グローバルリスクからトレーダーが逃避、ビットコインは65,000ドルまで売られる可能性

要点:

• 原油価格の上昇と米国の弱い経済指標がリスク回避センチメントを引き起こし、投資家を金へと向かわせたため、ビットコインは圧力に直面しました。

• BlackRockとBlackstoneのプライベートクレジットファンドにおける償還急増は、個人投資家の不安の高まりを示しています。

ビットコイン(BTC)は、74,000ドルレベルの回復に失敗した後、木曜日から金曜日にかけて7%の調整を見せました。この市場の反落は、米国とイスラエル・イラン戦争が7日目に入る中、米国のマクロ経済指標の弱さと原油価格の急騰を反映したものです。トレーダーは現在、ビットコインが65,000ドル以上のサポートを維持できるかどうか疑問視しています。

通常、経済状況の悪化は金融刺激策への道を開き、流動性の増加を見越して株式市場を押し上げることが多いです。しかし、今回のサイクルでは、一般的なリスク回避センチメントが水曜日のビットコインの利益をすべて消し去り、S&P 500が後退しました。 

米国の小売売上高は前月比で1月に0.2%減少し、米国経済は2月に92,000件の雇用を失いました。労働市場が冷え込んでいるにもかかわらず、エネルギーコストの上昇は通常インフレ圧力を生み出すため、投資家はFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)がさらに金利を引き下げるという確信を持っていません。 

米国債市場は現在、4月下旬まで金利が3.5%から3.75%の間で安定して推移する確率を78%と見積もっています。金が急騰する一方で、ラッセル2000小型株指数が2か月ぶりの安値を記録したことで、安全資産への逃避パターンが現れました。1月下旬のビットコインの85,000ドル割れは、特に銀が2番目に価値のある資産となったことで、非相関資産としての評判を損ないました。

トレーダーはまた、人工知能の自動化によって引き起こされる企業の大規模な解雇の波を恐れています。カンザスシティ連銀のジェフ・シュミット総裁は、AIが肉体労働を必要とする役割を次々と担うようになっていると指摘しました。Yahoo Financeによると、シュミット氏は「高齢のアメリカ人が退職している」ことで、労働市場にリアルタイムの構造的変化が生じていると付け加えました。

戦争と信用逼迫がビットコインの見通しに重くのしかかる

長期化する戦争は、米国政府の支出増加を示唆し、経済拡大を目的とした金融刺激策のための財政余力を減らします。投資家は、商品セクター以外での物流コスト上昇をますます懸念しています。海運大手マースクは金曜日、中東とアジアおよびヨーロッパを結ぶ2つの航路の一時停止を発表しました。

金曜日のビットコインの68,000ドルレベルの再テストは、アナリストが特定したテクニカルレジスタンスレベルが、石油およびエネルギー産業に影響を与える地政学的イベント、ひいては世界の成長見通しに対して二次的なものである可能性を示しています。リスク資産の現在の弱さは、構造的崩壊ではなく、マクロ経済の見通しの悪さを反映しているように見えます。

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トレーダーの期待の潜在的な悪化は、米国のプライベートクレジット市場内で発生する可能性があります。Bloomberg金曜日の報道によると、BlackRockは償還請求の急増を受けて、最大級のクレジットファンドの1つからの引き出しを制限したと伝えられています。今週初め、Blackstoneの主力プライベートクレジットファンドは、株式の記録的な7.9%の応募請求を満たし、個人投資家の不安の高まりを示しました。

現在、リスクの高い企業に対する3%のオプション調整後スプレッドは、過去6か月間に見られた正常範囲内で推移しています。経済の重大な混乱期には、通常この指標が5.0%を超えますが、このレベルは2023年3月に最後に確認されました。その結果、世界経済成長をめぐる継続的な不確実性があるにもかかわらず、ビットコインが65,000ドルを下回る明確な兆候はありません。