JPMorgan ziet Amerikaanse cryptowet als marktcatalysator voor tweede helft

TLDR

• JPMorgan verwacht goedkeuring van Amerikaanse cryptowet medio dit jaar

• Wetsvoorstel zou toezicht op digitale activa verdelen tussen SEC en CFTC

• Overgangsclausule kan XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE, LINK dekken

• Senaatsgesprekken lopen vast op stablecoin-rendement en belangenconflictregels

Cryptomarkten blijven binnen een bandbreedte, maar JPMorgan ziet een mogelijk keerpunt naderen. De bank stelde dat Amerikaanse wetgeving voor marktstructuur medio dit jaar zou kunnen worden aangenomen en prijzen later in het jaar zou kunnen ondersteunen. Analisten geloven dat duidelijkere regels institutionele participatie kunnen herstellen en liquiditeit kunnen verdiepen.

JPMorgan-analisten, onder leiding van Nikolaos Panigirtzoglou, zeiden dat goedkeuring van het wetsvoorstel als katalysator zou kunnen dienen. Ze merkten op dat het sentiment zwak blijft, maar dat regelgevende duidelijkheid het momentum in de tweede helft zou kunnen verschuiven. De wetgeving staat algemeen bekend als de Clarity Act.

Wetsvoorstel voor marktstructuur stuit op vertragingen in Senaat

Het voorgestelde wetsvoorstel zou het toezicht tussen de Securities and Exchange Commission en de Commodity Futures Trading Commission definiëren. Tokens zouden worden geclassificeerd als digitale grondstoffen of digitale effecten binnen een federaal raamwerk. Wetgevers in het Huis hebben het wetsvoorstel vooruitgeschoven, terwijl Senaatsgesprekken doorgaan.

Twee kwesties blijven de voortgang in de Senaat vertragen. Eén betreft de vraag of stablecoin-uitgevers rendement mogen aanbieden aan houders. Bankgroepen stellen dat rendementsgevende stablecoins deposito's bij banken kunnen wegtrekken en zorgen over financiële stabiliteit kunnen oproepen.

Een ander geschilpunt betreft belangenconflictregels. Sommige wetgevers willen beperkingen voor hoge functionarissen en hun families bij betrokkenheid bij cryptogerelateerde activiteiten. Het Witte Huis heeft besloten vergaderingen gehouden tussen cryptobedrijven en bankgroepen, terwijl onderhandelingen doorgaan.

JPMorgan somt acht potentiële katalysatoren op

JPMorgan schetste acht gebieden die markten zouden kunnen ondersteunen als het wetsvoorstel wordt aangenomen. De analisten zeiden dat een duidelijk classificatieraamwerk de nalevingslasten voor grote tokens kan verlichten. Een overgangsclausule kan bepaalde ETF-gekoppelde tokens onder CFTC-toezicht laten vallen.

Tokens zoals XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin en Chainlink kunnen in aanmerking komen onder die clausule. Dit zou juridische onzekerheid kunnen verminderen en bredere handelstoegang kunnen ondersteunen. Analisten merkten op dat toezicht in grondstoffenstijl institutionele activiteit in bitcoin- en ether-derivaten heeft ondersteund.

Het wetsvoorstel zou ook een uitstelperiode voor fondsenwerving bieden voor nieuwe projecten. Bedrijven zouden tijdens vroege ontwikkeling jaarlijks tot $75 miljoen kunnen ophalen zonder volledige SEC-registratie. JPMorgan zei dat dit binnenlandse venture-activiteit zou kunnen ondersteunen in plaats van offshore-uitgifte.

Bovendien kunnen tokens die als effecten worden verkocht, overgaan naar grondstoffenstatus zodra ze voldoende gedecentraliseerd zijn. Dit traject kan bredere secundaire handel mogelijk maken en traditionele makelaars in staat stellen deel te nemen. Duidelijkere bewaarregels kunnen ook banken zoals BNY Mellon en State Street in staat stellen digitale activa direct aan te houden.

Institutionele participatie in de schijnwerpers

JPMorgan zei dat duidelijkere regels institutioneel kapitaal dat momenteel aan de zijlijn staat, kunnen vrijmaken. Grote vermogensbeheerders en pensioenfondsen vereisen vaak gedefinieerde regelgevende raamwerken voordat ze middelen toewijzen. De bank stelde dat duidelijkheid diepere liquiditeit en nieuwe productontwikkeling kan aanmoedigen.

De wetgeving behandelt ook tokenisatie van traditionele effecten en real-world assets. Het bevestigt dat getokeniseerde instrumenten onderworpen blijven aan bestaande effectenwetten. Bedrijven zoals Intercontinental Exchange en State Street bouwen infrastructuur voor getokeniseerde markten.

Het wetsvoorstel vrijwaart verder miners, validators en softwareontwikkelaars van makelaarsrapportage tijdens ontwikkeling. Kleine transactiebelastingvrijstellingen en duidelijkere stakingbelastingbehandeling zijn ook opgenomen. Analisten zeiden dat deze bepalingen breder gebruik van cryptobetalingen kunnen ondersteunen en staking-inkomsten kunnen verduidelijken.

JPMorgan voegde toe dat het raamwerk de stablecoindynamiek kan beïnvloeden. De bank schreef dat bepaalde bepalingen de aandacht kunnen verschuiven naar getokeniseerde deposito's of offshore rendementsgevende alternatieven. Voorlopig blijven markten voorzichtig, maar JPMorgan handhaaft dat goedkeuring medio dit jaar kan dienen als de katalysator die beleggers zoeken.

Intussen heeft Ripple-CEO Brad Garlinghouse er bij wetgevers en bankgroepen op aangedrongen te goeder trouw te handelen tijdens onderhandelingen. Hij zei dat regelgevende duidelijkheid de voorkeur heeft boven aanhoudende onzekerheid, zelfs als het raamwerk niet perfect is. Zijn opmerkingen komen terwijl gesprekken tussen cryptobedrijven en bankverenigingen in Washington doorgaan.

Het bericht JPMorgan Sees US Crypto Bill as Second Half Market Catalyst verscheen eerst op CoinCentral.