Stablecoins begonnen als een tijdelijke oplossing voor cryptohandelaren. Ze ontwikkelden zich tot een consumentengeldlaag die grensoverschrijdend beweegt, snel afrekent en waarde stabiel houdt op plaatsen waar lokale valuta's schommelen. Wallets bevinden zich nu op hetzelfde kruispunt als neobanken een decennium geleden: betalingen beloven schaal, merkherkenning en dagelijks gebruik.
Crypto kan het neobankmodel niet kopiëren en duurzame marges verwachten. Interchange-limieten en zeer dunne valutawissel-economie dwongen neobanken al tot constante productuitbreiding — en stablecoins comprimeren spreads nog verder. Marktprijzen zullen wallets belonen die betalingen behandelen als distributie en monetisatie concentreren in onchain financiën, inclusief handel, getokeniseerde activa en gestructureerd rendement.
Neobanken Bereiken een Plafond Waar Interchange Wordt Gelimiteerd
Neobanken bouwden hun groeiverhalen door strakke apps te koppelen aan kaartuitgaven, en ze vertrouwden op interchange en valutawissel als terugkerende inkomsten. Europese regelgevende limieten maakten dat plafond expliciet, waarbij consumentendebetkosten werden beperkt tot 0,2% en credit tot 0,3%.
Naarmate de schaal toenam, leunde de omzet nog steeds zwaar op kaartbetalingen, terwijl winstgevendheid afhing van het opbouwen van hogere-margelijnen, zoals vermogensproducten, abonnementen en leningen. Revolut's traject bewijst het punt: kaartbetalingen bleven een belangrijke omzetmotor, zelfs toen vermogens- en renteinkomsten stegen.
Dat patroon bevat de les voor crypto. Betalingen creëren dagelijkse relevantie, en kaartrails bieden bereik, maar gelimiteerde interchange onderhoudt zelden een volledige consumentenfinancieringsstack op zichzelf.
- Singapore Wordt Bijna Cashless, Richt Zich Nu op Grensoverschrijdende Betalingen, Stablecoins en Valutawissel
- Match2Pay Integreert Binance Pay Terwijl Brokers en Prop Firms Crypto-deposito's Omarmen
- Fidelity Investments Bereidt Stablecoin-lancering Voor te Midden van Bredere Brokeradoptie
Stablecoins Verkrappen Marges Verder Door Valutawissel te Comprimeren
Crypto "neobanken" worden geconfronteerd met dezelfde cap table met een scherper randje. Stablecoins veranderen grensoverschrijdende waardeoverdracht in een commoditydienst, en de spread die ooit in retail valutawissel zat verdwijnt vaak zodra een gebruiker een aan de dollar gekoppeld actief bezit. Instellingen zoals het IMF framen stablecoins steeds meer als een route naar snellere en goedkopere betalingen, vooral grensoverschrijdend.
Fintechs bewegen ook in die richting. Grote koop-nu-betaal-later-spelers hebben stablecoins gelanceerd om grensoverschrijdende betalingskosten te verlagen, een stap die laat zien hoe snel het economische zwaartepunt verschuift zodra stablecoin-afwikkeling standaard wordt binnen betalingsoperaties.
Voor walletoperators verandert dit de unit economics. Stablecoin-gedreven afwikkeling trekt valutawisselinkomsten naar nul en duwt concurrentie naar gebruikerservaring, routeringsefficiëntie en risicocontroles. Deze dynamiek comprimeert kosten over de hele linie.
Kaartnetwerken Houden Kosten Hoog Terwijl Marges Krimpen
Kaartuitgifte levert brede handelaaracceptatie, en consumenten willen vertrouwde tap-to-pay-ervaringen. Kaartdekking en lokale betalingsintegratie breiden toegang uit voor gebruikers die betrouwbaar bankieren missen, en stablecoin-uitgaven kunnen aansluiten op systemen zoals Brazilië's Pix terwijl ook wereldwijde kaartnetwerken worden gebruikt.
