Turkse markt daalt na voorzichtige renteverlaging

• Verlaging van 1% onder verwachtingen
• Beursrally zwakt af
• Zorgen over hogere inflatie in januari

De centrale bank van Turkije heeft opnieuw haar beleidsrente verlaagd, maar de verlaging ligt onder de marktverwachtingen. 

De stap onderstreept de zorgen dat de inflatie op korte termijn zou kunnen stijgen en de bull run op de verhitte beurs van Istanbul zou kunnen vertragen. 

De verlaging met 100 basispunten die op 22 januari werd aangekondigd in de repo-veilingrente van de bank voor één week, bracht de beleidsrente op 37 procent, waarmee een versoepelingsronde werd voortgezet die begon in december 2024, toen de rente 50 procent bedroeg. 

De verlaging van 1 procent lag onder de marktvoorspellingen. Analisten voorspelden een verlaging van 1,5 tot 2 procent in de dagen voorafgaand aan het besluit. 

De voorzichtigheid van de bank weerspiegelt de verwachting dat de inflatie in januari boven het recente gemiddelde zal uitkomen, waarbij de bank aangaf dat "leidende indicatoren erop wijzen dat de maandelijkse consumenteninflatie in januari is versterkt". 

Deze versteviging werd aangewakkerd door stijgingen in voedsel- en brandstofkosten en een reeks belasting- en heffingsverhogingen voor overheidsdiensten, die doorgaans aan het begin van het jaar worden aangekondigd. 

De consumentenprijsindex eind 2025 bedroeg 31 procent, beter dan verwacht en aanzienlijk lager dan de 44 procent van 2024.

De lager dan verwachte renteverlaging had invloed op de lokale aandelenmarkt, die sinds het begin van het jaar hoog stond. 

De İstanbul-beurs kent sinds het begin van het jaar een hausse, deels als reactie op de verwachte verbeterde inflatiegegevens.

Net voordat het rentebesluit werd vrijgegeven, stond de blue chip BİST 100-index op een recordhoogte van 12.805 punten, een stijging van net geen 14 procent sinds de handel op 2 januari begon. De index zakte echter in de minuten na de aankondiging van de centrale bank. 

Nu de centrale bank slechts een bescheiden verlaging van haar beleidsrente doorvoert, betekent dit dat de obligatiemarkt sterk zal blijven op basis van verwachte hogere rendementen, zei İris Cibre, financieel analist en oprichter van adviesbureau Phoenix Consultancy. Cibre zei dat de zachte rentestap al invloed had op sommige aandelen. 

"Als het gaat om de beurs, zien we dat bankaandelen zeer negatief hebben gereageerd, met een daling van 2,5 procent," vertelde ze aan AGBI. 

• James Drummond: Vergelijk en contrasteer Turkije met Iran
• Stijgend goud weegt op tegen daling van Turkse valutareserves
• Carry trade-beleggers in Turkije niet afgeschrikt door renteverlagingen

"Met de verwachtingen van hogere inflatie waren bankaandelen al enigszins wankel en vandaag hadden we een sterke verkoop in de banksector."

Hoewel ze een inflatie van 3,7 procent in januari voorspelt, zegt Cibre dat andere op de beurs verhandelde sectoren positiever waren, met een sentiment dat werd aangedreven door regionale ontwikkelingen zoals de toegenomen stabiliteit in Syrië.

"De wind waait ons in de rug, vooral als het gaat om Syrië," zei ze. "We zien aankopen in de bouw, cement enzovoort die verband houden met de wederopbouw van Syrië."