100万ドルのビットコイン「クレイジーに聞こえる」が、Bitwise CIOは数学的にはさらに高いと指摘

Bitwise Asset ManagementのチーフインベストメントオフィサーであるMatt Hougan氏によると、ビットコインが予測される121兆ドルの世界的な価値保存市場の約17%を獲得すれば、100万ドルに到達する可能性があるという。

最近のメモで、彼はデジタル資産の大幅な価格上昇を長期的な市場拡大がどのように支える可能性があるかを説明した。

目標の背後にある計算

Hougan氏は、100万ドルの評価額にはビットコインが現在の価格から約14倍上昇する必要があるため、このアイデアは当初は非現実的に見えると述べた。これは、BTCが4,000ドル付近で取引されていた2018年に、彼自身がかつて否定した目標である。

しかし、金融市場におけるこの資産の役割を研究した後、彼はビットコインの長期的な可能性を評価する際のよくある間違いは、価値保存市場を拡大するものではなく固定的なものとして扱うことだと述べた。Hougan氏はビットコインを、投資家が伝統的な法定通貨や銀行システムの外で富を保有できるようにすることで金と競合する新興のデジタル価値保存資産と説明したが、暗号資産は金属よりも変動が大きく、確立されていないことを認めた。

Bitwiseの幹部によると、BTCの潜在的価値を推定するには、世界的な価値保存市場の総規模を計算し、ビットコインが獲得できる部分を推定し、その価値を資産の最大供給量である2,100万単位で割る必要がある。現在の数値に基づくと、Hougan氏は価値保存市場の総額は38兆ドル弱で、金が約36兆ドル、ビットコインが約1.4兆ドルであると述べた。これは、BTCが現在その市場の4%弱を占めていることを意味する。

これらの条件下では、暗号資産が既存の価値保存市場の半分以上を獲得する必要があるため、BTC価格100万ドルは非現実的に見えると彼は述べた。彼はこのシナリオを「高いハードル」と説明した。しかし、CIOは市場自体が時間とともに大きく成長しており、拡大を続ける可能性があると指摘した。彼は過去20年間の金属の時価総額の成長を指摘し、2004年に米国初の金上場投資信託が開始された時、世界市場は約2.5兆ドルの価値があったと付け加えた。

それ以来、金の価値は約40兆ドルに増加し、政府債務水準への懸念、地政学的不確実性、緩和的な金融政策、その他のマクロ経済要因によって、約13%の年平均成長率を示している。Hougan氏は、より広範な価値保存市場が同様のペースで成長し続けると、今後10年間で約121兆ドルに達する可能性があると述べた。

そのシナリオの下では、ビットコインはBTC1枚あたり100万ドルの評価額に達するために市場の約17%を獲得するだけでよい。Hougan氏は、BTCの現在のシェアは約4%のままであるため、これは依然として大きな成長を表すが、最近の動向は採用の拡大がそのような変化を可能にする可能性があることを示唆していると述べた。

主なリスク

楽観的な見通しにもかかわらず、Hougan氏はシナリオの展開を妨げる可能性のあるリスクがあると述べた。彼は、価値保存市場が過去20年間に見られたペースで成長し続けない可能性があると指摘した。この期間には世界金融危機、量的緩和の広範な採用、長期にわたる低金利期間などの出来事が含まれていた。

これらの傾向の鈍化は、金価格の下落にもつながる可能性がある。もう1つの可能性は、ビットコインが追加の市場シェアを獲得できないことである。

同時に、Hougan氏は、政府債務増加への懸念が強まり、投資家が代替の価値保存手段にますます目を向けるなら、現在の予測が資産の潜在力を過小評価している可能性もあると述べた。彼の基本シナリオの下では、価値保存市場が拡大を続ける一方で、ビットコインが徐々にシェアを増やすと述べた。彼は、そのような組み合わせが現在の水準をはるかに上回る価格をもたらす可能性があると付け加えた。

この記事「100万ドルのビットコインは『クレイジーに聞こえる』が、BitwiseのCIOは計算がより高い値を示していると述べる」はCryptoPotatoに最初に掲載されました。