Rendement BSP-biljetten daalt door sterke vraag

DE kortlopende effecten van de BANGKO SENTRAL ng Pilipinas' (BSP) haalden vrijdag opnieuw een lager gemiddeld rentepercentage, aangezien de vraag naar het aanbod hoog bleef.

De totale biedingen voor de 28-daagse BSP-schatkistpapieren bereikten P117,768 miljard, bijna het dubbele van de P60 miljard die op het veilingblok werden geplaatst en iets hoger dan de P117,7 miljard aan inschrijvingen bij de vorige veiling van P40 miljard.

De bid-to-cover ratio bedroeg 1,9628 keer, een daling ten opzichte van 2,9425 in de week ervoor.

Desondanks kende de BSP zijn volledige aanbod van P60 miljard toe.

De geaccepteerde rendementen lagen in het bereik van 4,29% tot 4,35%, smaller en lager dan de bandbreedte van 4,333% tot 4,443% van een week eerder. Hierdoor daalde het gewogen gemiddelde geaccepteerde rentepercentage voor de 28-daagse schatkistpapieren met 2,85 basispunten van week tot week naar 4,3391% vanaf 4,3676%.

De BSP heeft sinds 3 november geen 56-daagse schatkistpapieren meer geveild.

De centrale bank gebruikt de BSP-effecten en haar termijndeposito-faciliteit om overtollige liquiditeit in het financiële systeem op te vangen en om kortetermijnmarktrendementen richting haar beleidsrente te sturen.

De BSP-schatkistpapieren dragen ook bij aan verbeterde prijsvorming voor schuldinstrumenten en ondersteunen de transmissie van het monetair beleid.

De centrale bank begon in 2020 wekelijks kortlopende effecten te veilen, aanvankelijk met alleen een looptijd van 28 dagen en voegde in 2023 het 56-daagse schatkistpapier toe.

In haar Monetair Beleidsrapport van februari 2026 meldde de centrale bank dat zij haar aanbod van BSP-effecten heeft beperkt tot één enkele looptijd om haar liquiditeitsoperaties te rationaliseren en zich te concentreren op looptijden die de transmissie van het monetair beleid zouden versterken.

Medio februari hadden de monetaire operaties van de centrale bank P1,2 biljoen aan liquiditeit uit de markt onttrokken. Hiervan werd 28,5% geabsorbeerd via BSP-effecten, terwijl 44,4% werd gedaan via de overnight reverse repurchase-faciliteit, 18,2% via de overnight depositofaciliteit en 9% via de termijndeposito-faciliteit. — Katherine K. Chan