Belangrijkste conclusies:
- Arthur Hayes koppelt de vooruitzichten van bitcoin aan de mondiale liquiditeit, waarbij de stijging afhankelijk is van beleidsgedreven liquiditeit.
- Geopolitiek creëert een bearish scenario doordat oorlogsrisico, deleveraging en AI-gedreven stress de markten belasten.
- Liquiditeitsinjecties zouden bitcoin kunnen stimuleren zodra kredietstress tot interventie dwingt.
Bitcoin-vooruitzichten hangen af van liquiditeit
Arthur Hayes' laatste marktnotitie, getiteld "No Trade Zone," signaleert dat de vooruitzichten van bitcoin steeds meer verbonden zijn met mondiale liquiditeitsomstandigheden in plaats van traditionele macro-indicatoren. Op 15 april schetste de Bitmex-medeoprichter en Maelstrom CIO een voorzichtig standpunt, waarbij hij geopolitieke spanningen en door kunstmatige intelligentie aangedreven economische risico's aanhaalde als belangrijke beperkingen. Het essay presenteert BTC als kwetsbaar op korte termijn, maar gepositioneerd om te reageren op toekomstige monetaire expansie.
Hayes baseerde zijn vooruitzichten op monetaire omstandigheden in plaats van conventionele waarderingsmodellen. Hij vroeg: "Geloof je dat de hoeveelheid of de prijs van geld belangrijker is bij het waarderen van bitcoin?" Hij beantwoordde dit vervolgens met een directe stelling:
Die visie vormt de basis van zijn bredere marktraamwerk, dat verwacht dat bitcoin het moeilijk zal hebben tijdens periodes van gedwongen deleveraging, en vervolgens zal versterken wanneer beleidsmakers het krediet uitbreiden. Hij koppelde die dynamiek aan verschillende geopolitieke uitkomsten met betrekking tot de Straat van Hormuz, evenals aan een binnenlandse economische vertraging veroorzaakt door banenverlies onder kantoorpersoneel. Volgens Hayes kunnen deze druk de kredietkwaliteit aantasten, banken belasten en elke duurzame crypto-rally uitstellen totdat autoriteiten verse liquiditeit verstrekken om het systeem te stabiliseren.
Oorlogsrisico en kredietstress bedreigen rally
Die voorzichtigheid blijkt duidelijk uit een van de meest specifieke voorspellingen van het essay. "Bitcoin zou een beetje kunnen herstellen nadat de situatie terugkeert naar de status quo van vóór de oorlog," schreef Hayes. "Echter, de AI-agentische deflatieborn tikt nog steeds onder de oppervlakte. Totdat de Fed de liquiditeit verstrekt die nodig is om het zwarte gat in de balansen van banken veroorzaakt door consumentenkredietdefaults te dichten, zal bitcoin niet significant stijgen." Hij deelde verder:
De verklaring toont aan dat hij nog steeds opwaarts potentieel ziet, maar niet voordat bredere financiële stress wordt aangepakt.
Hayes waarschuwde ook dat marktstress nog een scherpe bitcoin-uitverkoop zou kunnen veroorzaken voordat enig herstel plaatsvindt. "Terwijl beleggers hun portefeuilles de-risken vanwege hogere volatiliteit en lagere prijzen, verkopen beleggers bitcoin om aan margin calls te voldoen," beschreef hij, en voegde toe: "Pas wanneer de zaken erg genoeg worden, zal bitcoin stijgen, omdat verwachtingen van een reddingsoperatie consensus worden." In het meest extreme scenario zou zelfs een door liquiditeit aangedreven rally niet lang kunnen duren. Zoals Hayes het verwoordde: "De rally in bitcoin, geïnspireerd door geld printen, zou van korte duur kunnen zijn omdat de vernietiging van de Iraanse staat het vooruitzicht van WO3 materieel vergroot." Alles bij elkaar genomen presenteert het essay een voorwaardelijke prognose: volatiliteit op korte termijn blijft hoog, terwijl elke blijvende stijging nog steeds afhangt van geldcreatie uit het crisistijdperk.
Bron: https://news.bitcoin.com/arthur-hayes-warns-bitcoin-may-stall-until-liquidity-returns/
