Waarom daalt Donald Trump's World Liberty Financial deze week met 10%?

De WLFI-token van World Liberty Financial is scherp gedaald en heeft een nieuw dieptepunt bereikt. De daling volgde op een nieuw debat over de leenactiviteiten van het project op Dolomite. Het aan Trump gelieerde cryptobedrijf verdedigde de positie in een openbare X-thread. Die reactie kon houders niet geruststellen en de token breidde recente verliezen verder uit.

Volgens Coincodex is WLFI in 24 uur met ongeveer 15% gedaald. Andere marktvolgers toonden een daling van ongeveer 15% over drie dagen. De verkoopdruk nam toe nadat handelaren het leenmodel van het project hadden beoordeeld. Het debat concentreerde zich op onderpand, liquiditeit en token unlock-risico.

Bron: CoinCodex

WLFI-leenstrategie trekt nieuwe aandacht

De bezorgdheid begon nadat on-chain data toonde dat WLFI zijn eigen token als onderpand gebruikte. Het project leende vervolgens stablecoins tegen die positie op WLFI Markets, dat op Dolomite draait. Rapporten zeiden dat het lenen een groot deel van de USD1- en USDC-leenpools had uitgeput. Dat beperkte opnames voor sommige bestaande deposanten.

World Liberty Financial ontkende de transacties niet in zijn openbare reactie. In plaats daarvan zei het dat de positie opzettelijk was en deel uitmaakte van normale marktactiviteit. "We zijn een van de grootste aanbieders en leners op WLFI Markets," schreef het team. Het voegde eraan toe dat het "nergens in de buurt van liquidatie" was en "eenvoudigweg meer onderpand kon leveren."

Die verklaring werd een belangrijke reden achter de laatste marktreactie. Handelaren en analisten stelden vraagtekens bij de logica van het toevoegen van meer WLFI als de prijzen bleven dalen. Een lagere tokenprijs vermindert de leencapaciteit voor elke geplaatste eenheid. Het laat ook meer onderpand gebonden aan een zwak activum. Die opzet wekte zorgen op de hele markt.

Het project heeft echter een andere update over terugbetalingen gedeeld. In een nieuwe post zei WLFI: "2 dagen geleden hebben we $15 miljoen USD1 terugbetaald op onze WLFI Markets-positie. Vandaag hebben we nog eens $10 miljoen USD1 terugbetaald." Het voegde eraan toe: "Dank u voor uw aandacht voor deze kwestie." De terugbetalingsupdate toonde aan dat het bedrijf was begonnen met het verminderen van een deel van de leenpositie.

Liquiditeitsdruk en circulair risico wegen op sentiment

Rapporten zeiden dat World Liberty Financial miljarden WLFI-tokens uit zijn schatkist had geplaatst. Sommige schattingen stelden het onderpand op 5 miljard WLFI-tokens. Daartegen leende het project meer dan $75 miljoen in stablecoins. Het lenen hielp de leentarieven te verhogen, maar het duwde ook het poolgebruik zeer hoog.

Op een bepaald moment werd het poolgebruikspercentage boven de 93% gerapporteerd. Dat betekende dat andere gebruikers met strengere opnamevoorwaarden te maken kregen. Critici voerden aan dat het model een circulaire risicolus creëerde. Als WLFI verder zou dalen, zou het project mogelijk nog meer WLFI moeten plaatsen. Dat zou de concentratie in dezelfde dalende token verhogen.

De kritiek richtte zich ook op governance en structuur. De medeoprichter van Dolomite heeft ook World Liberty Financial geadviseerd. Die link werd toegevoegd aan de vragen van marktdeelnemers. Sommige handelaren wezen ook op het grote gewicht van het project binnen de totale vergrendelde waarde van Dolomite. Die details voegden druk toe tijdens een toch al zwakke handelssessie.

Terugkopen en unlock-plannen voegen toe aan verkoopdruk

World Liberty Financial maakte ook grote schatkist-terugkopen bekend in de afgelopen maanden. Het project zei dat het $65,58 miljoen heeft uitgegeven aan het kopen van 435,3 miljoen WLFI-tokens. De gemiddelde aankoopprijs was ongeveer $0,1507 per token. Op huidige niveaus staan die aankopen diep onder water. Dat voegde nog een negatief punt toe voor handelaren.

Rapporten zeiden ook dat eerder deze maand 3 miljard extra WLFI-tokens naar een tussenwallet waren verplaatst. Bij lagere marktprijzen verloor die voorraad binnen dagen aan waarde. Handelaren richtten zich vervolgens op de vraag of meer tokens hetzelfde leenpad zouden kunnen volgen. Die angst voegde toe aan de druk op de token.

Een ander probleem is de komende stemming over token unlocks. Het team zei dat volgende week een voorstel voor vroege houders zou worden geplaatst. Het omschreef het plan als een "gestructureerde, gefaseerde aanpak." Toch maken sommige handelaren zich zorgen dat nieuw aanbod binnenkort de markt zou kunnen bereiken. Met een zwak sentiment heeft dat risico WLFI vandaag onder druk gehouden.