TDセキュリティーズのグローバル戦略チームは、中国の3月PMIが拡大領域に戻り、製造業と非製造業の両方が予想を上回ったと報告しています。彼らは、このリバウンドの一部は米国・イラン戦争により企業が注文を前倒ししたためと考えており、特に建設業が依然として縮小している中、大規模な政策支援がなければ持続的な回復は見込めないと警告しています。
政策への疑念により抑制される拡大PMI
「中国のPMIは3月に拡大領域（50超）にリバウンドし、両指数とも予想を上回りました。」
「製造業PMIは50.4（予想：50.1、前回：49）となり、生産高と新規注文の大幅な上昇が牽引しました。」
「これは、米国・イラン戦争の影響を軽減するために企業が注文を前倒ししたことによる世界的なPMIのこれらのカテゴリーにおけるリバウンドと密接に関連しています。」
「非製造業PMIは50.1（予想：49.9、前回：49.5）となり、サービス業は50.2でしたが、建設業は49.3で縮小が続いています。」
「全体として、3月の数値は米国・イラン戦争により歪められている可能性があり、大規模な政策支援がなければ持続的なリバウンドは見込めないため、あまり深読みしません。」
（この記事は人工知能ツールの助けを借りて作成され、編集者によってレビューされました。）
出典：https://www.fxstreet.com/news/china-pmi-rebound-seen-as-fragile-without-support-td-securities-202603312319
