Zuid-Korea neemt wetgeving aan om getokeniseerde effecten op basis van blockchain te autoriseren

Belangrijkste punten:

• De Nationale Assemblee heeft de wijzigingen van de Wet op Elektronische Effecten en de Wet op de Kapitaalmarkten goedgekeurd om de legalisering van getokeniseerde effecten mogelijk te maken.
• De nieuwe wetten accepteren formeel gedistribueerde grootboeken op basis van blockchain als een geschikte manier om het eigendom van effecten te volgen en te controleren.
• De wetgeving zal naar verwachting in januari 2027 van kracht worden, na een overgangsperiode van één jaar waarin de industrie en de toezichthouders de infrastructuur zullen voorbereiden.

Wijzigingen op de Wet op Elektronische Effecten en de Wet op de Kapitaalmarkten werden onlangs door de Zuid-Koreaanse Nationale Assemblee aangenomen en plaatsen getokeniseerde effecten onder een formeel regelgevingskader.

De introductie van blockchain in het nationale effectensysteem

Deze wetsvoorstellen vormen een belangrijk keerpunt in de Zuid-Koreaanse financiële sector. De overheid heeft gedistribueerde grootboektechnologie geïntroduceerd door de Wet op Elektronische Effecten te wijzigen. Het wordt momenteel door de wet gedefinieerd als een systeem waarin informatie volgens bepaalde normen door verschillende deelnemers wordt geregistreerd en waarbij onwettige verwijdering of wijziging daarvan wordt voorkomen door collectief beheer en technische voorzorgsmaatregelen. Deze technische omschrijving is belangrijk omdat het blockchaingegevens mogelijk maakt als een officieel effectenregister.

In het verleden moesten effecten in Zuid-Korea worden geregistreerd in gecentraliseerde systemen die door vertrouwde tussenpersonen werden beheerd. Dit wordt door de nieuwe regels gewijzigd omdat de gedecentraliseerde grootboeken hetzelfde juridische gewicht moeten hebben als de traditionele elektronische registers. Dit betekent dat een registratie van een getokeniseerd activum dat wordt uitgegeven en ingevoerd op een conforme blockchain juridisch bindend is bij het vaststellen van eigendom.

De Financial Services Commission (FSC) wees erop dat dit niet alleen een kwestie van technologie is, maar eerder een kwestie van iets meer dat kan worden omgezet in een verhandelbaar goed in wat een effect kan worden genoemd. Terwijl de conventionele aandelen en obligaties de norm zijn, is het nieuwe raamwerk specifiek gericht op beleggingscontracteffecten. Dit zijn bezittingen waarin beleggers kapitaal investeren in een gedeeld project en de winsten verdelen, een type dat vaak fractioneel eigendom van waardevolle eigendommen omvat, zoals onroerend goed, kunst en zelfs intellectuele eigendomsrechten.

Lees meer: Zuid-Korea overweegt het bevriezen van niet-gerealiseerde cryptowinsten om prijsmanipulatie vóór uitbetalingen te stoppen

De brug naar fractionele investeringen slaan

Deze effecten van beleggingscontracten mogen nu legaal worden gedistribueerd onder de herziene Wet op de Kapitaalmarkten. Historisch gezien bevond een aanzienlijk aantal startups op het gebied van zogenaamde fractionele investeringen zich in een juridische grijze zone of tijdelijke regelgevende sandbox. De nieuwe wet biedt dergelijke bedrijven een langetermijnverblijf. Het maakt de oprichting mogelijk van over-the-counter (OTC) beleggingsbeurzen voor de getokeniseerde producten.

Het doel van deze wijziging is om kleine en middelgrote ondernemingen (MKB) te helpen bij het zoeken naar alternatieve middelen voor kapitaalverwerving. Bedrijven kunnen hun activa of projecten ook securitiseren in plaats van te moeten noteren op de belangrijkste Korea Exchange (KRX), wat strikte en kostbare noteringsvoorwaarden zou vereisen. Als voorbeeld kan een ontwikkelaar een deel van een commercieel gebouw tokeniseren en kunnen particuliere kopers een klein deel van het gebouw in de vorm van een fractie kopen en een deel van de huurinkomsten verdienen.

Lees meer: Zuid-Korea zal bankachtige aansprakelijkheid opleggen aan cryptobeurzen na Upbit's hack van $30 miljoen

Bescherming van de markt en beleggers

Hoewel de wetten nieuwe kansen bieden, gaan er strikte voorwaarden mee gepaard. De FSC heeft erop gewezen dat getokeniseerde effecten effecten blijven. Dit betekent dat ze zich moeten houden aan dezelfde openbaarmakings- en beleggersbeschermingsregels als elk ander financieel instrument. Als een bedrijf voornemens is tokens aan het publiek uit te geven, moet het een effectenregistratieverklaring indienen en het onderliggende actief volledig openbaar maken.

De scheiding van uitgifte en distributie is een van de belangrijkste beschermende praktijken in de nieuwe wet. Om belangenconflicten te voorkomen, zou dezelfde entiteit niet in staat zijn om een getokeniseerd effect uit te geven en de beurs te exploiteren waarop het wordt verhandeld. Dit is een vereiste dat marktplaatsen die door uitgevers worden beheerd niet zullen worden toegestaan. In plaats daarvan zullen beleggers tokens kopen en verkopen via gelicentieerde makelaars van nieuwe OTC's.

De rol van tussenpersonen wordt ook behandeld in de wetgeving. Elk bedrijf dat de handel in deze tokens mogelijk maakt zonder een geschikte beleggingsmakelaarslicentie zal worden beschouwd als een illegale operator. Dit is een sterk signaal aan de crypto-industrie dat, hoewel de technologie wordt omarmd, de wilde-westen-benadering van ongereguleerde tokenhandel niet zal worden overgenomen op de effectenmarkt.

Het bericht Zuid-Korea stelt grondwetten vast om op blockchain gebaseerde getokeniseerde effecten te autoriseren verscheen voor het eerst op CryptoNinjas.