PBOC injecteert $86,5 miljard om liquiditeitsspanning van $456 miljard te verlichten voor Chinees Nieuwjaar

China compenseerde zijn liquiditeitsdruk van $456 miljard door de PBoC bijna $87 miljard te laten injecteren om de verwachte seizoensgebonden cashcrisis tijdens het Maanjaar af te wenden. De PBoC heeft ook zijn middellangetermijnleenfaciliteit verlaagd met 10 basispunten naar 1,4%, een daling ten opzichte van 1,5% in januari om de economische groei nieuw leven in te blazen.

De People's Bank of China (PBoC) reageerde op de verwachte seizoensgebonden cashcrisis voorafgaand aan het Maanjaar door de geldhoeveelheid te vergroten, waarbij China's Industrial Securities opmerkte dat de toename in de vraag naar contant geld een voorspelbare trend in huishoudelijk gedrag volgde. De Chinese centrale bank hoopt de financiële infrastructuur goed gesmeerd te houden om het economisch momentum te behouden tegen toenemende tegenwind.

De PBoC zet alle zeilen bij om China's economie nieuw leven in te blazen en rekent sommige van zijn MLF-kredietverstrekkers een recordlaag tarief van 1,4% aan, een daling ten opzichte van 1,5% in januari en 1,55% in december. Het is echter nog niet duidelijk hoeveel van de $165 miljard aan MLF-leningen die de centrale bank in januari verstrekte tegen het lage tarief werden afgesloten. 

PBoC-injectie pakt geschatte liquiditeitskloof van $461 miljard aan

Volgens mediaberichten zal de injectie van de PBoC vorige week van ongeveer $86,5 miljard, gekoppeld aan de door Industrial Securities geprojecteerde toevoeging van ~$504+ miljard voordat de Maanjaarfestiviteiten op zondag (8 februari) begonnen, een liquiditeitskloof van $461,16 miljard aanpakken. De Chinese centrale bank verwacht dat stijgende opnames in verband met vakantie-uitgaven en bedrijfsvraag naar de Yuan fondsen uit het banksysteem zullen onttrekken. 

Terwijl analisten van Huaxi Securities een liquiditeitsafvloeiing van ongeveer $130 miljard projecteren vanwege de traditionele rode envelop contante geschenken en reizen tijdens de Maanjaarviering, gelooft Ming Ming dat de liquiditeitsomstandigheden in de obligatiemarkt stabiel genoeg zullen blijven om deze veranderingen in huishoudelijk gedrag te compenseren. 

Sommige van de ~$58,4 miljard aan omgekeerde repo's van de PBoC zullen echter ook later deze week vervallen, waardoor meer Yuan uit banken wordt onttrokken. China versnelt de verkoop van staatsobligaties, wat de cashcrisis kan intensiveren, volgens Guolian Mingsheng Securities. Een directe vervaldatum van omgekeerde repo's zou nog eens $72 miljard uit Chinese banken kunnen halen. 

Lokale autoriteiten zullen $137 miljard aan obligaties afstoten vóór half februari

Volgens mediaberichten hebben Chinese lokale autoriteiten plannen onthuld om ongeveer $136,9 miljard (950 miljard Yuan) aan obligaties te verkopen in de eerste twee weken van februari, wat bijna 18% meer is dan de uitgifte in januari. De PBoC zal naar verwachting ook ongeveer $59,3 miljard aan obligaties uitgeven deze maand, wat zijn toewijding weerspiegelt om de markt te ondersteunen tijdens seizoenspieken.

Ondertussen, hoewel Chinese economen verwachten dat de PBoC de reserveverplichtingsratio van banken met ten minste 50 basispunten (bps) zal verlagen en de rentetarieven dit jaar zal verlagen, gelooft Sinolink Securities nog steeds dat exporteurs die inkomsten van de Amerikaanse dollar naar de Yuan converteren de liquiditeit verder zullen verkrappen. De inflatiegegevens van deze week zullen echter helpen om verwachtingen te sturen voor hoeveel de PBoC zal bijdragen aan beleidssteun voor de Chinese economie.

Aan de andere kant merken analisten van Huachuang Securities op dat de neiging van de Chinese centrale bank om de liquiditeit in toom te houden het laatste zou moeten zijn waar de markten zich dit jaar zorgen over hoeven te maken. Ze observeren dat de geldhoeveelheid "nog steeds zeer ruim aanvoelt" ondanks volatiliteit in repo-tarieven gedreven door seizoensfactoren. 

Zou Lan, de vice-gouverneur van de PBoC, zei vorige maand ook dat rentemarge's de afgelopen jaren tekenen van stabilisatie hebben vertoond. Hij merkte verder op dat goedkopere leningen van China's centrale bank niet alleen commerciële kredietverstrekkers die lange tijd last hebben gehad van kleinere marges ten goede zouden komen, maar ook een economie die gezonken is in een langdurige vastgoedmalaise en deflatoire druk. 

Ondertussen rapporteerde Cryptopolitan eerder dat China's vermogen om deze economische transitie effectief te navigeren ook afhangt van het handhaven van een gestage stroom van fondsen uit buitenlandse investeringen. Chinese beleidsmakers nemen ook stappen om de economie te stabiliseren door strategieën die gericht zijn op het herstellen van het vertrouwen van investeerders in de Yuan.

Verscherp je strategie met mentorschap + dagelijkse ideeën - 30 dagen gratis toegang tot ons handelsprogramma