseerde en gedecentraliseerde exchanges bij de start van het programma.

De prijs bleef desondanks onderdrukt. De DAO kwam tot de conclusie dat de schuldige liquiditeit en structurele aanboddynamiek op gecentraliseerde exchanges waren, die geen enkele hoeveelheid open-marktkopen kon compenseren.

Wat verandert de GMX DAO eigenlijk?

Het nieuwe plan van de GMX DAO zal liquiditeit consolideren door ongeveer 600.000 GMX-tokens op te nemen uit door de schatkist gecontroleerde posities op Uniswap en Trader Joe, en deze vervolgens opnieuw in te zetten in GMX's eigen liquiditeitspools en zijn op Solana gebaseerde platform GMTrade.xyz. Volgens het protocol zal het zich richten op ongeveer 2% van de marktkapitalisatie in gecombineerde on-chain diepte.

Ten tweede zullen alle staking-beloningen niet rechtstreeks aan houders worden gedistribueerd maar worden omgeleid naar de schatkist, met ingang van woensdag 4 maart.

Die geaccumuleerde beloningen zullen alleen worden vrijgegeven zodra GMX boven $90 wordt verhandeld, en alleen proportioneel aan stakers die gedurende de wachtperiode ten minste 80% van hun piek gestakete saldo hebben behouden.

Elke schending van die drempelvoorwaarde zal resulteren in verbeurdverklaring van alle geaccumuleerde beloningen zonder uitzonderingen. Ook zal een koopwall van één week van 1 miljoen GMX worden geplaatst op $5 op on-chain exchanges om geconcentreerde verkoopdruk op te vangen.

Anderen sluiten zich aan bij GMX in het bevragen van terugkopen

De afrekening bij GMX maakt deel uit van een bredere desillusie met open-marktterugkopen als tokenomics-instrument. In de hele industrie hebben protocollen meer dan $1,4 miljard uitgegeven aan het terugkopen van hun eigen tokens tussen 1 januari en 15 oktober 2025, volgens CoinGecko-gegevens.

Ondanks deze inspanningen bleven de prijzen van veel van die tokens dalen. Jupiter, de toonaangevende gedecentraliseerde exchange-aggregator op Solana, heeft gedurende het jaar meer dan $70 miljoen uitgegeven aan JUP-token-terugkopen, ongeveer de helft van zijn totale protocolfee-inkomsten.

De inspanning bleek onvoldoende tegen $1,2 miljard aan geplande token-unlocks. Vandaag is JUP met meer dan 90% gedaald ten opzichte van zijn hoogtepunt, en in januari 2026 opende medeoprichter Siong Ong een publiek debat over het volledig stopzetten van het programma.

Siong vroeg op X, "wat vinden jullie allemaal als we de JUP-terugkoop stoppen?"

Hij beantwoordde ook dezelfde vraag in hetzelfde bericht, stellende: "We hebben vorig jaar meer dan 70 miljoen uitgegeven aan terugkoop, en de prijs is duidelijk niet veel bewogen. We kunnen de 70 miljoen gebruiken om uit te delen als groei-incentives voor bestaande en nieuwe gebruikers."

Zijn er modellen die daadwerkelijk werken?

Hyperliquid wordt het vaakst aangehaald als het tegenvoorbeeld als het gaat om terugkopen. De derivatenexchange heeft in 2025 meer dan $644 miljoen ingezet voor HYPE-token-terugkopen, goed voor meer dan 46% van alle uitgaven aan token-terugkopen in de hele industrie, en de fondsen kwamen uit handelskosten die alleen al in augustus 2025 de $100 miljoen overtroffen.

In december 2025 stelde de Hyper Foundation voor om ongeveer $920 miljoen aan HYPE in zijn Assistance Fund te verbranden, waardoor de aanbodvermindering permanent wordt. HYPE is in de afgelopen 30 dagen met 0,81% gestegen, terwijl Bitcoin en Ethereum beide meer dan respectievelijk 5,7% en 6,8% zijn gedaald over dezelfde periode.

Hyperliquid's terugkopen worden gefinancierd uit overtollige handelsinkomsten, zijn geautomatiseerd en resulteren in permanente aanbodvernietiging. Die van Jupiter werden gefinancierd door operationele inkomsten om te leiden en handmatig uitgevoerd, en de tokens werden vergrendeld in plaats van verbrand, wat betekent dat ze uiteindelijk naar de circulatie konden terugkeren.

GMX's nieuwe aanpak probeert de kloof te overbruggen via schatkistaccumulatie, net als bij Hyperliquid, gecombineerd met een harde lock-up en prijsgestuurde distributiemechanisme dat is ontworpen om alleen langetermijnhouders te belonen. Het is niet volledig mogelijk om het succes van de nieuwe strategie te meten, aangezien deze net van start is gegaan.

Word gratis lid van een premium crypto trading community voor 30 dagen - normaal $100/maand.