Die rails dragen ook vaste kosten en nalevingslasten. Netwerkregels, chargebacks, fraudemonitoring, programmabeheer en jurisdictie-per-jurisdictie-licenties duwen operationele kosten omhoog, zelfs terwijl interchange en valutawissel naar beneden comprimeren. Artemis-gegevens tonen dat de industrie zich al aanpast: Visa legt nu meer dan 90% van het onchain-kaartvolume vast door samen te werken met full-stack-uitgevers zoals Rain of Reap. Door traditionele sponsor-banken te omzeilen, bewijzen deze spelers dat overleven van dunne marges vereist dat je de volledige stack bezit, waardoor het "gehuurde" neobankmodel effectief wordt vervangen door directe netwerkintegratie.
Het resultaat lijkt op de neobank-squeeze, met een harder spreadprofiel zodra stablecoins de standaard "valuta" binnen de wallet worden.
De industrie zou moeten stoppen met kaartuitgaven als winstmotor te behandelen en het als distributiekanaal moeten gaan behandelen. Het vraagt ook walletoperators om dunnere betalingskosten te accepteren en hun bedrijf op te bouwen rond hogere-marge onchain financiën, gebruikmakend van DeFi-protocollen en beleggingsproducten die banken zelden direct op consumentenschaal distribueren.
Betalingen Werken het Best als Gateway naar Waardevoller Onchain Financiën
Het duurzame model positioneert transacties als de voordeur en verdient inkomsten wanneer gebruikers voor waardevolle activiteiten kiezen. Recente gegevens valideren deze hiërarchie en tonen dat betalings- en verdiengebruiksgevallen toenemen naast handel. Bitget Wallet's kaartuitgavevolume groeide meer dan 28 keer jaar-op-jaar, en stablecoin-gerichte inkomsten versnelden zelfs toen marktactiviteit laat in het jaar afkoelde.
Hoge-inflatieomgevingen bieden de blauwdruk voor deze utility-first adoptie. Gebruikers houden stablecoins om koopkracht te behouden en zoeken dan voorspelbare rendementen via onchain-verdienproducten. Vanwege de aard van hoe de meeste van deze producten worden gemarkeerd (headline yields, directe toegang tot kapitaal), is transparantie met betrekking tot de betrokken risico's en de aflossingsvoorwaarden van elk product cruciaal.
Onvermijdelijk zullen de winsten die worden gegenereerd door wallet-betalingen te schalen verschuiven naar hogere-marge onchain financiële producten, inclusief derivaten, RWA's en steeds complexere verdien-vaults, waar platforms die deze diensten netjes verpakken marktaandeel zullen nemen.
Getokeniseerde activa voegen een tweede laag van verdedigbaarheid toe. Zodra gebruikers de wallet behandelen als een plek om kasgeld-achtige stablecoins en investeerbare producten in één interface te beheren, stijgen de overstapkosten om redenen die lijken op makelaarsgedrag in plaats van kaartgedrag. Rendementsproducten creëren ook kleviger saldi en verminderen de afhankelijkheid van constante nieuwe gebruikersacquisitie om groei te behouden.
De Markt Zal de Bouwers Belonen Die Dunne Betalingsmarges Accepteren
Crypto-wallets die de neobank-omzetstack kopiëren, zullen hetzelfde margeplafond tegenkomen, met minder ruimte om te manoeuvreren zodra stablecoins spreads uitwissen. Het tijdperk van groei subsidiëren met interchange en valutawisselspreads is voorbij. De winnaars van de volgende cyclus zullen wereldwijde betalingsnetwerken gebruiken om dagelijks gebruik en vertrouwen op te bouwen, terwijl monetisatie zich concentreert op waardevolle onchain-activiteit.
Wallets raken vastgelopen wanneer ze een volledige neobank proberen te recreëren. Ze doen het beter wanneer bankfuncties voeden in onchain-producten die daadwerkelijk marge dragen. Dit is waarom de doorbraak toebehoort aan wallets die een alledaags onchain financiën platform worden, waar betalingen gebruikers binnenbrengen en markten hen betrokken houden. Als de industrie betalingen behandelt als de gewoontelaag, stijgt het plafond op crypto fintech scherp.
