ベスト市場セグメントレポート：AMベストは日本の生命保険セグメントに対する安定的見通しを維持
香港–(BUSINESS WIRE)–#insurance—AM Bestは、日本の生命保険セグメントに対するステーブルな見通しを維持しました。年間保険料収入が概ね安定的に推移すると予想されること、また貯蓄型商品への需要が高まっていることなどが要因として挙げられます。
Best's Market Segment Report「Market Segment Outlook: Japan Life Insurance」で詳述されているように、ステーブルな見通しを支えるもう一つの要因は、生命保険会社の運用収益です。これはコア利益のますます重要な構成要素となっていますが、構造的なインフレ圧力の中での営業費用の上昇により一部相殺されています。目標を上回るインフレの持続に対応して、日本銀行は金融政策の正常化を継続し、2025年12月に基準価格を0.75%に引き上げました。
「さらなる基準価格引き上げのペースと規模、日本円に対する持続的な下落圧力など、経済的な不確実性にもかかわらず、日本の生命保険セグメントのファンダメンタルズは健全なままです。これは、安定した保険料の成長と、国内金利の上昇による投資環境の改善に支えられています」と、AM Bestのシニアファイナンシャルアナリスト、Charles Chiangは述べています。
報告書によると、生命保険業界の年間保険料収入は、一貫して低い経済成長と高齢化・人口減少により概ね安定的に推移しています。業界全体の保険料収入は2024年度にわずかに減少し、過去4年間に見られた上昇傾向が中断されました。これは主に、一時払い貯蓄型商品、特に外貨建て商品の販売が弱かったためです。
「今後12か月間、AM Bestは現在のマクロ経済環境が資産形成商品への需要を支え、ある程度のインフレ保護を提供すると予想しています」と、AM Bestのディレクター、アナリストのChanyoung Leeは述べています。「国内金利が高水準を維持する一方で海外金利が緩和されるため、生命保険業界の商品ミックスは日本円建て商品にさらにシフトする可能性があります。」
ステーブルな見通しを支えるその他の要因には、以下が含まれます:
- 日本を拠点とする主要保険会社は、海外展開を加速し、隣接する国内非保険市場セグメントへの多角化を進めており、縮小する国内保険市場への構造的依存を減らし、中期的な収益の回復力を支えています。
- 2026年3月31日に終了する事業年度までに、すべての保険会社を対象とした経済価値ベースのソルベンシー制度への義務的な移行が秩序正しく進行しており、市場の資本化は規制基準を大きく上回っています。これは、積極的な資産負債管理と資産集約型再保険の戦略的活用に支えられています。
- 保険会社による代理店のデジタル化と新しい第三分野商品への投資は、中期的に保障型販売を支えると予想されています。
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