Netflix (NFLX) aandeel stijgt 3% na Goldman Sachs upgrade naar Kopen

TLDR

• Goldman Sachs heeft Netflix opgewaardeerd van Neutraal naar Kopen, en verhoogde het koersdoel van $100 naar $120
• NFLX is de afgelopen zes maanden met 18% gedaald, deels door onzekerheid rondom de mislukte overnamebod op Warner Bros. Discovery
• Netflix ontving een beëindigingsvergoeding van ongeveer $2,8 miljard na het afzien van de deal
• Goldman voorspelt dat advertentie-inkomsten zullen groeien van circa $1,5 miljard in 2025 naar circa $9,5 miljard in 2030
• Netflix heeft onlangs de Amerikaanse abonnementsprijzen verhoogd met $1–$2 per maand voor de belangrijkste niveaus

Goldman Sachs waardeerde Netflix zondag op van Neutraal naar Kopen en verhoogde het 12-maands koersdoel van $100 naar $120. De bank noemde een "positievere risico/rendement verhouding vanaf het huidige niveau" in de aanloop naar Netflix's Q1-winstrapport.

Netflix, Inc., NFLX

Het aandeel is de afgelopen zes maanden met 18% gedaald. Goldman koppelde een deel van die daling aan onzekerheid rondom Netflix's inmiddels afgeblazen poging om de streaming- en studio-assets van Warner Bros. Discovery over te nemen.

Netflix zag af van die deal en ontving daarbij een beëindigingsvergoeding voor de fusie van ongeveer $2,8 miljard van PSKY. Goldman verwacht dat het bedrijf terugkeert naar wat zij een "zelfstandig uitvoeringsverhaal" noemen.

De opwaaardering is gebaseerd op drie hoofdargumenten. Het eerste is omzetgroei. Goldman verwacht een lage dubbele cijferige omzetgroei over de komende drie tot vier jaar, gedreven door nieuwe abonnees, hogere inkomsten per lid en een groeiend advertentiebedrijf.

Advertentie-inkomsten in Focus

Goldman voorspelt dat de advertentie-inkomsten van Netflix zullen stijgen van ongeveer $1,5 miljard in 2025 naar ongeveer $4,5 miljard in 2027, en bijna $9,5 miljard in 2030. Het management heeft gezegd dat het verwacht de advertentie-inkomsten dit jaar te verdubbelen.

Netflix verhoogde ook de prijzen voor de drie belangrijkste Amerikaanse abonnementsniveaus in maart 2026 met $1 tot $2 per maand, afhankelijk van het niveau. Goldman schat dat deze verhogingen gecombineerd $3 miljard aan extra inkomsten kunnen toevoegen over 2026 en 2027.

Zelfs met de verhogingen blijft Netflix's standaardprijsstelling concurrerend met rivalen. Het door advertenties ondersteunde niveau is nog steeds lager geprijsd dan die van de belangrijkste concurrenten.

De tweede pijler van Goldman's argument is margegroei. De bank voorspelt ongeveer 250 basispunten jaarlijkse GAAP-operationele margegroei over de komende drie jaar, ondersteund door vertragende groei van contentuitgaven en kostendiscipline.

Goldman suggereerde ook dat Netflix's eigen prognose van ongeveer $11 miljard aan vrije kasstroom in 2026 conservatief kan zijn, nu de Warner Bros. deal van tafel is.

Kapitaalrendementen Terug op Tafel

Het derde element is kapitaalrendement. Netflix kocht sinds 2023 voor $21 miljard aan eigen aandelen terug, gemiddeld ongeveer 90% van de jaarlijkse vrije kasstroom, voordat het de terugkoop tijdens het overnameproces pauzeerde.

Goldman schetste een scenario waarin Netflix 20–25% van zijn huidige marktkapitalisatie over de komende vijf jaar zou kunnen terugkopen, wat een steun in de rug zou zijn voor de winst per aandeel.

Qua waardering wordt Netflix momenteel verhandeld tegen een koers-winstgroei-ratio van ongeveer 1,1x, onder het vijfjarig historisch gemiddelde van ongeveer 1,65x. Goldman ziet dit als een instapmoment.

Netflix eindigde 2024 met bijna 90 miljoen abonnees in de VS en Canada. De gemiddelde Amerikaanse abonnee besteedt volgens eMarketer-gegevens meer dan een uur per dag op het platform, vergeleken met 36 minuten voor de dichtstbijzijnde concurrent, Hulu.

Netflix stopte vorig jaar met het rapporteren van exacte abonneeaantallen. Het Q1-winstrapport zal het volgende belangrijke datapunt voor investeerders zijn.

Het bericht Netflix (NFLX) Stock Rises 3% After Goldman Sachs Upgrade to Buy verscheen eerst op CoinCentral.