Rechterbeslissing in het voordeel van Ripple: XRP aangemerkt als geen effect

Belangrijkste punten:

• Rechter Analisa Torres oordeelde dat de programmatische verkopen van XRP-cryptocurrency door Ripple Labs niet het aanbod en de verkoop van beleggingscontracten vormden.

• Na een drie jaar durende juridische strijd kan het vonnis een precedent scheppen voor toekomstige kwesties rondom tokenclassificatie. 

In een zeer verwachte uitspraak heeft Ripple, het op blockchain gebaseerde betalingsbedrijf, zegevierd in zijn juridische strijd tegen de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).

 Een federale rechter heeft onlangs een baanbrekende beslissing genomen, waarin werd verklaard dat XRP, het digitale activum dat met Ripple wordt geassocieerd, niet als een effect moet worden beschouwd. Dit belangrijke vonnis vertegenwoordigt niet alleen een belangrijke mijlpaal voor Ripple, maar heeft ook bredere implicaties voor de gehele cryptocurrency-industrie.

In de recente rechtbankuitspraak over de zaak van Ripple tegen de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), bepaalde de rechtbank dat de institutionele verkopen van XRP door Ripple kwalificeerden als een niet-geregistreerd effectenaanbod. De rechtbank oordeelde echter dat programmatische verkopen op de secundaire markt niet onder de categorie effecten vielen.

De beslissing van de rechtbank was gebaseerd op een evaluatie van de economische realiteit van programmatische verkopen. Het concludeerde dat de derde poot van de Howey Test, die de verwachting van winsten onderzoekt die voortkomen uit de inspanningen van anderen, in dit geval niet werd voldaan. 

De rechtbank merkte op dat de publieke kopers bij deze verkopen niet op de hoogte waren van de verklaringen en marketingcampagnes die de koersprestaties van XRP koppelden aan de prestaties van Ripple, waardoor de effectenclassificatie werd ondermijnd.

Aan de andere kant bepaalde de rechtbank dat verkopen die aan institutionele kopers werden aangeboden wel kwalificeerden als een aanbod en verkoop van een beleggingscontract. 

Deze kopers werden als "gesofisticeerd" genoeg beschouwd om het verband tussen de prijs van XRP en de prestaties van Ripple te begrijpen, waarmee aan de vereisten van de Howey Test werd voldaan.

De rechter kende een deel van het verzoek van de SEC toe met betrekking tot $728 miljoen aan institutionele verkopen, van de totale XRP-verkopen van Ripple van $1,4 miljard ten tijde van de rechtszaak van de SEC in december 2020.

 In een gedetailleerde analyse concludeerde de rechter dat de SEC niet hoefde te bewijzen dat Ripple-medeoprichter Chris Larsen en CEO Brad Garlinghouse op de hoogte waren van de vermeende illegale activiteiten die door Ripple werden uitgevoerd.

De uitspraak van de rechter gaf aan dat op basis van de betwiste feiten die werden gepresenteerd, redelijkerwijs kon worden betoogd dat Larsen en Garlinghouse niet op de hoogte waren van of roekeloos de schendingen van Section 5 door Ripple negeerden.

 Als reactie op de uitspraak uitte Garlinghouse zijn vertrouwen en tweette: "we waren aan de goede kant van de wet en zullen aan de goede kant van de geschiedenis staan."